2023年其他电子行业专题报告：探析欧美充电桩市场出海机遇：空间广阔加速出海.docx

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1、空间广阔，加速出海一探析欧美充电桩市场出海机遇一、需求：政策加码，欧美充电桩市场步入快速发展期611充电桩分类多元化，海外客户需求差异犹存61.2 欧美充电桩需求共振，行业发展空间广阔61.3 高市场定价下利润空间大，加速桩企出海进程I1二、供给：产品+渠道+售后，国内厂商多端特色布局122.1 海外产品要求高，高性价比加速国产充电桩出海进程122.2 渠道+售后：强调销售及服务，可持续订单赋能长期成长15三、多方切入，欧美呈现差异化竞争格局163.1 欧洲：竞争格局分散，行业集中度较低163.2 美国：轻资产运营商+车企主导，市场集中度高18四、展望未来，充电桩出海发展趋势明晰204.1 快

2、充需求增加,大功率直流桩有望成出海主流204.2 散热问题亟待解决，液冷模式有望加速布局22五、相关标的梳理及投资建议245.1 欧陆通：电源适配器龙头，有望顺势切入快充电源模块领域245.2 通合科技（电新组覆盖）：电源模块领先厂商，高性价比产品夯实竞争优势245.3 道通科技（电新组覆盖）：积极布局新能源，充电桩出海正当时2554盛弘股份（电新组&中小盘组联合覆盖）：传统业务稳健发展，充电桩产品前景向好255.5 绿能慧充：充电设施行业领导者，收购切入新能源赛道255.6 优优绿能：国内充电模块领军者，业绩高速增长2626六、风险因素表目录表1：美国充电桩分为1eVe1I-3三类，直流占比

3、12JB6表2：欧洲充电桩分为Mode1-4四类，直流占比1，6表3：欧洲国家出台政策助推充电桩市场高速发展（仅列举部分）8表4：欧美充电桩市场规模测算10表5：我国桩企盈利能力略高于欧美厂商12表6：我国电源模块厂商率先出海14表7：我国桩企紧密结合主营业务开拓海外销售渠道15表8：服务商和运营商是欧洲充电桩行业两大参与者16表9：美国充电桩厂商主要分为运营商和车企18表10：车企逐渐推出800V高压技术平台车型20表11：不同电压下充电桩输出功率有所差异21表12：以优优绿能为例，我国厂商充电模块逐渐朝向大功率化发展22表13：液冷散热性能显著高于风冷散热23图目录图1：欧洲新能源汽车销量

4、快速增长7图2：欧洲车桩比逐年上升7图3：欧洲充电市场以慢充桩为主7图4：2023年全球公共快充桩占比达397图5：欧洲各国家充电桩保有量差距过大，20238图6：多数欧洲国家路网充电桩数量明显不足，20238图7：美国新能源汽车销量自2023年后回升9图8：美国车桩比居高不下9图9：2023年美国快充桩比例提升至21S9图10：我国桩企星星充电220V交流桩售价低于1500元11图11：ChargePOim交流桩售价749美元（约5000人民币）11图12：充电桩设备制造处于产业链中上游12图13：国际五大充电桩接口标准13图14：充电桩中电源模块成本占比为5513图】5：充电桩核心电源模块

5、结构原理14图16：以我国为例，新增充电桩平均功率提升15图17：充电桩电源模块价格显著下降15图18：售后服务差是较多海外用户的体验反馈16图19：运营商把控欧洲主要充电市场17图20：Tes1a主导欧洲快充市场17图21：欧洲运营商EV-BOX自主开发充电应用程序18图22：以特来电为例，国产桩企加速开发软件运营平台18图23：ChargePOint主导美国1eVeI2充电桩市场，202318图24：设备、运营和维护是ChargePoint三大收入来源19图25：ChargePOint充电设备营收占比高达724419图26：2026年ChargePOim充电桩出货量有望突破40万台19图2

6、7：TeS1a不断拓展超级充电网络20图28：TeSIa超级充电支持即插即充20图29：星星充电出口的AUrOra系列家用充电桩仅5.6kg21图30：Tes1a第三代家用充电桩顺应小巧化趋势21图31：新能源汽车部分车型充电电压范围21图32：阿维塔与能源龙头BP共建高压快充网络22图33：阿维塔高压快充峰值输出功率达480kW22图34：液冷工作原理示意图23图35：风冷工作原理示意图23图36：动力源30kW液冷充电模块24图37：英飞源40kW液冷充电模块24一、需求：政策加码，欧美充电桩市场步入快速发展期1.1 充电桩分类多元化，海外客户需求差异犹存充电桩分类标准不同,海外交流充电桩

7、占比高。相较于我国充电桩交流(慢充)、直流(快充)、更换电池和无线充电的分类标准，欧美市场分类标准有所不同：1)美国市场：美国汽车工程师协会按照输出功率性能的不同，将充电桩分为1eveH-3三个类别。据可替代能源数据中心统计,2023年,美国2.5-19.2kW的交流慢充模式1eve12占比高达86.8%,而直流快充模式1eVe13在美覆盖率仅为12.6%。2)欧洲市场：根据差异化的充电桩连接方式，意大利电工委员会准则将欧洲充电桩分为Mode1-4o其中，直接接入家庭交流插座的Mode1存在安全隐患而被多地禁用，而分别接入家用插座和固定充电桩的交流充电Mode2、3得到广泛使用。据EAFO数据

8、显示，2023年，欧洲交流充电桩占比高达89%,从属直流桩的Mode4占比为11%。由此可见，虽然海外充电桩划分标准有所差异，但当前阶段均以交流充电桩为主。表1:美国充电桩分为1eVeI13三类,直流占比12.6%1eve11（交流）1eve12（交流）1eve13（直流）电压(V)120240400-800功率(kW)1.41.92.5-19.2350电流强度(An)12-1612-80（TyP:32）125（Typ:60）充电时长一整晚5小时1小时安装成本(美元)-2000-500010万2023年安装占比()0.686.812.6资料来源：CarAndDriverM.可替代能源数据中心，

9、艾媒数据中心，信达证券研发中心表2:欧洲充电桩分为MOdeI-4四类,直流占比11%Mode1Mode2Mode3Mode4交流直流电压(V)230230230500功率(kW)3.36.61250电流强度(An)163232125充电时长8小时4小时2小时半小时设备家用交流充电插座电缆控制盒(ICCB)插入壁装盒或充电站交流充电充电站高速直流充电2023年安装占比(%)8911资料来源：健和兴科技仃限公司官网，EAFO,信达证券研发中心海外C端需求以交流充电桩为主，B端多为直流充电桩。随着新能源车行业高速发展，全球新能源汽车厂商技术升级驱动产品力增强，消费者购买意愿上涨，充电桩成为新能源车消

10、费者的刚需。对于海外以欧美为主的C端客户而言，其居住环境显著区别于我国高层商品房，多为独栋带院住宅，大型商超中销售的交流充电桩可满足其日常居家充电需求；相较之下，以政府、车企为主的B端客户直流充电桩购置意愿更强，通过在公共场所高效铺设快速充电网络能够大幅提升用户体验感，以此增强市场竞争力。海外不同类型客户存在差异化需求，充电桩厂商应有的放矢，提供具有针对性的高质量产品。1.2 欧美充电桩需求共振，行业发展空间广阔1.2.1 欧洲市场欧洲充电桩建设力度不及新能源汽车增速，车桩比矛盾日益突显。新能源补贴和碳排放双重因素影响下欧洲新能源汽车市场持续火爆，消费者购置需求旺盛。IEA统计数据显示，欧洲新

11、能源汽车销量由2016年的21.2万辆增至2023年的260。万辆，CAGR高达52.44%,销量高速增长驱动保有量提升，截至2023年，欧洲新能源汽车保有量达762万辆,6年CAGR为53.29%。然而,欧洲公共桩保有量仅从2016年的11.61万个增加至2023年的47.47万个，CAGR26.44%,公共充电桩建设力度远低于新能源汽车增速。2023年高达16:1的车桩比难以满足用户的日常充电需求，一定程度上制约电动汽车发展，海外加速建设公共充电桩迫在眉睫，我国桩企出海具备较大市场空间。图1:欧洲新能源汽车销量快速增长资料来源：/EA信达证券研发中心图2:欧洲车班比逐年上升箕科术糠：t=A

12、,ImJS川:夯助友中心公共慢充桩以87%的份额占据欧洲主要充电市场快充桩增长空间广阔。欧洲充电桩建设进程较慢，且以功率小于22kW的交流慢充桩为主。IEA数据显示，2023年欧洲公共慢充桩和快充桩保有量分别为41.37万和6.11万个，快充桩市场份额仅为13%,对比2023年全球快充桩33%的占比，欧洲快充桩市场空间广阔。提高电动车充电速度和充电桩功率是大势所趋，对我国桩企而言，应发挥大功率电源模块技术优势，加快高质量充电桩产品出海速度。欧洲各国家充电桩市场发展极不均衡，充电桩建设密度低。欧洲充电桩市场整体发展缓慢，不同国家建设节奏不一、差距显著。EAFO数据显示，2023年荷兰以6.64万

13、个的充电桩保有量（6.4个慢充桩和0.24万个快充桩）位居欧洲国家第一，法国、德国、英国和挪威以4.64/4.45/3.33/1.85万充电桩保有量紧随其后，其他欧洲国家充电桩建设较为落后，保有量与铺设进度较靠前的国家相去甚远。欧洲较少的充电桩保有量伴随着较低的充电桩建设密度，据EAFO数据，国土面积小但充电桩保有量高的荷兰每IoOkm2拥有160个公共充电桩，显著高于排名第二的法国每Iookm244个充电桩的建设密度以及全欧洲每IOOkm2仅13个充电桩的平均水平。由此可见，欧洲充电桩市场发展极不均衡，低水平充电桩密度使汽车续航难以得到保障、产生用户充电焦虑，一定程度制约欧洲新能源汽车产业发

14、展，加大充电桩建设势在必行。图5:欧洲各国家充电桩保有量差距过大2023资料来源：EAFO,信达证券研发中心图6:多数欧洲国家路网充电桩数量明显丕星,2023各国政策加持+龙头厂商超前布局,驱动欧洲充电桩市场扩容。为实现欧盟“气候中和”和大力发展电动汽车产业的目标，欧盟“Fitfor55”政策规定2035年全面禁售燃油车，同时设定2030年有350万个新充电站的目标。此外，英国、法国、瑞典等欧洲国家先后出台相关补贴政策加速充电桩网络的部署工作，保隙并提高用户的充电效率。除政府之外，英国石油公司（BP）将在2023年起的十年投资10亿英镑拓展新能源基础设施市场以刺激英国充电桩产业发展：法国石油巨

15、头道达尔也计划于2025年在欧洲运营高达15万根充电桩等。我们认为，国家补贴政策叠加龙头厂商超前布局，有望从供需两端驱动欧洲充电桩市场扩容，助推欧洲迈入行业高速发展期,为我国桩企出海创造有利的外部环境。表3:欧洲国家出台政策助推充电桩市场高速发展（仅列举部分）欧洲国家政策及计划具体内容英国从2023年开始，英国所有的新建住宅和企业办公设施都必须安装电动汽车（EV）充电站，该项措施旨在通过每年增加多达14.5万个额外充电点来促进全国电动车的采用；英国计划投入16亿英镑（约134.56亿元）以在2030年将电动汽车充电站的数汽增加至30万个，使该国充电个数最增加十倍法国政府启动1亿欧元资金计划,支持法国运输业中制造快速充电桩的公司，促进其在国家公路网络上建设更多的电动汽车充电站。其中，每个公司必须具有四