国泰君安_研究所投顾晨会_朝闻道_林隆鹏 张新貌_202312021.docx

《国泰君安_研究所投顾晨会_朝闻道_林隆鹏 张新貌_202312021.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国泰君安_研究所投顾晨会_朝闻道_林隆鹏 张新貌_202312021.docx（8页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、XX(投资顾问)赫川：证书编号：国泰君安证券XXX营业部地址：联系方式：O国泰君安证券GUOTAIJUNANSECURITIES朝闻道国泰君安证券2023年12月2日市场回顾与展望 市场点评指数上台阶券商须发力，周期超跌反弹迹象渐显 大事要闻十四五职业技能培训规划通过，职教行业再迎政策催化 热点追踪券商：广发证券(OoO776)、东方证券(600958)、兴业证券(601377)、吉林敖东(OOO623)重点推荐 格尔软件(603232)PKI龙头，汽车安全站上时代风口首次覆盖，给予增持评级，给予目标价31.44元。车联网安全发展将超预期。公司以PK1为核心，形成了应用+基础设施+通用安全的业

2、务体系。格尔软件为上汽前瞻建设了车联网无线通信技术安全证书管理系统,包含V2X和V2N安全证书体系。此外，格尔软件还为上汽云数据中心移动办公项目建设证书综合管理系统、数字证书认证系统、签名验签系统，并为上汽海外出行建设了云端PK1体系。公司以PKI为核心，形成了应用+基础设施+通用安全的业务体系。其中，PKI基础设施产品与PKI安全应用产品的国内同类市场占有率已连续多年保持较高水平。形成的产品有：安全认证网关、可信边界安全网关、无线安全网关”等。 有色金属尘埃落定，千禧锂花落谁家我们认为受制于锂矿资源的供给瓶颈现有锂矿资源项目新增产能有限，待开采项目建设周期较长，2023年供需紧张局面仍将延续

3、，锂资源自给率高企业有望充分受益量价齐升带来的业绩弹性。增持标的：中矿资源、永兴材料。受益标的：天齐锂业、赣锋锂业、科达制造、西藏矿业、天华超净、盛新锂能。请务必阅读文章最后一页相关法律声明目录市场回顾与展望3市场点评3指数上台阶券商须发力,周期超跌反弹迹象渐显3大事要闻4十四五职业技能培训规划通过,职教行业再迎政策催化4热点追踪6重点推荐7格尔软件（603232）PK1龙头，汽车安全站上时代风口7有色金属尘埃落定，千禧“锂”花落谁家8市场回顾与展望市场点评指数上台阶券商须发力，周期超跌反弹迹象渐显周三沪深两市指数整体呈现震荡格局。早盘三大指数小幅低开，随后震荡向上反弹，尾盘沪指收红，北向资金

4、全天净流入30亿元，两市成交量继续保持在万亿之o在行业板块上，跷跷板效应明显，煤炭、石化、造纸等传统周期板块表现强势，昨日表现较好的军工、新能源和医药板块则跌幅居前。周二夜间外围股市出现普遍下跌的情况，主要原因之一是美联储主席鲍威尔表示为了应对高通胀，美联储将考虑加快缩减购债，T叩er完成的时间和加息的节奏可能都会提前。然而中美货币政策正处于错位的状态，美联储关心的的是通胀，所以要紧缩流动性，而我们中国当前更关注的是经济的增长动能，所以未来的流动性反而会边际宽松。因此，跨年度行情正在徐徐展开。当前市场普遍感觉缺乏强势并且持续性强的领涨板块，主题炒作的氛围浓厚。指数如果要上台阶，券商须发力。券商

5、业绩增长确定，但2023年证券行业指数至今仍下跌14%,完全没有反应券商基本面的向好。券商板块已经成为价值洼地，券商行情只会迟到不会缺席，而周三券商板块有所异动，值得关注。此外，近期周期板块超跌反迹象渐渐明显，短线可以继续关注。大事要闻十四五职业技能培训规划通过，职教行业再迎政策催化点评：1联系到10月12日，中央发布的关于推动现代职业教育高质量发展的意见，近期关于促进职业教育发展的政策相继推出，行业迎来密集的政策催化。2 .职教系列政策一脉相承，意在提升教育和产业发展的匹配度。人社部发布的全国最缺工100个职业显示，在新进排行榜的24个职业中有近半数与制造业直接相关，职业教育顺应产业发展需求

6、，出台一些列政策提升职业教育学历的吸引力和含金量。3 .职业教育市场增量空间可观。本次职教改革，旨在完善学历职业教育体系，通过设置职业高考、职业本科等方式，增强职业教育招生吸引力，预计到2025年职教序列的中职生源供给将有100万人的增量空间。4 .产教融合大势所趋。政策鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、实训基地，对产教融合型企业给予“金融+财政+信用组合式激励，按规定落实相关税费政策等多项鼓励政策。鼓励校企合作、产教融合趋势明显，学历职教景气度将因此提升。5、政策明确了对社会力量参与职业教育的支持态度，并提出了将在招生、财政等方面给与一系列支持,此前受双减政策影响被错杀的职教和

7、高教板块将迎来估值上的修复机会。热点追踪日期题材热点触发事件标的公司后市展望12月02日券商券商业绩增长确定，但2023年证广发证券(OoO776);短中线机会。券行业指数至今下跌14%,没有反东方证券(600958);应券商基本面的向好，券商板块已兴业证券(601377);经成为价值洼地。吉林敖东(OoO623);12月01日大数据工业和信息化部印发十四五大浙数文化(600633);中线机会。数据产业发展规划(央广网)美亚柏科(300188);11月30日汽车零部件机动车运行安全技术条件在光弘科技(300735);中短线机会2023年2月发布最新版本，规定从启明信息(002232);2023

8、年1月1日起，国内所有新生得润电子(002055);产的乘用车都强制要求配备EDR。11月29日电子烟2023年11月26日,国务院公布修劲嘉股份(002191);中短线机会。改中华人民共和国烟草专卖法实集友股份(603429);施条例(以下简称实施条例)思摩尔国际(6969);的决定,在实施条例附则中新增一条电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”。该修改延用了2023年3月22日工信部、国家烟草局关于修例的征求意见稿的表述，修例落地且符合预期。格尔软件(603232)PKI龙头，汽车安全站上时代风口操作建议：增持目标价格：31.44首次覆盖，给予增持评级，目标价31.44元。预测

9、2023-2023年EPS为0.41/0.64/1.00元，给予目标价31.44元，对应2023年7.42倍PS0元车联网安全发展将超预期。格尔软件已经与主机厂合作，建设云端PKI体系。格尔软件为上汽前瞻建设了车联网无线通信技术安全证书管理系统,包含V2X和V2N安全证书体系。此外，格尔软件还为上汽云数据中心移动办公项目建设证书综合管理系统、数字证书认证系统、签名验签系统，并为上汽海外出行建设了云端PKI体系。公司以PKI为核心，形成了“应用+基础设施+通用安全”的业务体系。其中，PKI基础设施产品与PK1安全应用产品的国内同类市场占有率已连续多年保持较高水平。形成的产品有：“安全认证网关”、

10、“可信边界安全网关”、“无线安全网关”等。公司一直保持20%左右的稳定收入增长,2023年开始显著提速，前三季度收入增速63.71%0我们认为信创将显著驱动业绩增长，未来三年将进入高速增长期，随着创新业务开展和信创收入的增长,公司收入增速将明显提升。由于PKI存在较高的技术壁垒和资质，客户对标杆案例也有要求，公司长期居于行业龙头，有比较强的议价能力，同时，公司的产品自研比例较高，故能保持毛利率水平较高。公司2023年前三季度收入增速63.71%,发展逻辑已经获得验证。风险提示：行业发展不及预期，政府预算支出不足有色金属尘埃落定，千禧“锂”花落谁家操作建议：增持投资建议：我们认为受制于锂矿资源的

11、供给瓶颈一一现有锂矿资源项目新增产能有限,待开采项目建设周期较长，2023年供需紧张局面仍将延续，锂资源自给率高企业有望充分受益量价齐升带来的业绩弹性。增持标的：中矿资源、永兴材料。受益标的：天齐锂业、赣锋锂业、科达制造、西藏矿业、天华超净、盛新锂能。国内锂资源绿地项目开采难度大，海外绿地项目逐渐成为新能源企业投资目标的香悖悖”，其中阿根廷盐湖项目成为首选。全球锂资源储量丰富，虽然中国锂资源储量占比20.56%,但是受制于政策和地理条件因素，绿地开采项目前期手续多，周期较长。与此同时，南美地区锂资源量全最大。其资源主要及集中在的玻利维亚、阿根廷、智利三国分别占比25%、23%、11%,合计占全

12、球总资源量的59%。在锂资源供给显著短缺的格局之下，缺乏原料资源的企业竞相走出国门去海外寻找绿地标的。其中，资源储量集中，当地政府合作意愿更高的诸多阿根廷盐湖待开发项目更是成为中方企业的首选。竞购战尘埃落定，千禧锂业(Mi1Iennia11ithiUm)最终被美洲锂业(1ithiUmAmericas)收购:2023年11月17日，美洲锂业(1ithiumAmericas)和加拿大千禧锂业公司(Mi11ennia11ithium)宣布双方已达成最终安排协议(1ACArrangementAgreement)。根据该协议，美洲锂业将以每股4.7加元的价格收购千禧锂业所有流通股，并通过美洲锂业的普通股

13、和每股0.001加元现金的方式支付，收购总价约为4亿美元。根据11月16日千禧锂业的收盘价，美洲锂业的股东将持有千禧锂业约9.1%的股份。至此，这场长达四个月的赣锋锂业、宁德时代、美洲锂业接连“截胡”的竞购战暂时落下帷幕。地理位置优势卓越，周边基建设施完善，Past。SGrandeS盐湖项目得天独厚。千禧锂业100%拥有的PastosGrandes盐湖项目，位于阿根廷Sa1ta省，洛斯安第斯县（1osAndesDePartment）,地理位置为项目带来两大优势：1）周边协同效应将带来1+12的效果。坐落于锂三角，其北部有三大盐湖项目一Cauchari-OIaroz（赣锋锂业和美洲锂业持有）,C

14、auchariEast（千禧锂业持有）和O1aroz（Orocobre持有）,基础设施运营和管理上可以起到协同力量；2）地处要道，交通运输条件便利。距离其出口发货港Antofagasta港，智利国，的直线距离仅为388km0通过RN-51国道，向东170km延至Sa1ta,向东北延至SanAntoniodeIosCobres两大城市。风险提示：新能源汽车销量不及预期。本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放,并仅为提供信息而发放

15、，概不构成任!可广告。本报告内容来自于本公司已经发布的证券研究报告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任!可保证。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务0在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，田可机构和个人不得以任I可形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券，且不得对本报告进行田可有悖原意的引用、删节和修改。本报告供本公司客户谨慎使用，不得外发，因外发导致的任可损失或不良后果，由客户承担全部责任。若本公司以外的其他机构（以下简称该机构）发送本报告，则由该机构独自为此发送行