《海尔集团财务战略问题研究》12000字.docx

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1、海尔集团财务战略研究目录一、引言1二、相关理论概述2（-）财务战略的内容2（-）哈佛分析框架的内容3三、海尔集团的哈佛框架分析4（-）海尔集团简介4（二）战略分析4（三）海尔集团的会计分析8（四）海尔集团的财务分析10（五）海尔集团的前景预测12四、海尔集团财务战略优化建议13（-）优化企业融资结构13（二）优化企业投资结构13（三）优化股利分配政策14结论14参考文献15【摘要】在电器行业经过近三十年的快速发展，品牌逐渐增多。海尔集团凭借着较高的消费者满意度，成为家电行业的知名品牌。然而，随着我们国家的政策红利逐渐消退和家电市场的饱和，很多大型企业的家电销售额增长缓慢，海尔集团的竞争优势也趋

2、于弱化，发展进入瓶颈期。如何在激烈的竞争中利用好自身资源和产品优势稳住龙头地位，扩大市场份额，企业高层在认识公司经营状况和盈利水平基础上选择与企业发展规划相匹配的财务战略显得尤为重要。选取海尔集团为分析对象，运用哈佛分析框架对2015.2019年的财务状况进行分析，在此基础上对企业的财务战略进行剖析，并提出优化建议。【关键词】会财务战略；海尔集团；哈佛分析框架；财务分析一、引言面对这样的发展环境,企业竞争的核心内容也逐渐从技术竞争转变为管理竞争，如何行之有效地实施战略管理成为家电企业培育竞争优势的重要途径,战略管理与财务管理是否紧密结合关乎企业未来发展。虽然目前企业对财务战略的理论知识有了越来

3、越丰富的认识，但能够真正用好、用活财务理论来分析实际问题的企业并不多，这在一定程度上也不利于企业竞争力的提升。作为中国家电行业的成功典例，海尔集团凭借优秀的产品家喻户晓，占据了中国30%以上的家用空调市场份额，成为国内充分竞争行业空，为数不多的千亿收入、百亿利润与千亿市值企业。这一系列耀眼的成绩与海尔集团不断调整产品结构、销售渠道、管理机制，以及坚持走专业化道路和自主创新息息相关。然而,不可否认的是，伴随着市场竞争的加剧和行业的不景气，海尔集团在实体经济转型升级、改善发展战略、核心技术的突破、国际化进程、销售渠道的变革等方面面临着一系列挑战。根据产业在线、中商产业研究院整理的2019年各品牌家

4、用空调总销量占比情况，海尔集团空调占市场份额30.87%,略高于美的空调的28.22%,差距被进一步缩小，面临被超越的风险。本文正是基于这样一个行业背景，运用哈佛分析框架对海尔集团的财务战略进行深入解读。二、相关理论概述(-)财务战略的内容随着经济全球化的发展，财务战略逐渐成为企业整体经营战略的重要组成部分，关乎企业是否能够可持续发展。企业经营战略所涉及的范围很广，财务战略的实施也是由许多方面共同组成的，主要包括筹资战略、投资战略、股利分配战略，需要各方面相互配合才能实现资源的有效利用和企业财务利润最大化的目标。(1)筹资战略筹资战略是指企业为实现其发展目标,根据整体发展规划进行的资金安排或筹

5、划。该战略的基本功能是筹集企业所需资金，来满足正常的投资生产和经营活动。通常情况下，不同的成本和渠道都会影响到一个企业的筹资效果，对企业筹资方式进行系统的、长期的评估是该战略的重中之重。这就要求企业从整体状况出发，评估企业的内外部发展环境，对企业的融资原则、来源和目标进行系统全面地分析，运用多种途径获得运营和发展所需要的资金。(2)投资战略投资战略不仅是企业在营运过程中所进行的投资，也是对有关投资活动做出的全局性谋划，主要是用来解决企业如何投资、如何使用资金等问题。投资战略与企业的资金配置问题高度相关，不同战略的后续盈利情况不同，这说明其往往携带着一定的隐患系数。同时，投资项目也存在着不同程度

6、的资本代价，影响着企业的资金链和生产运营。因此，企业科学制定投资战略可直接关乎后续运营。这就要求企业在制定投资战略时，从全局和市场前景出发，合理规划投资方向和规模，加强风险控制，为公司赢得高额回报。(3)股利分配战略企业的股利分配战略是企业获得营业利润后，在已留存足够的发展基金的基础上向股东群体分配股利的相关内容。目前在企业的股利分配中主要存在两种分配方式，包括股票股利和现金股利。不同公司会依据企业的财务状况、内部资金2规模和业务活动来制定股利分配方案。企业在制定该方案时通常要综合考虑多重因素，并随着内外部发展环境的变化而进行调整。(二)哈佛分析框架的内容哈佛分析框架是由哈佛大学的三位教授提出

7、，他们认为财务报告不仅应考虑会计环境和传统会计政策，更是应该考虑到企业自身的战略规划和所处行业的市场环境其创新点在于将战略分析与企业财务分析相结合，并在保证会计信息质量的前提下，评价企业当下业绩的可持续性，预测企业的发展趋势，极大地弥补了传统财务分析方法存在的缺陷。哈佛分析框架的内容如下：(1)战略分析战略分析是整个框架的起点，也是与传统财务分析方法的不同之处。它主要分析企业的宏观环境和业态走向。企业通过战略分析了解企业所处的行业环境，统筹财务信息与非财务信息，为后续的会计分析与财务分析做好铺垫。战略分析通常采用的PEST分析、波特五力分析和SWOT分析作为分析工具。(2)会计分析会计分析是以

8、战略分析为基础，评估企业的会计估计和会计政策。企业以披露的财务报表为依据，分析企业重要会计科目，评估会计政策是否合法合规。会计估计是指依据企业披露的相关数据和信息，对企业不确定交易进行估值。在哈佛分析框架中的会计分析包含了上述内容，用来反映企业财务状况和经营绩效的具体程度，挖掘财务报表中隐藏的问题。(3)财务分析财务分析是以企业财务报表数据为基础进行的定量分析，是哈佛分析框架的重要组成部分。通常情况下，企业会运用比率分析法来计算动态财务指标，将公司的经营业绩进行纵向比较，运用比较分析法，选取同行业中的企业进行横向对比。该分析法将报表上的数据转化为直观的文字，让报表使用者能够更为清晰地了解公司财

9、务状况和经营业绩，为未来调整财务战略提供数据支持。(4)前景分析前景分析综合了前三种分析的结果,是哈佛框架相较于传统财务分析方法所独有的。传统的财务分析是基于财务数据作出的静态分析，难以应对不断变化的市场风险，一个企业想要获得持久竞争力，不应只看企业的过去和现在，也要规划好未来的战略方向。前景分析对企业过去的财务状况进行总结，对未来发展趋势和战略目标进行预测，评估未来发展过程中可能遇到的困境和风险，进而更好地做出规避和防御策略，具有极强的现实意义。三、海尔集团的哈佛框架分析(-)海尔集团简介1984年成立的海尔智家(原青岛海尔有限公司)，是在原青岛冰箱厂改制基础上定向募集资金设立的股份有限公司

10、。在1993年，海尔智家的股票在上交所公开上市。上世纪90年代初，我国传统家电行业的发展受到了有史以来的低谷。同时，受西方发达国家多元化经营理念的影响，1992年，海尔智家开始实施企业多元化战略发展，海尔公司收购了十余家亏损的家电企业。海尔在制衣机、电视机等家电领域逐渐从单纯制造、销售冰箱延伸到空调、洗衣机领域，海尔员工坚定的相信，海尔智家可以模仿冰箱行业的第一管理方法和管理文化。只要我们不断追求质量文化，在产品质量中强调更高文化的价值，并在被收购公司中输送先进的管理理念和企业价值文化，我们不仅追求质量文化，还追求技术资本和使用，振兴有形资产。从源头上讲，它激发了合并的生命力并使合并充满活力。

11、凭借海尔的品质和文化价值，海尔智家一直是中国消费电子领域的领导者。海尔智家主营业业务产品无论是在全球市场还是在国内市场均具有较强的行业竞争优势和突出的竞争地位。国内地区主营业收入1062万元，较上年减少0.43%;国外地区主营业收入933万元，较上年增长21.71%,2019年海外合计税前利润率为2.8%,同比提升0.3个百分点。说明国内市场有收缩趋势，而海外市场主营业收入和税前利润率有明显增长，国内外营业收入趋向持平。实现营业收入、利润的逆势增长，依然保持国内较高市场份额。(二)战略分析1PEST分析法PEST分析法主要包括政治环境、经济环境、社会文化环境和科学技术环境。宏观环境分析能帮助企

12、业了解行业发展趋势，企业因势利导寻找发展机遇，从而提升抗风险能力和竞争能力。(1)政治环境2008到2013这五年间，政府推出了“家电下乡”、“以旧换新”和“节能惠民”三大政策，其中家电下乡覆盖最广、时间最长、影响最大。高峰期，空调、冰箱、洗衣机、电视的内销复合增长率分别达到26.9%、31.3%、15.1%和45.3%。各类惠民补贴对于上市公司的业绩影响主要体现在两个方面:一是通过补贴加强对行业需求量的刺激，从而加快上市公司的收入增速;二是促进上市公司节省销售费用，从而提升公司利润水平i31在2019年，政府出台两项新政策，第一是稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，该政策有效促进了房地

13、产市场平稳健康发展。虽然该政策不是直接针对家电产业，但是要知道，近几十年家电产业的发展壮大，家电用品的快速普及，都是建立在住房改善基础之上。第二是由国务院发布的关于进一步做好稳就业工作的意见指出挖掘内需带动就业，鼓励家电、电子产品更新消费”。该政策直接促进了家电品牌的更新消费。这说明政策对家电企业的发展起到了推动促进作用，随着国内政策的不断完善，有利于家电行业的更新迭代和稳步发展，促进家电企业的转型升级。(2)经济环境近几年，我国经受住国内外复杂环境的双重考验，经济运行始终保持良好势态，即使在疫情的冲击下，2023年国内生产总值超101万亿元，仍实现正增长23%,我国居民收入和消费能力在不断提

14、升。在这样富足的生活条件下，人们有更多的金钱追求美好生活，消费水平的提升对家电行业来说是一大福音。在此背景下，中国进入了消费转型的历史时期，消费者开始偏爱品质上乘、设计时尚、绿色节能的高附加值产品。年轻一代消费观念正促使家电业酝酿渠道变革，电商模式已成为渠道变革的重要力量。(3)社会文化环境伴随着移动互联网的深化发展，物流瓶颈逐渐消除，供应链体系的社会化平台建设完成，信息不透明被打通，渠道层级迅速拉平，渠道商在全产业价值链中的话语权和价值度相对下降，企业有了直接和用户对话的机会。家电行业逐步由卖方市场转变为买方市场，产能供大于求，行业库存严重，未来市场也将逐步由新增市场向存量市场转移，产能出清

15、和国际化市场打开成为必然。此外，改革开放使得中国经济驶入快车道，国民生活水平的提高推动了消费观念的改变，人们对生活质量开始有更高的要求。家电拥有方便快捷，省时省力,效率高等属性，成为提升生活品质的必需品，人们对家电产品的性能与品质要求开始倾向于高端化、智能化，这推进了家电产品的更新迭代，也为企业的发展提供了新的契机。(4)科学技术环境上世纪80年代中期，中国家电企业在巨额利润的推动下是靠规模效应取胜,改革开放后形成了巨大的国内市场需求，相对于创新的需求，家电企业更注重的是渠道问题，所以国内的家电企业几乎都在铺市场。但随着城市市场饱和，农村市场消费无力，家电产品由存量市场转变为增量市场，规模效应

16、的优势不再，大多数家电生产企业利润持续下滑，这要求家电企业必须构建自己的独特优势，依靠先进的技术维持企业的竞争优势。因此，基于科技的不断发展，家电企业向科技型企业转变是一个大趋势，供大于求的时候，用户体验显得尤为重要，这就要求家电企业不能像以前一样以制造、满足用户基础需求为中心，而是需要以创新、满足用户个性化需求为中心。因此我们可以明显地看到现在市场上比较为人熟知的一些家电龙头企业无一不在大力投入科研。2.SWOT分析(1)海尔集团内部的优势拥有先进的核心技术和品牌优势。海尔集团注重核心技术的研发及创新，从2001年开始，斥巨资在科研人员的引进和技术创新上，拥有全球最大的空调研发中心，拥有4个国家级研发中心，1.4万多名研发人员。据年度财务报表显示，2019年海尔集团的研发投入超60亿元，多年