2023《基于杜邦分析法的思泰环保胶业公司盈利能力研究》14000字.docx

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1、目录前言2一、相关概念分析2(-)盈利能力21 .业务获利能力分析。32 .资产获利能力。33 .市场获利能力。4(二)杜邦分析体系4(1)第一层次分解一一净资产收益率的分拆5(2)第二层次分解一一总资产报酬率的分拆5(3)第三层次分解一一将利润的分拆5(4)第四层次分解一一资产总额的分拆5二、思泰环保胶业公司基本情况5(-)思泰环保胶业公司简介5(二)思泰环保胶业公司经营状况6三、思泰环保胶业公司盈利能力一般研究7(-)业务获利能力7(二)资产获利能力7(三)市场获利能力8四、杜邦分析体系在思泰环保胶业公司盈利能力分析中的应用9(-)杜邦分析下的思泰环保胶业公司盈利能力影响因素分析91净资产

2、收益率影响因素分析102 .销售净利率123 .总资产周转率134 .权益乘数14(二)思泰环保胶业公司与胶黏剂行业企业的杜邦分析比较151 .销售净利率的对比分析152 .总资产周转率的对比分析163权益乘数的对比分析184 .净资产收益率的对比分析19()思泰环保胶业公司营业绩效及劣势分析201 .思泰环保胶业公司的营业绩效202 .思泰环保胶业公司的劣势分析21五、进一步提高思泰环保胶业公司盈利能力的对策建议21(-)加大控制经营风险21(二)提高资产运营效益22(三)控制财务风险22结语23参考文献23前言胶黏剂行业的创新发展对于国家乃至整个世界都有重大的推动，国家也对这个行业给予支持

3、，因此未来胶黏剂行业的发展前景巨大。思泰环保胶业公司是胶黏剂领域的先行者，对于行业的发展有重要的参考作用，因此，其盈利能力的研究可以帮助公司对自身有更进一步的了解，对完善和发展公司也有重要的意义，甚至可以给胶黏剂行业一定的启发。本文取思泰环保胶业公司为例，通过对思泰环保胶业公司盈利能力的分析研究以及与胶黏剂行业相关数据的对比分析，以杜邦分析法为基础展开研究,分析总结思泰环保胶业公司近几年的发展情况以及影响思泰环保胶业公司盈利能力的关键因素，通过对这些因素的分析研究，总结出思泰环保胶业公司目前的经营现状以及存在的问题，根据问题提出建议，帮助企业优化自身管理和资产结构，提高资产运营效率，用创新和发

4、展的眼光改变陈旧思维，以扩大企业的市场份额，促进企业更好的发展。一、相关概念分析(-)盈利能力盈利能力是公司获取利润的基本能力之一,是公司想要生存和发展的基本条件。文思聪，祁宇轩认为，盈利能力可以用于评估一家公司的经营绩效、管理水平,以及预测它的发展前途。对公司进行盈利能力研究就显得有必要,对于经营者来说,是否盈利成为绩效评价的重要标准。对于股东来说,利润的增加能够增加股利收益。对债权人而言，利润是偿还债务的一项资金来源。包雨桐，屈梦琪，幸绍龙认为，盈利能力的分析是十分关键的，因为盈利能力是企业进行创新的支撑，承载着整个企业的经济命脉，也可以挖掘一个企业的内在潜力。户海洋，邱健认为盈利能力是指

5、企业在一定时期内能够产生利润的能力,是企业进行价值管理的基础,关系到其经营存续和长远发展。阮振华，左星宇指出盈利能力的高低意味着企业在未来是否有足够的资金投入到经营和发展中，良好的盈利能力可以在未来产生更多自主支配的资金，企业的经营和发展可以得到良好的支持。因此，良好的盈利能力能够吸引投资者投资和使债权人更有安全感，也能让企业的运营稳健提升。所以，企业应重点研究公司的盈利能力，从而提高企业的经营业绩，优化企业的产业结构和管理方式，扬长避短，为企业创造更好的发展空间。盈利能力研究的内容主要从三个方面进行：一是业务获利能力，二是资产获利能力，三是市场获利能力。在一般情况下，还需要结合公司业务，战略

6、的变化来诠释盈利能力，所以在进行盈利能力分析时需综合考量，而不仅仅是看盈利指标的大小。关于盈利能力分析可以从以下方面展开。1业务获利能力分析。主要采用了销售毛利率、销售利润率、销售净利率三个指标对业务获利能力进行分析。丁婷婷指出在一般情况下，当销售毛利率越大，则单位产品获利能力就越强。蔡文彬，樊曼丽指出当销售利润率越大，则产品或服务产生的收入就越多，成本费用控制的更好，为股东创造税前收益的能力越强。苗颖婷，凌泽宇指出销售净利率是企业实现净利润与销售收入的比例关系，用于衡量一定时期内企业销售收入获取能力，销售净利率越高，说明企业创造利润的能力越强，反之则越弱。2 .资产获利能力。资产获利能力用来

7、衡量投资者所投资金能够产生多少收益的能力，主要采用总资产报酬率和净资产收益率。金管晓瑜，卓旭东网指出净资产收益率是公司的净利润与资产算数平均值之间的一种比例关系，是衡量股东权益的收益水平高低的一项指标。田明辉，榕康宁则认为总资产报酬率，是指在企业一定时期内获得的报酬总额与资产平均总额的比率。通常而言，该报酬率指标越高，则表明公司对资产的管理和经营越有效果。3 .市场获利能力。采用每股收益和每股净资产。当每股收益越大，则企业的获利能力就越强。温佳音，苏寒冰1指出该指标是用来判断普通股的盈利水平和投资风险情况的重要依据，是相关企业信息使用者评估企业盈利能力的重要参考，能预测企业的成长潜力。贺铭森，

8、昌玉婷，董慧认为在企业没有增发股份时，每股净资产反映了企业通过累计利润扩大企业股东权益的规模，当每股净资产越多，企业累计利润就越多，股东权益规模就越大。通过业务获利能力、资产获利能力、市场获利能力这三个指标可从整体上得出该企业的盈利能力水平。其中以上提到的三种获利能力所需用到的各个指标，主要运用的公式如下所示：(1)销售毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入*100%(2)销售利润率=(营业利润/营业收入)*100%(3)销售净利率=(净利润/营业收入)*100%(4)总资产报酬率=(净利润/平均资产总额)*100%(5)净资产收益率=(净利润/平均股东权益)*100%(6)每股收益二(净利

9、润-优先股股利)/普通股股数(7)每股净资产=期末股东权益/期末普通股股数(二)杜邦分析体系杜邦分析体系采用净资产收益率为主体，以企业的资产净利率和权益乘数为核心内容,着重阐明了公司盈利能力和权益乘数对净资产收益率的影响。卜晓男，习嘉欣网认为杜邦分析法是通过财务报表之间的数据关系，计算出一系列的财务比率，帮助上市公司评价公司业绩和股东权益回报水平的一套经典分析方法。雷继旭，用晶晶I指出，杜邦体系是一种比较全面的分析方法，将权益净利率分解为总资产净利率和权益乘数，结合各指标间的关系，再进一步拆分，进而找到公司存在的问题，完善公司的财务结构，提高公司的盈利能力。因此,它是一个用于评估企业的获利能力

10、和股东权益报酬水平,以及从财务管理视角评估公司绩效的一个典型办法。郁欣婷，朴新雨指出该指标是公司净利润和股东权益的比率，分别从三个维度，即盈利能力、营运能力和偿债能力对公司的经营效率和财务状况进行综合分析。杜邦模型最突出的特征,是把若干个用于评估公司运营绩效和财务状况的比率,按照其内在联系有机地组合起来,构成了一个系统完善的指标体系,并在最后使用股权收益率来综合表现(陆昕蕊，柳晓丹,2023)。通过应用并采纳这一方式,就能使公司财务比率理论解析的层级更简洁清晰、条理更清楚,为财务报表分析者全方位详尽地掌握公司的运营状况与收益情况带来了便利。杜邦分析体系总共可以分解为以下四层(均雅琪，盖修杰,2

11、023):(1)第一层次分解一一净资产收益率的分拆净资产收益率=净利润/平均股东权益=净利润/资产平均总额*资产平均总额/平均股东权益二总资产报酬率*权益乘数(2)第二层次分解一一总资产报酬率的分拆总资产报酬率=净利润/资产平均总额=(净利润/营业收入)*(营业收入/资产平均总额)=销售净利率*总资产周转率(3)第三层次分解一一将利润的分拆净利润=营业收入-营业成本-销售费用-管理费用-财务费用+投资费用-营业外支出-税金(4)第四层次分解一一资产总额的分拆资产总额=流动资产金额+非流动资产金额=具体流动资产项目金额+具体非流动资产项目金额二、思泰环保胶业公司基本情况(-)思泰环保胶业公司简介

12、思泰环保胶业公司是我国胶黏剂行业的代表性企业，深耕胶黏剂领域多年，思泰环保胶业在曾经在2023-2023年三年连续获得我国“国家胶黏剂企业荣誉金奖”、“国家优质纳税企业”以及入围了华润排行榜排出的“全球优质胶黏剂企业500强%思泰环保胶业的发展是我国胶黏剂企业改革创新的缩影，因此能够在很大程度上代表着我国胶黏剂企业的发展状况。公司秉承“实干创造未来”的企业精神，坚持“以市场为导向，以客户为中心”的经营理念，拥有一批高素质的管理人才和高素质的专业技术队伍，吸收新创意，严把质量关口，全方位的服务跟踪，坚持做出高品质产品，本着“追求、质量、技术、精神”8字宗旨，基于胶黏剂市场需求进行不断创新，使公司

13、始终处于胶黏剂行业前沿，引领胶黏剂行业的发展。（二）思泰环保胶业公司经营状况在上市后，思泰环保胶业公司总体向上发展，营业额有所上升。接下来我们主要了解思泰环保胶业公司2019年-2023年的经营状况。根据2019年度年报显示，营业收入及利润有明显提升，在吸收投资的能力上显著增强。思泰环保胶业公司的营业收入达65.4亿，相比上年同期增长了6.22%,当年公司的营业利润有较大增长，数目为12.3亿，相比上年同期噌长了21.4%,其中营业成本下降了1.5%,变化不大。经营净现金增长了37.5%o,筹资活动净现金增长了111%,主要是吸收投资收到的现金涨幅较大，上涨了97.11%,但投资收益约亏损11

14、02万。根据2023年度年报显示，思泰环保胶业营业收入及利润下降，研发费用大幅噌加。营业收入60.4亿，同比下降了7.58%,本年度的利润总额大大降低，相比上年同比下降38.54%o研发费用巨额增加，增长率达到532.41%,资产减值损失相比去年损失增加了101.11%,投资收益亏损约1133万，经营净现金增长64.27%,筹资活动净现金降低了2785.59%o2023年度，根据年报显示，思泰环保胶业营业收入相比上年降低了12.33%,利润总额降低了1.3%,净利润增长了2.97%,总体变化不大。投资收益有所增长但仍处于亏损阶段。经营净现金同比降低68.18%,投资活动净现金降低了87.93%

15、,筹资活动净现金今年增长了215.65%,在经营和投资上现金流动不足。2023年度，根据年报显示，本年度的利润有所提高。营业收入约54亿，同比上升1.78%,利润总额相比上年增长了37.86%,净利润同比上涨约30.18%。经营净现金同比增长了39.89%,投资活动净现金相比上年降低了102.82%,筹资活动净现金同比下降了162.88%。三、思泰环保胶业公司盈利能力一般研究(-)业务获利能力业务获利能力主要分析企业的经营利润，销售毛利率越高，胶黏剂企业的利润就越高，当销售利润率越高，则企业的持续获利能力就越强。本文选取了思泰环保胶业2019年、2023年、2023年、2023年的财务数据进行研究。思泰环保胶业公司在各年业务获利相关数据及指标如表1所示：表1业务获利能力数据及指标单位：亿元项目2019202320232023营业收入65.4160.4553.0053.94营业成本41.9640.8634.5835.61营业利润12.317.557.4410.13净利润10.136.126.308.20销售毛利率35.85%32.41%34.75%33.98%销售利润率18.82%12.49%14.04%18.78%