互联网理财产品风险研究论文.docx

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1、互联网理财产品风险分析一一以余额宝为例摘要：随着互联网技术不断发展，我国互联网金融产品越来越繁荣，对传统行业产生了很大的冲击。其中余额宝作为互联网理财产品中的代表，一经推出就凭借支付宝庞大的用户群，短短几年交易额就超过了10亿元。当然互联网理财产品虽然发展迅猛,但是还是存在一些问题。本文以支付宝理财产品余额宝为例,对其研究背景与特点进行分析，在此基础上对余额宝存在的风险进行分析，并且给出对应的风险防范对策,希望为余额宝以及我国其他互联网基金类理财产品的发展给予一点参考。关键词：互联网金融；理财产品；余额宝；风险分析1引言“余额宝”是由阿里巴巴和天弘基金共同推出，掀起了互联网金融改革的风暴产生了

2、重大影响。根据2013年6月上旬至2017年6月下旬的天弘余额宝货币市场基金2017年第三季度报告，余额宝货币基金的投资规模已达到1.5万亿元。提高居民的财务管理收入，并对公众的财务管理意识产生重大影响。早些时候，当金融市场不完善时，个人投资者的投资渠道非常有限，大多数闲置资金被存入了收益率很低的银行存款。在电子商务迅速发展背景下，我国居民消费标准发生了变化，越来越多的居民开始了网上购物加，这给拥有广大消费群体的第三方支付带来了源源不断的资金流，“余额宝”的引入起到了很关键的作用。凭借着操作简易、低投资额度低和便捷支付功能，余额宝给消费者带来了极佳的基金消费体验，这给余额宝的快速提供了便利。余

3、额宝的横空出世直接打破了传统金融市场的平衡,自身在获取大量民众的青睐以外,同时也蕴藏着极大的金融风险。虽然余额宝收益相对稳定，但是归根结底还是基于传统的金融产品，因此针对余额宝这类的新型金融产品还是需要采取预防措施,让余额宝能够更好的伫立于市场，能够得到更好的发展，给大众带来更好的服务。2 .余额宝现状分析2公司背景介绍余额宝是由阿里巴巴和天弘基金共同创立的货币基金。阿里巴巴成立于1999年，主要创始人马云。互联网的持续发展催生了电子商务的发展。淘宝正式开始日期是2003年，并于2004年12月，推出了第三方交易平台支付宝。作为支付宝的重要组成部分，余额宝于2013年6月推出，这进一步提高了阿

4、里巴巴布局金融领域的地位。阿里巴巴于2014年9月在纽交所上市。天弘基金管理有限公司成立于2004年底，它是第一家获得证监会批准在国内开展基金管理活动的公司。支付宝和天弘基金于2013年相遇，共同创立了余额宝。余额宝出现后不久，它就广泛传播并得到了广大用户的认可，由此，天弘基金迅速成为国内基金的巅峰之作。22余额宝的特点2.1.1 余额宝具有低门槛、高收益的特征传统的购物中心由于货架空间有限，只能摆放热销商品，而不能摆放非热销商品，因为它们不知名，不太好销售。互联网技术的发展有效地集合了非热销产品原有的“长尾”特征，过去，从成本效益比的角度看，银行等金融机构往往在边际成本不变、资源有限的情况下

5、，向净价值较高的客户提供服务。借助互联网平台和自身独特的产品优势，余额宝以近乎于零，最低投资仅1元，支付宝作为第三方支付平台，凭借用户对支付宝的信任和便捷的支付功能，拥有广泛的客户基础，背书“，用户对国库资金余额的使用与支付宝的正常使用没有显著差异，普通用户即使不具备广泛的投资知识，在简单的财务管理中，他们几乎不需要通过过去的活期产生利息来促进国库账户余额的存款，国库账户的信用也可以随时用于转移和支付消费价格，而且传统银行产品的实际利润在客户的有生之年并不为人所知,而在支付宝应用的资产负债表中,用户每天都可以实时查看宝的余额。7天的年收益、万元的利润和累积的利润对自己的理财收入有了更直观的感知

6、，这不仅大大提高了用户体验，但也让许多过去没有理财意识的人，自觉地照顾投资理财市场，把闲置的资产分好几个方向。2.1.2 T+0实时赎回余额宝的购买要求很低,只需1元钱即可参与基金购买,无需任何其他费用，用户准备将账户中分散的少量资金转入余额宝获取收益，突破传统商业银行5万元的高门槛此外，余额宝的申请更接近银行当期，但收入远高于活期存款，实用性强，可通过余额宝随时用于网上消费和转账还款，该基金具有随时购买、随时赎回的特点，是属于流动资产管理的开放式基金。对于传统基金而言，如果投资者在下午3:00之前选择赎回资金，那么资金将在“t+2”天后存入投资者账户。然而,如果投资者下午3：00赎回余额宝基

7、金,那么天宏余额宝货币基金将在“t+0”天后将资金返回投资者账户，同时余额宝也给投资者提供部分赎回或者全部赎回的服务。勺+0”说明当前余额宝具有与商业银行存取款同等的流动性。用户在“余额宝”帐户中进行存款时，会在货币市场中进行特定份额的存款。用户使用来自余额宝账户中的资源赎回共同基金的份额。余额宝基金的实施与许多消费情况密切相关。在线购物时，用户可以直接通过余额宝付款。这既简单又快速，这使得余额宝的申购和赎回变得更有粘性。2.1.3 借助大数据技术降低流动性风险在数据信息高度发达的今天，各行各业都有大量的数据，这些都影响着企业的生产决策。大数据的提取和实施是经济增长的新动力。在电子商务中，每天

8、要处理的数据量巨大，各种结构类型的数据网站收集了大量有关用户行为的数据。通过使用大规模数据处理技术进行集成、清理、分类、提取、统计分析和可视化显示，在数据背后找到有价值的信息，可以为企业经营提供帮助，商业营销活动和风险预防提供决策。凭借余额宝的随时赎回和实时到账优势，余额宝理财基金得到了极大的发展优势。通过时间和市场规模相关的详细数据挖掘，给客户提供申购和赎回信息的参考信息，用户可以借此调整目标规模，避免用户集中时间提现带来的流动性风险。凭借着余额宝随时随地可以赎回，并且立即到账的优势，余额宝基金的高流动性给产品带来了极大的竞争力。3 .余额宝风险分析3.1 流动性风险流动性主要体现在金融产品

9、直接兑现能力。传统的金融产品主要是通过融资来形成流动性，这样就会产生流动风险。由于余额宝本质也是在传统的金融理财产品衍生而来，因此也会存在互联网金融流动风险。余额宝的流动性风险主要是由收益率、市场利率和消费者的需求变化决定的。3.1 1收益率变化大，客户忠诚度低余额宝的流动性风险受到收益率变化影响。用户选择理财产品主要关注点在于收益高低，余额宝带给用户的收益越高，用户就会更多地选择余额宝，从而降低了流动风险。3.2 .2利率的变化影响余额宝的流动性余额宝基金用途主要有投资国债以及在银行定期存款等,这导致其收益率挂钩于短期市场利率水平，余额宝收益率基本随一年期存款基准利率变动而变动。随着我国近年

10、对于市场利率的不断调整，余额宝所要承担的风险会更多。3.13 由于消费者需求变化所带来的巨额赎回风险为了满足消费者对于先进流动的快需求，余额宝实行了“T+0”交易模式，这位余额宝带来了大量的用户群体，使其成为了国内最大用户量的货币基金，同时，也为余额宝带来了不同于其他货币基金的流动性风险。每逢“双十一”淘宝购物节，都会造成余额宝巨额赎回现象，2013年11月1日余额宝当日的赎回额就达到了61亿，2014年双十一余额宝支付破百亿，这种巨大的单日赎回量,会增大余额宝的流动性风险。3.2 技术风险用户可以借助余额宝进行消费和理财,余额宝本身管理主要由支付宝代为进行，最终主要技术都是依赖支付宝完成的。

11、对于信息技术高度依赖，就需要承担互联网技术带来的风险。计算机病毒、TCP/IP协议的安全缺陷、黑客入侵、系统宕机等都可能引起操作风险，造成余额宝的安全问题。一旦计算机系统受到破坏，用户账户密码被盗，其资金和个人信息也就会被盗取。除了网络系统的安全风险外，余额宝还面临系统缺陷的风险。注册帐户时，用户只需输入其个人详细信息，银行卡号和帐户密码。这不能保证用户身份的真实性，也不能避免诸如洗钱之类的有效问题。转账时，用户只需要输入收到的手机号码和验证码即可。在这种情况下，犯罪分子可以利用这一机会。通过窃取用户的手机号码并接受验证码,从而套取用户资金。余额宝系统的技术问题所引起的技术危险不容忽视。201

12、4年2月12日，余额宝未能在当天产生效益。余额宝官方回应说，系统更新阻止了收益及时到达用户的帐户。这种故障的出现引起了用户对资金安全性的担忧。3.3信用风险信用风险是被委托方不能够履行职责所造成的违约风险,是金融行业经常遇到的风险。互联网条件下的信用风险是指在线交易中受信方出于主观或非主观故意原因，未履行契约中的约定，导致授信方承担损失的风险。目前，我国没有适用于互联网金融产品的信用评级制度，信用评级是度量金融产品风险的重要指标，评级制度的缺失，加大了信用风险。余额宝没有银行的信用保证，用户只能依靠阿里公司的商业信用。余额宝用户通过购买基金，具有基金所有权，实际运萱由天弘基金实施，天弘基金具有

13、经管权，这就造成了用户不能实际了解到自己投资资金的使用途径。由于信息不对称，投资者承担的信用风险较高，基金管理者可能会出现片面追求高收益、对市场预估错误、分红不均、挪用用户资金等行为。这种职业操守和道德风险必然会威胁到投资者利益。除此之外，在高利益驱使下，可能还会出现买卖用户信息问题。3.4 市场风险3.4.1 利率风险余额宝受宏观经济波动而变化，最直接的表现就是利率风险。中国经济快速发展使得人民收益增加，存款不断升高，理财需求巨大，而激烈的市场竞争使得理财收益不断提高，理财人数也随之增加，使得市场对货币的需求量增加，造成了短期利率上升。如若经济下滑，回报率下降，市场对于资金需要过大，供不应求

14、，利率降低，投资收益也随着降低。3.4.2 通货风险货币风险即为“通货风险”，当市场对需求总量大于市场总供给时，社会资源能够得到有效利用，企业能够以自己满意价格出售自己的产品，有助于改善市场环境，提升货币回报率，余额宝收益率增加，用户使用率上涨。反之，恶性通货膨胀会导致货币市场收益率下降。所以，适度通货膨胀有益于余额宝的发展。3.4.3 竞争风险余额宝面临的竞争风险有两大类，一类是互联网金融产品，另一类是传统银行理财产品。当前市场上种类繁多的互联网理财产品,获得了大量投资者的青睐,不断吞噬传统银行的客户数量，银行也改变策略，推出同类型互联网理财产品，来应对市场变化，例如招商银行推出的的“朝朝盈

15、”理财产品，中国银行推出的的“活期宝”理财产品等。借助互联网金融，企业享受到了高额的收益，也使更多公司加入到这一行业中来，相继出现“百度百赚”“微信理财通”“唯品宝”等互联网平台理财产品，收益率的高低成为主要争夺客户的手段，给余额宝带来了巨大的竞争压力。4 .余额宝风险防范对策4.1 流动性风险防范对于余额宝的巨额赎回问题，可以利用大数据分析来降低流动性风险。淘宝庞大的用户数量为大数据分析提供了有力支撑,成千上万用户的消费行为构成了一种有规律的分布情况，余额宝可以利用这种消费行为的大数据库，对用户会大量赎回的时段进行归纳预测,此外,余额宝自身的历史数据也是很有效的数据库,充分利用这些数据，推算

16、出双十一期间会有大量的基金赎回，借此可有效控制巨额赎回带来的流动性风险。对于利率变化问题，天弘基金公司需要精准把握经济走势，提高基金管理者的专业水平，仔细分析宏观经济走势，关注各项宏观经济指标，科学合理安排投资组合，减小因利率变化导致的流动性风险。4.2 技术风险防范余额宝等产品高度依赖于互联网技术，2015年中国人民银行等10部委发布关于促进互联网金融健康发展的指导意见，要求建立必要的防火墙，使用防网络病毒软件。为了保障互联网金融的安全性，一方面通过提高网络防护网的安全过滤来应对计算机病毒的侵害，防止黑客的攻击，另一方面，需要构建全面的互联网金融安全体系，并通过加强对互联网的监督管理，防止对用户账号的非法盗用，并遏制非法洗钱等行为。此外，余额宝也需要加强自身软件的升级和维护,避免软件出现漏洞和故障；应用最新的互联网防护软件，维护网络环境安全；建立意外备份，当系统遭受攻击导致瘫痪时，可以快速恢复数据，保护用户的个人利益。余