2022 我国电力市场的架构、机制与投资机会.docx

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1、建立健全电力市场是建设新型电力系统的关键41、传统电力系统主要考虑电量交易42、新型电力系统考虑电量交易和调节能力交易43、建设新型电力系统需要完善的电力市场作支撑552021年缺电加速电力市场化改革全国统一电力市场体系的架构与机制1、电能量市场：现货市场与中长期市场联动运行，充分反映调峰价值82、辅助服务市场：调节成本逐步向用户疏导和新能源发电机组转移10对电力行业的影响及投资机会12风险因素13表目录表I：本轮电力体制改革的重点任务6表2：我国目前的辅助服务补偿方式10表3：辅助服务管理政策变化10图目录图I：传统电力系统主要采用“源随荷动”的运行方式4图2：新型电力系统主要采用“源网荷储

2、互动”的运行方式5图3：各类型电源发电量（亿千瓦时）5图4：各类型电源新增发电量（亿千瓦时）5图5：用户大量购买柴油发电机应对缺电问题6图6：国常会要求运用市场化手段保隙电力供应6图7：全国统一电力市场体系7图8：我国电力市场架构与电价体系8建立健全电力市场是建设新型电力系统的关键1、传统电力系统主要考虑电量交易传统电力系统中,发电侧可控性强,用电侧波动较小,主要采用源随荷动的运行方式。在发电侧,传统电力系统主要有火电、水电、核电三类电源，均具有可控性，其中火电、水电具有较强的调节能力；在用电侧，工业用电占比较高，由于工业负荷较为稳定，因而整体用电负荷波动较小。基于此，传统电力系统能够通过调节

3、电源的出力，追踪用电负荷变化，确保电力供需实时平衡，即“源随荷动二调节能力较为充裕背景下,电力交易主要考虑电量价值调节服务多无偿提供或简单结算。2006年11月，国家电力监管委员会印发的并网发电厂辅助服务管理暂行办法(电监市场(2006)43号)，一直使用至2021年。该文件提出，并网发电厂提供的辅助服务分为基本辅助服务和有偿辅助服务。基本辅助服务是指为了保障电力系统安全稳定运行，保证电能质量，发电机组必须提供的辅助服务。包括一次调频、基本调峰、基本无功调节等,该部分不进行补偿。有偿辅助服务是指并网发电厂在基本辅助服务之外所提供的辅助服务，包括自动发电控制(AGC)、有偿调峰、备用、有偿无功调

4、节、黑启动等，该部分按照专门记帐、收支平衡、适当补偿的原则，建立补偿机制。图1:传统电力系统主要采用“源随荷动”的运行方式传统电源具fi寻良可控性资料来源：信达证券研发中心火电水电核电2、新型电力系统考虑电量交易和调节能力交易新型电力系统中,发电侧可控性减弱,用电侧波动加大,需要采用源网荷储互动的运行方式。在发电侧,风电、太阳能发电占比逐渐提高，但由于其出力具有随机性、波动性、间歇性等特征，因而总体上发电侧出力的可控性在减弱、不确定性增强。在用电侧两方面原因导致用电负荷波动性加大：一是第三产业、城乡居民生活用电占比不断提高，二者的用电负荷曲线具有较高不稳定性，导致全社会用电负荷曲线波动加大；二

5、是分布式电源快速增长，进一步加大净负荷曲线(负荷曲线减分布式电源出力曲线)波动。在发用电两侧波动性不断加大背景下，新型电力系统需要推进“源网荷储互动”，以此实现电力系统供需的实时平衡。调节能力愈发紧缺背景下,电力交易同时考虑电量价值和调节服务价值。新型电力系统中，发用电两侧的波动性同时增大，调频、调峰、备用等调节服务需求明显增加。调节服务的供给是否充足，将直接关系到电力生产与消费能否顺利完成。因此电力交易在对电量进行定价的基础上，也需要逐步对调节服务进行科学定价，激发电力系统内灵活性资源参与调节的动力。图2:新型电力系统主要采用源网荷储互动”的运行方式源网荷储互动火电第一产业城乡居民储能太阳能

6、发电分布式车源.头遂圮世进一步加大净二芍电源（分布式）力饰活出工具后点歇件/集中式子能/电葩|例匚JE性快第产业、母乡居 民生活用电证占广；/咬茂城不好力二人水电核电风电电源（集中式）电网用户第：产业资料来源：信达证券研发中心3、建设新型电力系统需要完善的电力市场作支撑电力光速传输、实时平衡，在发用电两侧不确定性不断增强背景下，调节能力愈发稀缺。传统电力系统对调节服务主要采用政府定价、成本定价等方式，此类方法难以适应当前电力系统供需加快、加大波动的特征，并且容易产生社会福利损失。因此建设新型电力系统亟需还原电力的商品属性，以价格信号引导各类灵活性资源建设并参与系统调节。2021年缺电加速电力市

7、场化改革传统认识上，一般选择电力供需宽松时期作为电力体制改革的窗口期。电力供需宽松时期，政府定价（标杆价等）水平高于市场定价水平。对于用户而言，进入电力市场能够享受降电价红利，更容易接受市场化改革；对于发电运营商而言，进入电力市场能够“以量补价”，缓解经营压力。但也形成了电改=降电价预期，影响了改革向纵深推进。电力市场化改革本质上是还原电力的商品属性,使得电价能涨能跌，以此更好地反映电力供需形势。但由于近年来社会舆论普遍认为电力供给过剩，不断要求通过加大市场化力度来压降电价，形成了电力市场化就是降电价的惯性思维，导致了电力供需形势逆转后，难以接受涨电价，一定程度上影响了电改推进。图3：各类型电

8、源发电量（亿千瓦时）图4：各类型电源新增发电量（亿千瓦时）火电水电核电风电太阳能发电90000火电水电核电风电太阳能发电8000070000600005000040000300002000010000资料来源：中电联，信达证扁力中心本轮电力体制改革核心是要管住中间，放开两头，推进对电力的市场化定价，建设与之相适应的电力市场是应有之义。2015年是近年来我国电力供需最为宽松的时期，2015年3月15日中共中央印发关于进一步深化电力体制改革的若干意见（中发（2015）9号），新一轮电力体制改革适时启动。其核心思想是“管住中间，放开两头”：对于位于中间的输配电环节进行强监管，由于其具有自然垄断属性，

9、因而输配电价仍由政府通过定期以此合理反映供需水平。表1:本轮电力体制改革的重点任务改革重点主要内容输配电价改革-从“价差”模式到“顺价”模式、逐步理顺交叉补贴等电力市场建设-构建电能量市场（中长期、现货市场）、辅助服务市场等电力交易机构组建和规,建立相对独立的电力交易机构，为电力系统提供公平高效的交易组织服务。近年来持续推进电力交易中心的股份范运行制改造有序放开发用电计划-燃煤发电市场化、取消工商业目录电价（销售电价）、实行电网企业代理购电等售电侧改革增量配电改革、推动市场化售电等资料来源：关于进一步深化电力体制改革的若干意见，信达证券研发中心2021年全国大范围缺电扭转了社会对于电价只跌不涨

10、的认识，成为加速电力市场化改革的催化剂。对于电力用户而言，缺电直接影响企业订单交付,通过采购柴油机进行发电的方式成本更高，涨电价是更为经济可行的手段。对于监管部门而言，在电力供需紧张背景下，涨电价不仅能缓解煤电企也经营压力，使其有动力买煤发电，同时还能够抑制不合理的用电需求，缓解保供压力。进一步从各省情况来看，山西等现货市场较为完善地区，电价能够在较大范围内浮动，及时反映电力供需形势，缺电情况几乎未出现，已清晰显示出市场化手段对于电力保供的巨大支撑作用。图5:用户大量购买柴油发电机应对缺电问题“限电潮”下柴油发电机厂家订单爆满图6:国常会要求运用市场化手段保障电力供应李克强主持召开国务院常务会

11、议进一步部警做好今冬明存电力和煤发等供应,保障群众基本土活和经济平稳运行；通过中华人民共和国黄来赤：证券日16件者：卫新2021-10-20 09 11多家上市公司被追问有无相关业务2021年10月09日05:02|来源：人民网人民日报Tr小字号本报记者善卫新新华社北京10月8日电国务院总理李克强10月8日主持召开国务院常务会议，迸一步部需做好今冬明春电力和煤炭等供应，保障群众基本生活和经济平稳运行；通过中华人民共和国苒河保护法（草案）.受电力供应紧张、能耗双控等多重因素影响,全国多地相继发生拉闸限10月18日，多家柴油发电机生产企业在接受证券日报记者采访时表示，近期公司柴油发电机订单饱满，工

12、厂纷纷开足马力在生产.其中，400千瓦、500千瓦的柴油发动机交付时间正常在15至20个工作日之间.以科本源；址开口伊，1曰会址交班以中心会议指出，今年以来国际市场能源价格大幅上张，国内电力、煤发供萧持续偏紧，多种因素导致近期一些她方出现拉闸限电，给正常经济运行和居民生活带来聊.有关方面按照党中央、国芬院部署，采取一系列措施加强能源供应保限针对今冬明春电力、煤炭供求压力依然较大的情况，会议强调，保障能源安全、保障产业橙供应惬稳定是六保的也要内容，要发援好煤电油气运保障机制作用,效运用市场化手段和改革措施，保证电力由傀发阴政.一要坚持民生优先，保障好群众生活和冬季取18用能，确保发电供热用煤特别

13、是乐d啦区冬季用煤用电。加强民生用气供我科木班：八氏M，心位充叩ZSCIL2021年缺电至今,中央大力推动电力市场化改革向纵深推进,电力市场对于电力供需、不同类型电源的影响将日益显现。2021年10月，国家发改委印发关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知（发改价格（2021）1439号），推动燃煤发电量全部进入电力市场，并将市场交易电价浮动范围由15%10%扩大至20%20%,同时推动工商业用户全部进入电力市场，暂未进入市场的用户由电网企业代理购电。2022年1月,国家发改委进一步印发关于加快建设全国统一电力市场体系的指导意见（发改体改（2022）118号），提出全国统一电力市场体系到

14、2025年初步建成、到2030年基本建成。全国统一电力市场体系的架构与机制全国统一电力市场体系可从两个维度进行划分。当前建设主要立足于省内层面，以完善电能量市场为重点，并加快推动辅助服务市场建设。（1）按区域划分,包括省间市场、省内市场两级目前两级市场尚未实现联动运行，一般由省间市场先进行供需出清，其出清结果作为省内市场的边界，然后省内市场进一步进行供需出清； （2）按市场类型划分，包括电能量市场（中长期市场、现货市场卜辅助服务市场、容量市场等。目前电能量市场已具备较好的建设基础：中长期市场已在全国普遍建立；现货市场中，第一批8个试点地区（南方（以广东起步）、蒙西、浙江、山西、山东、福建、四川、甘肃）已开展了多轮长周期结算，第二批6个试点地区（上海、江苏、安徽、辽宁、河南、湖北）正在加快建设。辅助服务市场随着2021年12月国家能源局修订发布的电力并网运行管理规定（国能发监管规（2021）60号）电力辅助服务管理办法（国能发监管规（2021）61号），有望加速推进。容量市场亦逐步受到政策重视。图7:全国统一电力市场体系区域划分省间巾场尚未联动省内巾场当前重点!货市场与先前状态：qHWW：务市场处于逐步过渡调整阶段期市场+辅助服务市场（调峰、调频、备用等）K期市场+现货市场+辅助服务市场（调频、备用等）市场类型中匕期市场现货市场辅助服务市场容跟巾场电能量巾场资料来源：国家发