20222 户外动力设备行业深度报告：锂电化推动新发展中国企业脱颖而出.docx

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1、目录1 .行业概况：千亿级大市场，创新驱动发展61.1 市场规模：汽油为主动力源，割草机为主品类61.2 产业链：产业链日趋成熟，核心玩家底蕴深厚81.3 发展历程：动力源、移动和作业方式变革推动行业变革112 .需求端：园林维护需求旺盛，锂电渗透率提升空间巨大132.1 欧美为核心市场，草坪和园艺设备支出较高132.2 洁能环保需求下，从汽油向锂电OPE迭代152.3 更新迭代及新增市场空间，推动行业结构性高增长193 .供给端：中国为产能核心地，技术+渠道决定竞争力213.1 中国为重要产业基地，出口持续高景气213.2 锂电化改变行业格局，中国企业或脱颖而出233.3 技术决定产品性能，

2、“品牌+渠道”构筑护城河263.3.1 核心三电技术奠定基石293.3.2 多元产品和品牌矩阵拓宽市场范围313.3.3 绑定核心渠道打响品牌知名度334 .未来看点：利润率有望提升，智能化或带来新一轮变革354.1 短期：成本下降、出口环境改善、产品结构优化或推动利润率提升354.2 长期：智能机器人或成为下一个破局点395 .投资建议416 .风险提不44图表目录图1：户外动力设备按设备类型分类6图2：全球OPE市场规模及增速（单位：亿美元）7图3：按动力来源划分的OPE市场规模（单位：亿美元）7图4：2018-2027年全球割草机市场规模8图5：2018-2024年全球链锯市场规模8图6

3、：2018年全球园林机械行业各类型设备需求（单位：%）8图7：2018及2023E欧洲及北美割草机市场情况（单位：亿美元）8图8：户外动力设备行业产业链情况9图9：OPE核心企业收入及利润情况（单位：亿美元，%）11图10：OPE核心企业费用率情况11图11：割草机发展历程11图12：按区域市场划分的全球OPE市场（单位：亿美元）14图13：2019年按最终用途类型划分的草坪和园艺设备市场份额14图14：2011-2023年美国拥有草坪和园艺设备的人口数量（单位：百万）.14图15：2007-2020美国人均草坪和园艺设备年支出（单位:美元）14图16：美国园林绿化和场地维护工人数量变化15图

4、17：2020年美国园林绿化和场地维护工人时薪情况（单位：美元/小时）15图18：2020年各动力来源OPE占比15图19：草坪及园艺设备与汽车尾气污染情况对比16图20：2014/01-2022/03美国零售汽油价格（单位：美元/加仑）16图21：锂电割草机、燃油割草机续航及费用情况比对17图22：2021-2030E锂电池制造成本（单位：美元/千瓦时）17图23：锂电池电池组和电池片容量加权均价组成情况（单位：美元/千瓦时）17图24：阶段I一阶段V碳氢化合物和氮氧化物排放量限定对比（单位:g/kWh）18图25：2022年各核心企业OPE产品燃油设备占比情况（单位：件）19图26：202

5、2各核心渠道OPE产品燃油割草机设备占比情况（单位：件）.19图27：2025年OPE市场规模测算（单位：亿美元）20图28：2009/01-2022/01美国新屋销售情况（单位：千套）21图29：2009/01-2022/01美国成屋销售及库存情况21图30：2009/01-2022/01美国已开工的新建私人住宅情况（单位：千套）.21图31：2009/012022/01美国房地产价格与景气指数（单位:%）21图32：2016-2019全球及中国电动工具总产量对比（单位：亿台）22图33：2019-2020年美国市场OPE出货量（单位：万台）22图34：2017-2021年中国出口割草机数量

6、（单位：万台）22图35：2017-2021年中国出口割草机金额（单位：亿美元）22图36：2017-2021年中国出口割草机单价（单位：美元/台）23图37：2021年逐月中国出口割刀水平旋转草坪、公园或运动场机动割草机数量及金额趋势23图38：201901-202202中国出口割刀水平旋转草坪、公园或运动场机动割草机数量（单位：万台）23图39：201901-202202中国出口割刀水平旋转草坪、公园或运动场机动割草机金额（单位：亿美元）23图40：全球整体OPE（汽油+电动）品牌市场份额24图41：2020年全球前十大电动OPE供应商（按收入计）24图42：2020年全球电动OPE品牌市

7、场份额（按收入计）24图43：中国电动工具行业制造成本模型25图44：格力博2021H1原材料采购成本拆分26图45：2020年全球电动工具锂电池装机份额26图46：欧美主要OPE企业发展历程复盘及对应品牌28图47：EGOARCLithiumTM电池平台29图48：EGO电池与其他电池电能和功率对比29图49：格力博2021H1原材料采购成本情况30图50：泉峰控股产品生产流程30图51：主要OPE销售渠道33图52：按销售渠道划分的全球OPE市场（单位：亿美元）33图53：2020年前五大美国家装渠道商（单位：亿美元）34图54：TheHomeDepot与Lowes园林类目销售额（单位：亿

8、美元）34图55：前八大电商平台商品交易总额（2018-2020）（单位:亿美元）34图56：TheHomeDepot对TTI的业绩贡献（单位：亿美元，%）35图57：Lowes对泉峰控股的业绩贡献（单位：亿美元，%）35图58：Amazon对格力博的业绩贡献（单位：亿元，%）35图59：2020年核心渠道户外园林收入中格力博和泉峰控股的业绩贡献（单位：亿美元）35图60：2017-2019年大叶股份不同动力源割草机毛利率36图61：2018-2020年泉峰控股不同业务模式毛利率36图62：2017-2019年泉峰控股不同市场OPE毛利率36图63：2018-2021H1格力博不同产品类别毛利

9、率36图64：2021Hl格力博采购成本拆分37图65：2018-2021H1格力博单位成本情况37图66：2018-2021H1格力博锂电池电芯采购价格37图67：锂电池电芯价格及预测37图68：美国、英国及欧洲每天新增确诊新冠病例（单位：例）38图69：中国出口集装箱运价指数（CCFI）38图70：全球割草机器人市场规模（单位：十亿美元）39图71：美国割草机器人市场规模（单位：百万美元）39图72：家用割草机器人市场渗透率情况40图73：割草机器人市场分地区增速等级水平40表1：户外动力设备按动力来源分类6表2：各类户外动力设备的主要用途及价格情况6表3：户外动力设备核心企业9表4：18

10、30年1880s发明主要割草机及特点12表5：1890S-1950s发明主要割草机及特点12表6：1960s至今发明主要割草机及特点13表7：北美环保政策陆续出台18表8：欧盟非公路移动机器（NRMM）排放合规进程18表9：2020年OPE及割草机市场情况19表10：2025年OPE市场情况测算（数量单位：亿台；市场规模单位：亿元）20表11：中国户外动力设备企业ODM业务情况25表12：各国电动工具制造成本模型对比（以中国本土生产为100为基准值）25表13：国内外厂商电动工具锂电池价格对比（单位：元）26表14：各品牌电池性能比较29表15：行业内各公司电池、电机及电控领域研发成果列示30

11、表16：部分厂商核心零部件自产能力31表17：各品牌割草机产品力对比31表18：各品牌产品竞争力对比32表19：各企业品牌矩阵对比32表20：中国出口美国OPE产品加征关税安排情况38表21：美国商务部对进口自中国和越南的手扶式割草机及其零部件的反倾销和反补贴税率39表22：部分推出割草机器人公司的技术水平和解决的痛点40表23：割草机器人竞品比较411 .行业概况：千亿级大市场，创新驱动发展1.1 市场规模：汽油为主动力源，割草机为主品类户外动力设备（OPE）是主要运用于草坪、花园或庭院维护的设备。户外动力设备（OPE）即以户外为主要应用场景的装置设备，属于动力工具的一种，多用于草坪、花园或

12、庭院维护。若按动力来源划分，可分为燃油动力、有绳（外接电源）和无绳（锂电池）设备等；若按设备类型划分，可分为手持式、步进式、骑乘式和智能式，手持式主要包括吹风机、修枝机、打草机、链锯、高压清洗机等，步进式主要包括割草机、扫雪机、梳草机等，骑乘式主要包括大型打草机、农夫车等，智能式主要为割草机器人。图1:户外动力设备按设备类型分类OPE手持式步进式骑系式智能式吹风机方草机农夫车大生割接机械草机微耕机扫雷机割草机修枝，矶M锯割率机器人资料来源：格力博招取说明书，国兀i止芬研冗所表1：户外动力设备按动力来源分类动力类型动力来源应用场景nLimkE优势劣势燃油动力汽油、柴油外接电源电动（直流及交流）锂

13、电池主要适用于园林、道路等户外作业动力强、便携性好、续航能力强环保性差、噪音大、使用成本高臂适用于花园、院落等小范围作环保性好、续航能力强便携性差业适用园林、道路、花园、阮溶等环保性好、使用万便、达仃成本购买价济相对局、续航能力相对户外作业低、噪音小较差资料来源：格力博招股说明书,国元证券研究所表2:各类户外动力设备的主要用途及价格情况分类产品主要用途价格骑乘式户外动力设备骑乘式割草机商用或彦麒媳草坪维护，如市政园林、物业小区、大型球场、农场果4999-7999美元割草机适用于金黄面积的草坪维护，如家庭庭院、物业小区、学校公园等369-1199美元轮式户外动力设备吹雪机主要用于清除积雪799-

14、1978美元吹风机主要用于清理落叶、石堆等184-279美元打草机适用于一般面积的草坪维护，如家庭、小区、学校、工厂等145-399美元手持式户外动力设备修枝机主要用于枝条修剪，适用于家庭庭院、公园园林、市政绿化带、茶园果园等场景300-319美元链锯主要用于伐木等工作219-259美元资料来源：Amazon,国元i正券研究所户外维护需求旺盛，OPE市场规模持续扩大。随着私人和公共绿化面积的提升、人们对于草坪和园林维护的重视加深、新能源园林机械产品的快速发展，OPE市场快速发展。根据弗若斯特沙利文数据，2020年全球OPE市场规模为251亿美元，预计将于2025年达324亿美元，2020-2025年CAGR为5.24%。按动力来源划分，以汽油动力设备为主，无绳设备将快速发展。2020年汽油发动机/有绳/无绳/零件&附件产品的市场规模分别为166/11/36/38亿美元，分别占整体市场份额的66%/4%/14%/15%,2025年市场规模将分别增长至212/13/56/43亿美元，CAGR分别为5.01%/3.40%/9.24%/2.50%o图2:全球OPE市场规模及增速（单位：亿美元）图3:按动力来源划分的OPE市场规模（单位：亿美元）全球OPE市场规模yoy