星辉娱乐：2023年度向特定对象发行A股股票募集资金运用可行性分析报告.docx

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1、股票代码：300043证券简称：星辉娱乐R忠IAR星辉互动娱乐股份有限公司RastarGroup（汕头市澄海区星辉工业园（上华镇夏岛路北侧）2023年度向特定对象发行A股股票募集资金运用可行性分析报告二。二三年五月星辉互动娱乐股份有限公司（以下简称“星辉娱乐”、“公司”）是深圳证券交易所创业板上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力，提升盈利能力，根据中华人民共和国公司法（以下简称“公司法”）、中华人民共和国证券法（以下简称“证券法”）、上市公司证券发行注册管理办法（以下简称“注册管理办法“）等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司拟向特定对象发行股票，募集资金不超过人民币8

2、8,464.13万元，扣除发行费用后用于“品牌车模生产基地智能化技术改造项目”、“潮流玩具智能化生产基地建设项目”、“数字化运营平台建设项目”和“网络游戏开发及运营项目”以及偿还银行贷款。本报告中如无特别说明，相关用语具有与星辉互动娱乐股份有限公司2023年度向特定对象发行A股股票预案中的释义相同的含义。一、本次发行募集资金使用计划本次向特定对象发行募集资金总额不超过88,464.13万元，扣除发行费用后拟将全部用于以下项目：单位：万元序号项目名称总投资额拟使用募集资金1品牌车模生产基地智能化技术改造项目23,152.5521,787.912潮流玩具智能化生产基地建设项目22,563.2119

3、,267.523数字化运营平台建设项目7,052.346,605.244网络游戏开发及运营项目35,978.8520,803.465偿还银行贷款项目20,000.0020,000.00108,746.9688,464.13项目总投资金额高于本次募集资金使用金额部分由公司自筹解决；若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金净额低于拟投入的募集资金总额，不足部分由公司自筹解决。在本次发行股票的募集资金到位之前，公司将根据项目需要以自筹资金进行先期投入，并在募集资金到位之后，依照相关法律法规的要求和程序对先期投入资金予以置换。二、本次募集资金使用的必要性与可行性分析(一)品牌车模生产基地智能化技术改造项

4、目1、项目基本情况本项目预计总投资金额为23,152.55万元，使用募集资金投入21,787.91万元，项目将通过装修厂房用地，购置先进的自动化、智能化设备，优化原有工艺流程来升级改造公司现有的汕头上华厂区，以提高生产自动化水平，从而突破产能瓶颈、改善生产效率的同时，解决招工难、用工难的问题，为公司未来整体盈利能力的持续增长奠定基础。本项目由公司全资子公司广东星辉实施，项目建设周期为24个月。2、项目建设的必要性(1)引进先进设备推动产线升级，充分释放产能实现降本增效车模产品的工艺流程大体上可分为三个环节，分别是注塑、喷印和装配。由于产品原材料主要是以塑料为主，公司在注塑环节上以塑料注塑的方法

5、，利用注塑机将熔融的塑料注进塑料模具中，经冷却成型后生成车模零件。目前，厂区使用的注塑机均购置于2011年，使用时长已长达十余年。其设备老化问题导致产品单位能耗高、生产效率低；而在喷印和装配环节上，公司采用手工匣具喷漆和移印等手段对车模零件表面加以装饰，最后经人工组装、检测后产出成品，因此生产过程中需要配备大量的设备操作人员、组装人员及检测人员。产线对人工的高依赖程度使公司一方面承受巨大的人工成本压力，另一方面时常面临招工难、用工难的问题。人手不足和设备老化导致产线产能无法充分释放，故公司即使在订单饱和的情况下，产能利用率仍出现下降。如果不能及时解决产能的问题，公司未来将难以满足不断增长的市场

6、需求，从而给公司的经营管理带来不利的影响。因此，公司拟在已有的上华厂区引进自动化、智能化水平较高的先进设备，以提升公司生产自动化水平，从而降低产线对于人工的依赖程度，提高生产效率，使产能得以充分释放。（2）回收代工产能实现自产扩充，缩短管理半径改善公司效益由于生产设备老化及人手不足等原因，公司品牌车模产品的产量难以满足订单的需求。为了弥补交付能力上的不足，公司采取代工生产的方式，由位于福建的生产厂区负责部分品牌车模产品的生产加工及仓储物流业务，并承担部分原材料的采购功能。然而，代工模式虽能解决产量不足的问题，但福建厂区和上华厂区天然形成的地域隔阂容易出现管理决策传达效果差和生产资源调配难等问题

7、，从而对公司的品牌影响力及经营管理造成影响。因此公司拟回收品牌车模产品的代工产能。一方面，在管理决策上，负责代工生产的福建厂区是公司的全资子公司，其生产经营计划及发展战略均由公司经商议决策后给予传达。为了确保公司的生产管理在竞争激烈的市场中保有对消费者需求作出快速反应的能力，公司在管理决策的传达和执行方面均需要保持快速高效。然而，地域位置上的隔阂使得管理决策在传达上容易存在延误和误差，进而导致执行方向出现偏离，从而大大增加了公司的管理成本。另一方面，在生产资源调配上，公司品牌车模产品的生产主要由上华产区负责，其所在的汕头市作为广东玩具生产企业最为集中、科技创新能力和产品科技含量最高的地区之一，

8、已形成较成熟和完整的产业生态，产业集群效应明显，因此有关产品生产所需要的塑胶料、包装件等原材料主要在汕头市采购。相较之下，福建厂区在生产资源调配方面稍显不足。考虑到原材料的运输成本以及生产资源的丰富程度，代工生产的模式或增加公司的生产成本，进而影响产品的收益。因此，公司拟将品牌车模产品的代工产能收至上华厂区，以缩短公司的管理半径，解决管理决策传达效果差和生产资源调配难等问题。在上华厂区的生产空间满足扩产的前提下，公司拟通过本项目引入自动化、智能化设备来达到产能扩充的效果，实现对品牌车模产品从设计、生产到销售的全流程供应链管控。随着生产供应链管控能力的提升，公司的市场响应速度和市场利润空间将得到

9、极大提高，同时也将实现长远发展。（3）自动智能改造优化核心工序，关注产品品质提升生产效率相较于传统的玩具汽车，公司所生产的车模均经过官方品牌授权后，依照原始真车的结构、色彩及内外饰，严格按比例缩小制作而成。在汽车文化的熏陶下，车模由于其精致的外型及高耐久的品质而受到广大消费者的热爱及收藏,因此在车模生产的过程中，是否能保证产品处于长期稳定高质量水平是制造商重点关注的问题。目前，由于公司产品除了有跑车、吉普车、轿车等款式外，品类还包括静态车模及动态车模等，庞大的产品矩阵导致公司注塑所需的模具数量众多，且生产参数分散。若生产期间里换模工序出现问题，则不仅影响到之后喷印、装配等环节的进程，同时还导致

10、大量成品因质量不过关而无法售出，大大增加企业的存货成本。除此之外，喷印和装配环节中喷漆、移印、包装等核心工序由于长期采用人工作业的形式容易存在人工操作失误、生产流程衔接缓慢等现象，亦将影响整体产线的生产效率以及最终成品的质量。对此，自动化、智能化设备的投入是目前能够提升生产效率以及确保质量稳定性的重要手段之一。本项目拟对注塑、喷印及装配三大环节进行升级改造，为车间引入自动化、智能化设备的同时，搭配相应系统进行辅助工作。对于注塑环节，公司拟引入高速注塑机和双色注塑机对注塑系统进行升级改造，以提高注件的质量，同时搭配快速换模系统和中央供料系统加以辅助，实现快速切换生产模具和输送原料；对于喷印环节，

11、公司拟引入自动匣具喷漆机和移印自动化生产线来取代传统的手工匣具及人工取放件工序，以实现喷印自动化；对于装配环节，公司拟打造自动化包装线以取代人工包装工序。品牌车模生产基地智能化改造完成后,注塑车间及喷印车间的良品率将有所提升，生产效率也将得到有效提升。由于人工作业所带来的负面影响，公司将通过本项目的实施，购置先进的自动化、智能化设备以优化品牌车模生产过程中三大环节里的核心工序，包括换模、移印、包装等，以降低单位生产耗时和提升产品的良品率，从而改善整体产线的生产效率以及质控能力。3、项目前景及可行性分析(1)良好的市场前景为本项目的实施创造广阔空间车模作为精细化仿真汽车模型，是传承汽车文化的一种

12、主要方式。消费者通过车模不仅可以直观地接触到汽车的外观特征及零部件结构，同时还可以对汽车的品牌背景、设计风格及发展历史等文化进行深入了解。因此，汽车行业的发展将有力带动车模行业的发展。伴随经济复苏，汽车行也有望重塑增长态势，预计未来全球汽车销量将进入增长期，根据MarkIineS数据，2023年全球汽车销量将达到9,468万辆。另外，车模不仅可以作为玩具供适龄儿童娱乐，而且可以作为陈列工艺品供成人观赏及收藏。因此，适龄儿童数量的稳定增加及人均消费水平的提升也将带动车模行业的发展。而随着全面建设小康社会的目标实现，居民消费水平屡创新高，我国居民人均可支配收入也在稳步提升。汽车行业的引领、以及主力

13、消费群体数量及消费水平的提升，将为车模行业的发展带来极大的促进作用。车模根据其内部驱动特征，通常可以分为静态车模及动态车模两大类。未来随着制造技术的发展以及新颖设计的普及，车模行业的市场规模有望持续增长。根据灼识咨询数据，2023年车模行业的市场规模达到800亿元，其中动态车模占比为54%,静态车模占比为46%,预计未来两者将分别以6%和3%的年复合增长率增长。综上所述，良好的市场前景为本项目的实施创造了广阔的空间。公司顺应车模行业持续增长的趋势，引入自动化及智能化设备对生产基地进行智能化改造，以突破产能的瓶颈，满足市场对车模产品的增长需求，为公司提供利润增量的同时，巩固已有的市场领先地位。(

14、2)成熟的销售网络为本项目的实施提供充分保障中国作为全球玩具出口大国，玩具生产企业数量众多，但大多数企业规模不大，市场集中化程度较低，玩具行业正处于完全竞争中。面对竞争激烈的市场，企业除了自身过硬的产品优势外，成熟的销售渠道和良好的客户关系同时也是关键的市场竞争要素。若公司的销售网络不够全面和完善，则直接影响本项目新增产能的销售业绩。作为国内领先的玩具品牌商，公司已建立起完善的境内外渠道体系，包括境内、境外线上电商渠道以及境内、境外线下渠道。公司根据不同的销售渠道特点，分别组建了专业化的销售团队与管理团队，以便于产品在定位、推广以及售后服务方面根据目标市场特点进行优化，从而获取更多市场份额。对

15、于境内销售方面，公司通过“RASTAR”品牌在“天猫”和“京东”等国内传统平台电商进行线上销售；同时，公司已与玩具反斗城等知名玩具连锁店、名创大潮玩等潮玩连锁店以及多家儿童游乐厅连锁店进行线下渠道合作，进而形成遍布全国的线下营销网络。对于境外销售方面，公司除了在亚马逊平台进行线上渠道的布局外，在线下渠道目前已经与世界上多个国家的玩具代理商建立了长期稳定的合作关系，主要的代理商包括意大利的MONDO英国的TESCo和Argos、德国的Jamara、波兰JoinC0、西班牙的Co1orbabys.R俄罗斯的DetskyMir南非的Prima、北美的1ACURACA0、拉丁美洲的COTO大洋洲Kma

16、rt等。上述知名玩具代理商在当地都具有较强的市场推广能力和渠道覆盖能力，有利于公司将来继续深耕欧盟、亚洲、北美等市场。综上所述，公司成熟的销售渠道和良好的客户关系为本项目的实施提供充分保障。目前，公司品牌车模产品的销售情况良好，客户需求旺盛。为解决生产效率较低、产能利用率饱和等问题，公司还需升级改造现有生产基地，以减小生产成本的同时，突破公司产能已有上限。基于较为深厚的市场基础和成熟的销售渠道，公司可有效保证本项目生产的品牌车模产品得以顺利进入目标市场，并在此基础上创造增量市场收入，助力公司业绩增长。（3）丰富的技术储备为本项目的实施奠定坚实基础公司品牌车模产品的生产过程主要包括车模外观及结构设计开发、塑胶注塑生产以及电子元器件为基础的零部件的