【企业价值评估的现金流量比率分析及研究9000字（论文）】.docx

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1、企业价值评估的现金流量比率分析及研究目录1相关理论基础11.1 现金流量11.1.1 经营活动产生的现金流量11.1.2 投资活动产生的现金流量21.1.3 筹资活动产生的现金流量212企业价值22现金流量表的目的和作用22.1 现金流量表的目的22.2 现金流量表的作用33企业价值评估的现金流量比率分析33.1 流动性分析指标33.2 赢利能力分析指标43.3 财务弹性与成长性分析44企业价值评估的现金流量比率分析54.1 结构分析54.2 偿债能力分析74.3 支付能力分析84.4 获利能力分析84.4.1 总资产收益率84.4.2 净资产收益率9结论10参考文献11引言随着我国经济的快速

2、发展，企业的发展规模不断扩大，企业资金管理与运作的风险不断地加剧，并且给企业的财务与管理工作带来了巨大的压力，企业现金流量管理作为企业管理工作非常重要的工作内容之一，其主要目的就在于平衡企业的现金流入与流出之间的关系，保证企业现金流的畅通，科学并且合理的对企业的现金流进行管理，同时使企业在实现有效规避风险的同时，提高企业的管理水平与企业运营水平。在新的时代背景下，在日趋激烈的竞争市场的环境下，企业想要获取竞争优势，并且获得长远稳定的发展，实现企业利益的最大化，就必须重视企业现金流的管理以及对企业现金流风险的把控，采取有效的措施进行应对，才能有效地降低企业所面临的风险从而提高企业的自身竞争力，实

3、现健康良好的持续发展与运营。当前，在企业所有的可能遭遇的风险中，现金流风险是对企业最大的威胁因素之一，因此对于一个谋求长远发展的企业而言，对于过去、现在、将来现金流风险的管控至关重要。从企业实践来看，企业的账面利润高并不能说明这个企业是盈利的状态；企业的账面的利润低也不能说明企业是亏本的状态。例如，美国的W.T.Grant公司,在它破产之前的5年其企业的现金流每一年都显示是一个负数的状态，但是每年它的净利润都会达到IOOO万的美元，企业破产的根本性的原因之一是企业现金流不足，导致资金链断裂。对于现金流量表的研究目的是反映企业在某一时期的财务状况和对某一时期产出和经营成果的核算，账户是一种以支付

4、方式为基础的资产变更账户，按照收支原则制定。本文在对现金流量的基础上，从现金流量的角度进一步探讨了上市公司的投资价值。通过检验现金流是否符合上市公司发布的信息，在我的国真的反映了该公司的投资价值,如果资本市场的反应会计利润和现金流信息是不同的,试图探索利用现金流量信息的新方法来评估公司的能力的新方法。1相关理论基础现行企业会计准则将现金流量分为三类：1.1 现金流量111经营活动产生的现金流量经营活动是指除企业投资、筹资活动外的一切业务活动。其中包括为购买货物和提供工作服务而支付的付款拨款，支付给雇员和支付给雇员的现金，支付的各种税收和费用，以及与业务活动有关的其他现金支付。1.1.2 投资活

5、动产生的现金流量投资活动是指企业购买固定资产的活动,但包括在同一付款中的投资和销售活动除外。一般来说，投资活动的资本流入主要包括:投资收回、资本报酬率、投资净资产、无形资产和其他长期资产的偿还以及其他与投资活动有关的支付方式。1.1.3 筹资活动产生的现金流量英易负债如债权人和联系是商业活动，而不是筹资活动。一般来说，融资活动产生的资金流动主要包括:投资存款、借款存款和与融资活动有关的其他款项;融资活动产生的现金流量主要包括:支付债务、支付股息、偿还利润或利息以及为融资活动支付的其他款项。1.2 企业价值公司是市场的主体，同时也是一个以利润为导向的经济组织，一方面根据市场规律，另一方面根据自己

6、的资源定位、组织和业务布局。一家公司的价值在于它在未来为所有者创造的回报，包括股息和以现金形式出售股权。就像原材料的价值一样，一个公司的价值只能通过它在市场上的价格来表达。根据投资者的不同，中国企业可分为三类：1 .一个单独的公司，即只有一个投资者，对公司的债务负全责。公司的价值是投资者从出售公司中获得的钱。2 .合伙企业的股东对公司的债务承担连带责任。这种形式的公司价值是股东在转移出资时所能获得的价值。3 .资本公司，一家完全国有的公司只有一个投资者，即国家授权进行清算的机构或部门，公司的价值是通过出售公司获得的手段。有限责任公司有2-50个投资者（股东），公司的价值是股东在转让其股权时可以

7、获得的钱。一个公司有五个以上的股东，公司的价值是为了要求转让他们的股份而获得的钱。2现金流量表的目的和作用2.1 现金流量表的目的资本流动账户是反映一定时期内资金和现金等价物的流入和流出的发票。资本流量表的主要目的是向最终收信人提供一定期间内支付工具和现金等价物的流入和流出情况，使账户持有人能够获得支付工具。其中通过了解、评估和预测现金等价物，并在此基础上预测公司未来的现金流量。2.2 现金流量表的作用现金流量表主要提供公司现金流量的信息。资金是公司日常工作所必需的,现金是企业发展所必需的，公司必须偿还债务并分配股息。利润表中的利润不一定转换为公司支配的资金。这会造成支付困难和现金流出中断的风

8、险。财务报告提供有关公司过去的信息，公司将在未来支付并以现金支付。因此，在公司财务分析中，要注意公司的资产状况和盈利能力，注意公司资金的实际流入和流出。由于现金流量表中使用了支付和支付系统，因此与资产负债表和损益表中实施的系统相比，存在客观且难以使用的特征。结合现金流量表，中通可以补充资产负债表和损益表中未反映的利润。中通还可以对贵公司的偿付能力，持续运营和发展进行客观评估。资本流量表分为正数形式和附加信息两部分。标准资本流量账户包括七个部分:经营活动的净现金流量，投资活动的净现金流量，三种财务活动的净现金流量和货币对现金流量的影响。5是支付手段和现金等价物、六个期间的现金和期末现金的净增额。

9、第六条和第七条涉及资产负债表。第五次支付手段和等价支付手段的净增加是在该期间开始和结束时对支付手段和等价支付手段进行比较的结果。资本流量表第1点至第4点的总和应与第五条规定的支付手段和支付等值物的净额相对应。资本流动账户的补充信息分为三部分:第一部分为“净利润对经营活动现金流量的调整”。第二部分是“与货币收支无关的重要投资和金融活动”。“支付等值物的净变动资本流动项目的主要组成部分是来自流动业务的净现金流量，来自投资的净现金流量和来自三种财务活动的净现金流量。这三部分的分析将有助于中通融资公司的现金流和一定时期的流出情况。3企业价值评估的现金流量比率分析3.1 流动性分析指标流动性指的是将资产

10、迅速转换为现金的能力。我国实施资本流动会计准则的目的是为用户提供现金流量和现金流出数据以平衡流量和快速资产负债表作为现金流量约束的关键。公司债务的偿还是公司价值和公司资产流动性分析的一个方面O(1)现金负债比率:指经营过程中的净现金流量与短期负债之间的比率。本期到期债务是指长期债务和到期的短期和短期债券。在正常情况下，这两类债务不能延期，必须到期偿还。(2)现金流负债比率:指企业现金净流量与短期债务之比所产生的价值。这一指标反映了公司当前的经营现金流偿还短期债务的能力。(3)现金负债总额比率:指经营现金净流量与负债总额的比率。该指标是指企业所获得的营运资金对企业债务总额的担保程度。比率越高，公

11、司负债的可持续性就越强。3.2 赢利能力分析指标市场的主体是公司，公司是一个以盈利为目的的经济组织。公司采用不同的方法，通过提高自身的管理效率来实现经济利润最大化，这是公司的基本宗旨。因此，分析公司的盈利能力非常重要。在现代公司中，主要营业收入、净利润等的绝对数字并不能得出公司盈利能力的任何结论，包括成本和应收账款，这是公司的主要部分，只能留在账面上。极少部分可以由公司自行转换为支付手段和现金等价物。因此，为了更客观地分析盈利能力，本文从充分考虑现金含量的角度对公司的盈利能力进行分析。3.3 财务弹性与成长性分析成长能力比率主要是对公司与前几年相比的不同财务特征的纵向分析。通过分析公司的增长率

12、，可以评估变化的总趋势。主要根据以下指标进行分析：(1)增长率的当前事务的净现金流量:指净现金流量之间的差异的比例在当年和前一年的净现金流量相比前一年的净现金流量的净现金流量。这个指标是两年的现金流量数据。经营性业务是一个实体最快、最安全的流动性来源，本质上反映了一个实体的现金流能力。(2)现金自给率:指近三年经萱活动产生的现金净流量之和与近三年无形资产、有形资产和股票总额之和的比率。比率越高，公司现金自给率越高，公司财务实力越强。在此基础上，会计意义上的现金流代表实际收益。如果一个实体没有足够的流动资源，企业投资和经营活动所需的资源就不能完全覆盖，这肯定与实体未来的发展有关。因此，在评估企业

13、价值时，应考虑到企业未来经营期间产生的现金流量。对于公司财务经理来说,现金流量也是重要的财务数据。应加强现金管理，确保正常的财务状况，并在此基础上确定财务管理目标。同时，公司账户的不同用户也应该更多地关注现金流。4企业价值评估的现金流量比率分析4.1 结构分析结构性现金流量分析主要从现金流量，现金流出和净现金流量方面进行分析。中通2018-2023年现金流量整体结构。如表4-1所示。表4-1中通2018-2023年现金流结构情况单位：元项目2018年2019年2023年总现金流量情况总现金流入量437,123,572.9318,104,937.5042,318,536.30总现金流出量414,

14、361,239.9119,816,245.2048,409,524.70总现金流量净额22,762,333.02-1,711,307.70-6,090,988.40经营活动产生的现金流量情况经营活动现金流入量435,123,572.9314,104,937.5032,318,536.30经营活动现金流出量413,868,049.9119,816,245.2045,509,524.70经营活动现金流量净额21,255,523.02-5,711,307.70-13,190,988.40投资活动产生的现金流量情况投资活动现金流入量000投资活动现金流出量493,190.0002,900,000.00

15、投资活动现金流量净额-493,190.000-2,900,000.00筹资活动产生的现金流量情况筹资活动现金流入量2,000,000.004,000,000.0010,000,000.00筹资活动现金流出量000筹资活动现金流量净额2,000,000.004,000,000.0010,000,000.00在中通现金流量结构中，公司的现金流量主要是指经营活动产生的现金流量和财务活动产生的现金流量。在过去三年里，投资活动的现金流为零，而商业活动的现金流非常高。现金流量主要包括流动业务的现金流量和投资的现金流量。在过去的三年里，来自金融活动的现金流为零，而来自当前经营活动的现金流一直很高。中通的经营性现金流近三年呈下降趋势，2019年和2023年中通经营活动产生的净现金流为负。降幅甚至更大。对中通资本流动账户的分析表明，中通2023年经营活动净现金流量下降的主要原因在于“商品和服务的招聘和接受对公司资产负债表，损益表和现金流量表的分析显示，华信注册会计师的净收入达到2023年三年来的最高水平,但华信注册会计师债券明显高于2018-2023年。由于公司现有项目收到的资金，该金额未归还给公司，公司利用将于2019年至2023年启动的新项目，增加了经营现金流