化工行业专题报告：地产链化工品追踪系列报告202305：多化工品下跌行情持续平板玻璃逆势走高.docx

《化工行业专题报告：地产链化工品追踪系列报告202305：多化工品下跌行情持续平板玻璃逆势走高.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《化工行业专题报告：地产链化工品追踪系列报告202305：多化工品下跌行情持续平板玻璃逆势走高.docx（24页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、地产链化工品追踪系列报告（202305）:多化工品下跌行情持续，平板坡璃逆势走高2023年6月5日目录又寸I:口口口15玻璃产业链（平板玻璃+纯碱）9水泥产业链（水泥+减水剂）12涂料产业链（油漆+钛白粉）15家居产业链（TD1）3型材管材产业链（PVC+PP+PE）19胶爸剂广业链（PVA+有机硅）22图目录图1：国房景气指数及CCP15图2：商品房销售面积变化情况5图3：商品房销售额变化情况5图4：房地产开发产业链中的主要化工品6图5：房地产上游化工品价格月度表现6图6：平板玻璃产业链9图7：平板玻璃价格（元/吨）9图8：纯碱产业链IO图9：重质纯碱及轻质纯碱价格（元/吨）IO图10：纯碱

2、期货价格（元/吨）I1图11：水泥产业链12图12：水泥价格指数12图13：蔡系减水剂产业链13S14：聚按酸减水剂产业链13图15：菜系减水剂价格（元/吨）14图16：聚竣酸减水剂价格（元/吨）14图17：涂料产业链15图18：钛白粉产业链15图19：钛白粉价格（元/吨）16图20：钛白粉市场总库存（吨）16图21：MD1产业链17图22：纯MD1及聚合MD1价格（元/吨）17图23：TD1产业锌18图24：TD1价格（元/吨）18图25：PE管材产业链19图26：聚乙烯价格（元/吨）19图27：PP管材产业链20图28：聚丙烯粉料及聚丙烯拉料价格（元/吨）20图29：PVC产业链21图30

3、：PVC电石法及PVC乙烯法价格（元/吨）21图31：有机硅产业链22图32：PVA产业链22图33：DMC价格（元/吨）23图34：PVA价格（元/吨）23下游房地产对化工品影响较大1房地产及上游化工品月度表现房地产行业作为化工重要的终端下游，承载着较大的消费体量，房地产行业景气度的变化，或将对部分重要化工产品带来直接和显著的影响。国房景气指数和化工产品价格存在一定相关性。2023年4月，全国房地产开发景气指数为94.78,同比下降1.07点，环比增长0.06点；2023年4月，中国化工产品价格指数(CCp1)均值为4701.10,同比下降，环比下降3.41P图1:国房景气指数及CCPI中国

4、化工产品价格指数(CCPD一国房景气指数(右)资料来源：*碗，信达证券研发中心商品房销售面积:累计同0I2023年4月，商品房销售面积累计同比下降,其中住宅增长0.03,办公楼下降0.15，商业营业用房下降0.2；商品房销售额累计同比增长().(),其中住宅增长，办公楼下降，商业营业用房下降0.16|图2:商品房销售面积变化情况图3:商品房销售额变化情况商品房销售面积:办公楼：累计同比商品房销售面积:商业营业用房：累计同比商品房销售面积累计同比商品房销售额：累计同比商品房销售额:住宅：累计同比商品房销售额：办公楼：累计同比2商品房销售额:商业营业用房：累计同比资料来源：wM信达证券研发中心资料

5、来源：WMd,信达证券研发中心房地产开发可以分为拿地、开工、预售、施工、竣工以及后续的装修等阶段，化工品几乎贯穿房地产的开工、施工、竣工以及装修等阶段。房地产行业涉及的化工品多种多样，与开工和施工相关的主要是水泥、型材管材、胶粘剂、保温材料等，向上游又延伸出减水剂、PVCsPP、PE等多种化工品，与竣工以及装修有关的主要是玻璃、家具家电、涂料等，向上游又涉及纯碱、TDK钛白粉等化工品。图4:房地产开发产业链中的主要化工品房地产开发流程)地产链涉及多化工品)贡料来源：高景亚太公众号、白川盈孚，信达证券研发中心我们跟踪了房地产产业链上游的数种化工品近期动态。2023年5月，同比来看，仅TDT价格出

6、现同比增长，其他产品均处于同比下降状态，其中PVA、DYC、PVC下降幅度均超过30,跌幅最深；环比来看，浮法平板玻璃价格、纯MDI价格环比增长，其他产品环比下降，其中纯碱期货结算价格环比下降,跌幅最大。图5:房地产上游化工品价格月度表现指标时间数值环比增量环比涨幅同比增量同比泳幅4浮法平板玻璃价格2023/52266.45184238:8-9030元/吨重质纯碱价格2023/52547.48-441.32-14%-431.57元/吨轻质纯碱价格2023/52256.14塞21-190%6H.66元/吨纯碱期货结算价格2023/5207720-7(tt.80-K8%-83.59元/吨钛白粉价格

7、2023/515609.43-191.57-1J1%-3512.57元/吨蒸系减水剂价格2023/53658.33-2(4.17-5.11%-2.67元/吨TPEG单体价格2023/57408.06-660-S19%-19,94元/吨水泥价格指数2023/5131.10-79-5J4%-3299纯MD1价格2023/519238.10110*06.6-1911.90元/吨聚合MD1价格2023/514929.76-12.09a4%-2539元/吨TD1价格2023/518673.81-11.19-0.(2%191181元/吨聚乙烯价格2023/5791333-22.67-2.18%.81T17

8、元/吨PVC电石法价格2023/5556529-34.81-519%-3081元/吨PVC乙烯法价格2023/55978.38-331.62-513%-3082元/吨聚丙烯粉料价格2023/57061.90-351.65-4.19%-1441.55元/吨聚丙烯粒料价格2023/57349.86-3*9-4J8%-1345.74元/吨DMC价格2023/514761.90-70.104J2%-10713.10元/吨PVA价格2023/511969.05-2.95-#4%-1O*95元/吨2、行业近期动态多地出台公积金新政,促进楼市发展。据澎湃新闻报道，仅5月以来，就有汉中、荆门、南昌、苏州、景德

9、镇、唐山、上海等地出台公积金新政。中指研究院市场研究总监陈文静指出，2023年下半年房地产行业进入深度调整期后，由于公积金政策惠及的城市多、范围广，政策优化调整可以更直接和普遍，因此优化公积金政策成为近两年各地支持房地产市场发展、促进需求释放的主要手段之一。多城市公积金支持“商转公”、提取公积金支付首付、灵活就业公积金试点等政策陆续出台，拓展了公积金的使用范围，盘活住房公积金，有利于减轻购房者置业压力，提振购房者置业情绪。同时，提高公积金贷款额度，也有利于降低购房者置业成本，或一定程度提振市场预期。此类政策力度虽相对有限，但多项政策的效果累计叠加，仍可对购房者置业预期和市场成交的恢复产生一定积

10、极影响，特别是热点城市。房企融资规模保持高位利率整体较低。据中国经济网、中国证券报报道，今年以来，房企融资规模保持高位，但房企之间融资难度差异性较大。负债率较高的民营房企新增融资规模较低，单笔融资金额较小。相比之下，负债率较低、稳健经营的房地产企业融资渠道较为通畅。从融资利率看，多数房企融资利率较低。中指研究院企业研究总监刘水表示，前4个月，房企信用债融资1705.8亿元，同比增长11.3。处二支箭”增信发债支持房企融资，取得了积极成效。不过，民营中小房企融资相对困难。穆迪将中国房地产行业展望从负面调为稳定。根据中新社报道，世界著名评级机构穆迪投资者服务公司5月15日将中国房地产业展望从“负面

11、”调整为“稳定”。穆迪预计未来12个月中国房地产市场合约销售额将会趋稳，此外，随着中国政府采取措施扩大开发商融资渠道，房地产行业的融资环境将会进一步改善。穆迪认为，中国一二线城市将成为房地产销售的领头羊，其库存将降至历史平均值附近，但三四线城市仍将面临库存压力。穆迪称,中国政府决心稳定房地产市场并同时防范风险，其采取的措施已拓宽了开发商的贷款、债券和股权融资渠道。由于投资者青睐信用质量更好的开发商，国企开发商和财务稳健的民营开发商将获益更大，其销售业绩或优于同业。央行发布2023年第一季度中国货币政策执行报告。根据中国证券报报道，中国人民银行5月15口发布2023年第一季度中国货币政策执行报告

12、。报告指出，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，稳妥实施房地产金融审慎管理制度，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，满足行业合理融资需求，推动行业重组并购，有效防范化解优质头部房企风险，改善资产负债状况，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，加快完善住房租赁金融政策体系，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。万华化学25万吨/年TD1装置实现一次性开车成功。万华化学（600309）5月23日晚间公告，控股子公司万华化学（福建）有限公司25万吨/年TDI装置于5月22日产出合格产品，实现一次性开车成功。该

13、项目投产将进一步优化TD1产业布局。中石化与哈国油签署聚乙烯项目关键条款协议。据上证报、中国证券网报道，在哈萨克斯坦总统托卡耶夫对中国进行国事访问期间，中国石化与哈萨克斯坦国家石油天然气公司在西安签署了关于在哈萨克斯坦阿特劳地区合作开发聚乙烯项目的关键条款协议。该协议的签署标志着中国石化将以合作伙伴的身份，共同参与并推进项目的开发实施。该项目是当地最大的天然气化工项目，各方预计将在2024年做出最终的投资决策。中国石化在未来正式加入该项目时，各方将会签署股权收购协议以及其他具有法律约束力的相关文件。双方表示，中国石化与哈国油有着多年合作基础，此次协议的签署，将双方合作关系提升到新的高度。中国石

14、化在工程、市场销售和生产运营等方面的能力，与哈国油强大的本土能力和资源优势相结合，可以促进双方实现合作互补，谋求共赢发展。上峰水泥参股公司晶合集成IPO成功登陆科创板。据中证网报道，5月4日，上峰水泥参股的合肥晶合集成电路股份有限公司发布了首次公开发行股票科创板上市公告书（以下简称“上市公告书”），上市公告书显示，晶合集成本次公开发行股票将于2023年5月5日起在上海证券交易所科创板上市交易，股票简称：“晶合集成”，股票代码：688249,股票发行价格为19.8元。这也是上峰新经济股权投资中首个上市项目。公司自发布“一主两翼”战略以来，立足水泥与“水泥+”，持续延伸拓展产业链，新经济股权投资翼聚焦芯片半导体、光储新能源、新材料领域进行投资布局，己累计支出约13亿元。本次晶合集成成功上市也是公司“一主两翼”发展战略中投资翼的重要成果，股权上市流通对股权价值提升及资本结构的优化具有重要意义，对公司产业转型升级、优化资产配置和增强核心竞争力起到了积极推动作用，新经