财务管理章后练习题答案.docx

《财务管理章后练习题答案.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理章后练习题答案.docx（17页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、章后练习题答案第1章财务管理总论1、单选题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)(11)(12)DCCADA、BADDACB2、多选题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)(11)ABCDABCDABCDACDABDADABCDABCDACACABCD3、判断题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)(11)(12)(13)XXJJXJXXXVJXJ第2章时间价值与风险报酬1、单选题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)CACBBBDC2、多选题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)ABBD

2、BCDABABCABCDABCBCDACDBC3、判断题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)(ii)(12)XXXJXXVXJXXJ4、计算题(1)A方案是递延年金的形式A 方案的现值= 20X (P/A, 5%, 8) X (P/F, 5%, 3)= 20X6. 4632X0. 8638= 111. 66 (万元)B方案是即付年金的方式B 方案现值=15义(P/A, 5%, 10-1) +1= 15X (7. 1078+1)= 121. 62 (万元)由于B方案的现值121. 62万元大于A方案的现值111.66万元,所以张先生应该选择A方案。(2)方案一：P=20

3、 X (P/A, 10%, 10-1) +1=20X6. 7590=135. 18(万元)方案二：P=25X (P/A, 10%, 13) - (P/A, 10%, 3)=25 X (7. 1034-2. 4869)=115. 4125(万元)因方案二的现值小于方案一的现值，故该公司应选择方案二。(3)2003年年初甲设备投资额的终值为：F= 100000X (1+10%) 2 =121000 (元)2003年年初各年预期收益的现值之和为：P=20000X (1+10%)+30000X (1+10%) 2+50000X (1+10%) -3=20000X0. 9091+30000X0. 826

4、4+50000X0. 7513二80539(元)(4)期望值：A=200 X 0. 2+100 X 0. 6+50 X 0. 2=110 (万元)B=300X0. 2+100X0. 6+ (-50) X 0. 2= 110 (万元)标准离差：A=7(2OO-110)2 x0.2 + (100-l 10)2 x0.6 + (50-l 10)2 x0.2 =48. 99(万元)B=(300-110)2x0.2 + (100-110)2 x0.6 + (-50-110)2 x0.2 =111. 36(万元)两个项目的投资、期望收益相同，而A项目的标准离差小，其风险小，故A项目优于B项目。第3章证券投

5、资管理1、单选题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)(11)(12)DCCDAAABAAAC2、多选题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)ABDACDBCDABCDADADABC3、判断题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)JXXJJJX4、计算题(1) 债券的内在价值=1000X10%义(P/A, 12%, 5) +1000X (P/F, 12%, 5)=927. 8 (元)债券的内在价值=1000X (1+5X10%) X (P/F, 12%, 5) =851. 1 (元) 债券的内在价值=1000x (P/F, 12%, 5) =567.4 (元)(

6、2)M公司股票价值二。15x(l+ 6%) = 7.95 (元)8%-6%N公司股票价值二% = 7.50 (元)8%将两个公司的股价与价值比较：M公司股价9元7. 95元，不应该投资；N公司股价7元7.50元，可以投资。(3) 950=1000X5%X (P/A, R, 5) +1000X (P/F, R, 5)当R=6%时：1000X5%X (P/A, 6%, 5) +1000X (P/F, 6%, 5) =957. 92 (元)当R二7%时：1000X5%X (P/A, 7%, 5) +1000X (P/F, 7%, 5) =918.01 (元)所求的投资收益率应在佻7%之间，用插值法求

7、得：R=6. 2% 950=1000X (1+5X5%) X (P/F, R, 5)解得 R=5. 65%(4) 甲公司债券的价值= 1000X8%X (P/A, 6%, 5) +1000X (P/F, 6%, 5)=80X4. 2124+1000X0. 7473=336. 992+747. 3=1084. 29 (元)当R=7%时:1000X8%X (P/A, 7%, 5) +1000X (P/F, 7%, 5) =328+713=1041 (元)所以甲公司债券的收益率为7%o 乙公司债券的价值二(1000X8%X5+1000) (P/F, 6%, 5)=1400X0. 7473=1046.

8、 22 (元)当R二5%时：(1000X8%X5+1000) (P/F, 5%, 5) =1400X0. 7835=1096.9 (元)用插值法求得：R=5. 93%所以乙公司债券的收益率为5. 93%o 丙公司债券的价值= 1000X (P/F, 6%, 5) =1000X0. 7374=747.3 (元)可以肯定丙公司债券的收益率不到6%0由于甲公司债券的价值高于其购买价，所以甲公司具有投资价值，而乙公司和丙公司债券的价值均低于其买价，所以不具有投资价值。第4章项目投资管理1、单项选择题(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)ABDBACBBAc(1)(2)(3)(4

9、)(5)(6)(7)(8)(9)(10)ABCABCABACABCABABDBDABCABC2、多项选择题3、判断题4、计算与分析题净现值（NPV）A方案z NPVB方案NPV1 557 （元）C方案NPV净现值率QNPVR）A方案z NPVRB方案NPVRC方案NPVR(11 800(1 2004 6001 6691 5575600.909 10.909 113 2406 0000.826 4) 20 000 I 6690.826 46 0000.751 3)(元)9 0002.48712 000560 (元)20 0009 00012 ()0()0.083 50.1730.046 7获利指

10、数(PI)A方案P/B方案P/C方案P/50 000 (P(P A,/RR,15)21 66910 55711 440AJRR,15)254 97920 0009 00012 000254 97950 000L081.170.9505.099 58(1)(2)(3)(4)(5)(6)(7)(8)(9)(10)XJJXXJXJJV查表得,(P/A, 18%, 15)=5.092 5.099 58可见，16% IRR5(P A,/RR, 10)100查表有：(P A,14%,10)(P A6%0)4.833 2 5可见，16%,应用内插法：IRR 14% + 5261-5_ (16%/4%)5.2

11、16 1-4.833 215.13%按各方案净现值率的大小排序，并计算累计原始投资和累计净现值数据。其结果如下所示:顺 序项 目原始投资累计原始投资净现值累计净现值1C2002001001002A3005001202203E10060()302504D100700222725B20090040312根据上表中数据投资组合决策原则作如下决策：当投资总额不受限制或限额大于或等于900万元时，表中所列的投资组合方案最优。当限定投资总额为200万元时，只能上C项目，可获100万元净现值，比另一组合耳。的净现值合计52万元多。当限定投资总额为300万元时，最优投资组合为C+E,净现值为130万元，大于其

12、彳也组合：A, C+D, E+B和D+瓦当限定投资总额为400万元，最优投资组合为C+E+Do可获得净现值152万元，大于以下组合：A+E, A+D, C+8和E+Q+瓦当限定投资总额分别为500, 600和700万元时，最优的投资组合分别为C+A, C+A+E和 C+A+f+Z）o当限定投资总额为800万元时，最优的投资组合为C+A+E+&获得净现值290万元，大于C+A+E+。组合的净现值272万元。当限定投资总额为450万元时，最优组合仍为C+E+D ,此时累计投资总额为200+100+100 400450 （万元），但实现的净现值仍比所有其他组合的多。（2）净现值为零时，预期未来现金流入量的现值应等于流出量的现值原始总投资设备投资垫支流动资金900 000145 8221 045 822 （元）收回的流动资金现值 145 822 （P5,10%,5）145 8220.620 990 541 （元）现金流出量的现值 1 045 82290 541955 281 （元）现金流入量的现值 955 281 （元）每年需要的现金流量（经营期每年净现金流量）955 281（P 4,10%,5）955 2813.790 8252 0