光华股份：向不特定对象发行可转换公司债券募集资金运用可行性分析报告.docx

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1、U/I浙江光华科技股份有限公司（浙江省嘉兴市海宁市盐官镇环园东路3T号）向不特定对象发行可转换公司债券募集资金运用可行性分析报告二。二三年八月一、本次募集资金使用计划本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额不超过人民币68,000.00万元（含68,000.00万元），扣除发行费用后募集资金净额将用于投资以下项目：单位：万元序号项目名称项目投资总额拟投入募集资金1年产15万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目63,187.9948,000.002补充流动资金20,000.0020,000.00合计83,187.9968,000.00在本次募集资金到位前，公司将根据募集资金投资项目实施进度的实际

2、情况通过自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关法规规定的程序予以置换。如果本次发行募集资金扣除发行费用后少于上述项目募集资金拟投入的金额，募集资金不足部分由公司以自筹资金解决。在不改变本次募集资金投资项目的前提下，公司董事会可根据项目的实际需求，对上述项目的募集资金投入顺序和金额进行适当调整。二、本次募集资金投资项目的实施背景（一）环保化和绿色化成为粉末涂料行业发展的大趋势涂料工业在国民经济发展中发挥着重要作用，作为配套行业，涂料工业为汽车、住房和城乡建设、高科技等产业的发展提供了基础保障。根据中国化工学会涂料涂装专业委员会发布的数据显示2023年中国涂料全行业完成总产量约3,488万吨

3、，主营业务收入约4,525亿元。目前，我国涂料生产规模接近全球的三分之一，是世界最大的涂料生产国。涂料行业快速发展的同时也面临着能耗增加与环境污染等问题。近年来，我国在国家、地方、行业等多个层面上密集出台了一系列涉及环境保护的法律法规、政策、标准，以产业结构调整和生产方式改变来加快产业绿色化进程。涂料行业“漆改粉”、漆改水等绿色产业政策，旨在进一步限制挥发大量有机物质（VoC）作为溶剂的溶剂型涂料使用，鼓励环保型涂料的应用。根据中国涂料行业“十四五”规划，2023年，我国环境友好型涂料（包括水性、粉末、辐射固化、高固体分和无溶剂涂料等）产量基本占到60%,预计到2025年环境友好型涂料产量占比

4、将达70%,进一步替代非环境友好型涂料的使用。粉末涂料属于涂料行业的细分领域，产品具有环境友好、节能、功能性强等特点，在与传统溶剂型涂料的市场竞争中脱颖而出，行业得到了快速的发展，应用领域从传统的家具、家电、铝型材、交通、能源等行业逐步拓展到船舶、海洋工程和管道等行业。受益于国家环境保护相关法规的出台以及行业政策的持续推进，传统涂料行业的结构化改革带动了粉末涂秣水性涂料等环保型涂料的市场需求，根据中国化工学会涂料涂装专业委员会和全国涂料工业信息中心统计，2023年我国热固性粉末涂料销量在235万吨左右，同比增长10.8%,2023年中国热固性粉末涂料销量与2023年基本持平。20122023年

5、我国热固性粉末涂料销量情况（单位：万吨）250235235212cm19220076160.5z150129HI1HI5020122013201420152016201720182019202320232023数据来源：中国化工学会涂料涂装专业委员会在环境保护、污染防治和产业结构调整的背景下，行业正处于新旧产能转换、产品结构转型升级的关键时期，无论是涂料还是涂装工艺，都在朝着环境友好与高效的方向快速地发展，环保化和绿色化成为行业发展的大趋势。（二）粉末涂料应用领域广泛，下游行业的健康发展将带动市场需求增长2023年2月1日起实施的低挥发性有机化合物含量涂料产品技术要求（GB/T38597202

6、3）,明确了粉末涂料属于低挥发性有机化合物含量涂料产品。作为环境友好型涂料代表之一，粉末涂料凭借节能、性能优良、VoC含量几乎为零等优异的品质在与传统溶剂型涂料的市场竞争中脱颖而出，可广泛应用于汽车、家电家具、建筑、工程机械、3C等领域。汽车领域：粉末涂料可应用在汽车底盘、发动机、座椅、门窗、雨刮器、轮毂等部位，而在新能源汽车领域，粉末涂料可应用在动力电池、电机内部定转子、母排、高压线束及其他零部件等部位。我国是全球最大的汽车生产国和消费国，汽车行业尤其是新能源汽车领域巨大的发展空间将持续带动粉末涂料的需求。根据中国汽车工业协会数据显示，2023年我国汽车产销分别完成2,702.1万辆和2,6

7、86.4万辆，同比增长3.4%和2.19%,延续了2023年的增长态势。数据来源：中国汽车工业协会在“双碳”驱动下，新能源汽车的市场潜力正逐步释放。根据中国汽车工业协会数据，我国新能源汽车近两年来高速发展，连续8年位居全球第一。在政策和市场的双重作用下，2023年，新能源汽车持续爆发式增长，产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长96.9%和93.4%,市场占有率达到25.6%O20I12023年我国新能源汽车销量情况（单位：万辆）688.7700根据公安部统计,2023年全国机动车保有量达4.17亿辆其中汽车3.19亿辆我国汽车千人保有量达到220辆左右，仍旧低于发达国家水平

8、。随着我国新能源汽车的发展成熟以及立足于引导汽车产业转型升级、刺激居民汽车消费的政策出台，在我国汽车千人保有量仍远低于发达国家水平的背景下，我国汽车消费结构有望持续走好，汽车生产制造及相关行业亦有望保持持续增长。家电领域：粉末涂料主要应用于家电外壳的涂装，包括空调、洗衣机、冰箱等。家电市场在经济快速发展、城市化进程加快、人均可支配收入提高等多重因素推动实现快速发展后，进入平缓阶段。根据中国电子信息产业发展研究院发布的2023年中国家电市场报告显示，2023年，中国家电市场零售总额为8,352亿元，同比下降5.2%,但略高于2023年的水平。其中，彩电市场零售额为1,218亿元，空调市场为1,6

9、38亿元，冰箱市场为1,024亿元，洗衣机市场为701亿元，厨房电器市场为1,492亿元，生活家电市场为2,279亿元。目前，我国家电行业呈现两大发展特点，一是县乡市场逆势增长，近年来，国家持续加大乡村振兴力度，努力促进县乡消费，下沉市场成为家电消费的生力军，2023年，我国下沉市场家电销售逆势增长，零售额达2,850亿元，占整体家电市场的比例从2023年的31.5%提升至34.1%；二是家电消费升级，“新家电”蓬勃生长，扫地机器人、加热净水器、家用洗地机等品质化、高端化、健康化的“新家电产品不仅有助于挖掘家电市场潜能，也为行业提供了新的增长点，推动家电市场进一步发展。建筑领域：粉末涂料主要用

10、于铝型材、铝合金门窗、铝合金天花及幕墙、防盗门等产品的涂装。根据W1ND统计数据，我国建筑企业铝材消耗量从2011年的3,827.3万吨增长至2023年的7,252.9万吨，复合年均增长率为6.6%。铝型材作为建筑工程建设中一种重要材料，为了提高其性能，需要对表面进行处理。目前，建筑中比较常见的无格化表面处理技术有三种，分别是阳极氧化技术、电泳喷涂技术和粉末技术，其中粉末喷涂技术具有简单化、性能优良等特点，在建筑市场占有率较高。随着国家双碳战略提出，全国各地都在大力提倡环境保护，并对一些高排放、高污染的工艺流程进行了限制，而粉末喷涂技术凭借其环保性，必将迎来更广阔的发展空间。20112023年

11、我国建筑企业的铝材消耗量（单位：万吨）12,987.314,000.012,000.08,0(X).06,376.96,000.04,000,03,827.32,000.00.010,000.0725295,5756,3815iiiimi工程机械领域：粉末涂料主要应用于工程机械的薄板通;牛以及结构件等领域，从而起到防腐、耐高温等作用。近年来我国基础设施殳加,工程机械产品需求旺盛，国内的工程机械领域龙头企业纷纷扩大产d1jt呈机械产量有所上升。根据中国工程机械协会2023年发布的工程机械行业“十四五”20112012201320142015201620172018201920232023发展规划

12、，得益于我国工程机械行业呈现出规模、效益、品牌价值、国际化、创新研发和智能制造等全面提升的良好态势，行业整体实现了高质量稳健发展，我国工程机械行业规模从2015年的4,570亿元，增长至2023年的7,751亿元，复合增长年均率达11.14%,预计到2025年，我国工程机械行业主营业务收入将实现9,000亿元；外销收入将达280亿美元，国际市场占有率达到12%,行业将保持良好的发展势头。综上，下游应用领域的健康发展将持续推动粉末涂料及上游聚酯树脂市场需求的增长。（）聚酯树脂成为粉末涂料原材料的主要来源目前市场上能够用于粉末涂料的树脂体系很少，而考虑到成本及关键技术的影响，粉末涂料用树脂品种的选

13、项就更少。我国热固性粉末涂料常用的树脂包括环氧树脂和聚酯树脂两种，从销售量来看，根据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计，2012年我国粉末涂料用环氧树脂的市场规模为22.9万吨，2023年为29.9万吨，10年间仅增长了30.56%；与之相比，2012年粉末涂料用聚酯树脂市场规模为38.2万吨，2023年为115万吨，10年间增长了201.04%,对比2012-2023年我国粉末涂料市场规模增长了124.88%（从104.5万吨增长至235万吨），粉末环氧树脂的市场份额大幅萎缩，聚酯树脂成为粉末涂料原材料的主要来源。（四）行业集中度进一步提高，粉末涂料用聚酯树脂头部企业竞争加剧粉末涂料用聚酯树

14、脂行业属于技术、资金密集型行业，市场化程度高。经过多年充分竞争及发展，行业集中度不断提高，头部企业规模越来越大，产能扩张较快，大企业之间竞争愈发激烈，中小企业由于资金实力、技术能力等方面与大企业存在一定差距，市场份额逐步被挤占。目前，行业内已经形成一批具有明显竞争优势的企业，一类是以神剑股份、广州擎天及本公司等为代表具有明显竞争优势的国内企业，已具备万吨以上的规模化生产能力，产品品种比较齐全，对下游市场需求变化具有快速响应能力，产品竞争力持续增强，市场占有率逐步提高。另一类是以科思创公司、湛新公司（A11neX）为代表的国外聚酯树脂公司，其技术储备较为丰富，在部分高端功能性粉末涂料市场具有优势

15、。面对激烈的市场竞争，行业头部企业自主创新能力进一步提升，注重专利等知识产权的保护，加强细分领域、新兴领域的技术研究，适应下游细分市场需求的功能性产品前景广泛。国内聚酯树脂生产企业与外资企业之间的技术水平逐步缩小，大众产品有同质化现象。同时国内主流聚酯树脂厂都在加强生产设备自动化改造，不断提升产品品质与稳定性。未来，粉末涂料用聚酯树脂生产企业想要在竞争中占据优势，需要拥有优异的自主创新能力、良好的产品品质以及充足的产能。三、本次募集资金投资项目的具体情况（一）年产15万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目1、项目概况公司拟投资63,187.99万元在浙江省海宁市新购土地上建设年产15万吨粉末涂料用聚酯树脂生产线，主要建设内容为场地工程建设、购置先进生产设备及配套设备等。项目顺利建成后，公司将布局高性能聚酯树脂产品，满足客户功能性、定制化需求，同时改进公司生产工艺，提高公司粉末涂料用聚酯树脂产品的生产能力，满足下游市场快速增长的需求，通过规模效益降低成本，增强公司整体竞争力，提升公司盈利水平，助力公司业务健康持续发展。2、项目必要性分析（1）顺应行业发展趋势，布局高性能聚酯树脂产品，满足客户功能性、定制化需求随着粉末涂料下游应用领域不断扩大，产品日益呈现功能性、定制化等发展趋势。例如在新能源汽车领域，粉末涂料需要具备优异的绝缘、附着力、耐