【《上市公司偿债能力的分析及应用研究案例》8000字（论文）】.docx

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1、上市公司偿债能力的分析及应用一以柳钢股份为例一、绪论1(-)研究的背景1(二)研究的意义2二、国内外文献综述2(-)国内研究综述2(二)国外研究综述3三、柳钢股份的概况3(-)柳钢股份简介3(二)企业面临的优劣因素4四、企业的偿债能力分析4(-)短期偿债能力分析5(二)长期偿债能力分析7五、柳钢股份存在的问题及建议8(-)存在的问题8(二)改善建议9六、结论10参考文献11上市公同偿债能力的分析及应用一以柳钢股份为例一、绪论(-)研究的背景随着全球经济的发展，中国的企业面临着巨大的挑战和机遇，这意味着中国的企业需要进行根本性的改变，公司的偿付能力是一个公司的基本操作。公司治理对公司绩效的影响。

2、在快速发展的过程中，不能盲目乐观，但我们应该提高警惕，防微杜渐。钢铁工业是国民经济的重要基础产业，是国家经济水平和综合国力的重要标志，钢铁发展直接影响着与其相关的国防工业及建筑、机械、造船、汽车、家电等行业。随着国际产业的转移和中国国民经济的快速发展，中国钢铁工业取得了巨大成就。由于中国钢铁生产保持较高水平，而用钢行业增速放缓，国际市场需求疲软令出口难度加大，中国钢材市场供大于求的局面仍难以扭转，令后期钢价承压。受经济适度放缓以及用钢行业增速放缓影响，后期国内市场钢材需求呈减弱趋势，但有望继续保持增长。偿债能力分析课题在国内的研究现状主要集中在房地产和家电等行业，而对钢铁行业的研究分析比较少，

3、本文通过对柳钢股份有限公司的调研来进行偿债能力分析。(二)研究的意义本文主要对偿债能力方面探讨，并以柳州钢铁股份有限公司为例，总、结出在偿债能力方面存在的问题，针对相关问题提出建议，为企业未来良好的发展规划提供基础并希望借此提高企业的经营能力。对于经营者来说，企业的经营者能够作出准确的经营方案，偿债能力的分析也有辅助作用。对企业的偿还债务的能力做出分析，能够对企业的未来前景和长期支付能力作出分析，企业偿还债务力度的好坏是对资金循环力度的反映。对于债权人而言，偿债能力的好坏对债权人有直接的联系，这关心着他们的债务能否及时收回，利息能否按其取得。()研究内容本文主要研究内容包括六个部分，第一部分是

4、绪论，包括研究的背景，研究的意义。第二部分是国内外文献综述，第三部分是柳钢股份的概况，主要包括柳钢股份简介以及企业面临的优劣因素。第四部分为企业的偿债能力分析，主要包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。第五部分为柳钢股份存在的问题及建议，第六部分为结论。(四)研究方法本文通过运用多种科学合理的方法，从整体的角度分析柳州钢铁股份有限公司的偿债能力。一是文献研究法：通过收集、整理和阅读研究文献资料，分析我国柳州钢铁股份有限公司偿债能力方面的现状以及影响偿债能力的因素。之后通过广泛查阅国内外学者在企业偿债能力方面的研究成果，对其进行深入的分析和理解，为本文的理论部分提供支撑。二是案例研究法：本文以

5、柳州钢铁股份有限公司偿债能力分析的案例作为说明对象，先是介绍了柳州钢铁股份有限公司的发展背景以及选择案例的原因，之后从偿债能力分析的各个角度出发，对案例主体进行详细分析。二、国内外文献综述(-)国内研究综述常雪梅(2014)认为，可以采用流动比率、速动比率和现金比率等指标来衡量企业的短期偿债能力；采用资产负债率、产权比率等指标来衡量企业的长期偿债能力。李亚男(2019)认为偿债能力分析作为企业财务内部分析的重要组成部分，反应了企业财务的管理水平和经营状况，目前通用的偿债能力分析方法很难完全分析企业的偿债能力，其结果具有一定的局限性，因此应扩充偿债能力分析中应用的指标，完善偿债能力分析的过程。贺

6、雪峰(2019)认为如果企业长期偿债能力好、信用好，当企业短期内发生债务困难时，可以很容易地通过发行股票或债券筹集到所需资金;还能较容易地与债权人协调债务重组，缓解短期偿债压力，从而大大增强企业的偿债能力网。(二)国外研究综述GeorgeGa11inger(2005)指出，人们通常使用流动比率和速动比率来衡量企业的流动性，测量出这两个指标的临界安全值，对企业短期偿债能力进行评价。由于这两个指标计算简单，所以使用很普遍，但是它们并不能对企业的流动性进行详细的检查。流动比率和速动比率这两个指标均为静态指标，没有动态地从企业融资与投资的配比关系上衡量企业短期偿债能力，所以存有一定的局限性。Heeju

7、ngYEO(2016)指出资产流动性与杠杆水平之间的负相关意味着经理和投资者之间存在利益冲突。过度负债对公司与其投资者是危险的，不可控制的负债水平可导致公司走向破产。如果一个公司通过贷款投资运营产生的利润率高于利息率也可产生相关问题，负债也能增加公司的价值。RussGiesy(1992年)在研究的过程中，通过实际的统计数字证实经营风险、净收益等不同因素受到资产结构的影响，在此基础上，他提出的建议是企业最理想的资产结构应该大约为资产负债率的一半。综上，国内外学者的偿债能力分析课题研究大多相同，但是对钢铁行业的研究分析比较少，本文将通过对柳钢股份有限公司来进行偿债能力分析。三、柳钢股份的概况(-)

8、柳钢股份简介柳州钢铁股份有限公司为中国500强企业与全球50大钢企柳钢集团的核心子公司，位于广西工业重镇柳州市的北郊，距离市中心约10公里，占地面积13平方公里，现有在岗职工1.4万人，各类专业技术人员3000余人，是目前华南、西南地区最主要的大型钢铁联合生产企业。公司产品涵盖中厚板材、小型材、中型材、冷轧板、钢坯等，生产的产品主要为低合金板、带肋钢筋、优质线材、热轧宽带钢、热镀锌卷板等品种。产品在满足华南，辐射华东、华中、西南市场的同时，还远销至东南亚、美欧非等10多个国家和地区，广泛应用于机械制造、能源交通、船舶、桥梁建筑、家电、汽车、金属制品、核电、拉绳等行业。截至2023年12月31日

9、，铁、钢、钢材产量分别完成1371万吨、1530万吨、962万吨，分别同比增长10.03%,11.92%.1 8.91%,营业收入546.94亿元，利润总额18.84亿元，上缴税费7.70亿元；资产总额605.95亿元，同比增长19.05%,负债总额357.12亿元，同比增长28.97%,股东权益248.83亿元，同比增长7.21%;报告期末资产负债率58.94%,同比增长4.54个百分点。(二)企业面临的优劣因素2023,全球疫情得到有控制，有可能步入后疫情化的复苏通道，2023年底的中央经济会议明确了2023年宏观政策要保持连续性、稳定性、可持续性，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，

10、配合国内消费、投资和进出口的稳健回暖，中国经济增速与上一年的低起点相比应会逐步回归正常。钢铁行业方面，钢材供给增加、原燃料价格高企、低碳发展、智能制造及行业兼并重组或成主要发展趋势，企业面临的优劣因素主要如下：2 .有利因素(1)钢材消费仍然旺盛。为稳住经济噌速，在新一年国家会继续以补短板、基础设施投资作为经济稳增长的重要抓手，同时，随着制造业利润端的改善，国内制造业投资有望恢复增长，这将使得2023年中国钢材国内消费继续得到强化。预计2023年钢材市场总量需求继续稳定增长，有可能达到H亿吨，再创新高。(2)废钢价格有望小幅回落。随着再生钢铁料国家标准快速推进，2023年废钢有望实现自由进口，

11、从而增加国内废钢供给，平抑国内外废钢价差，废钢价格有望小幅回落。(3)重点项目效益逐渐发挥。对公司而言，随着防钢基地项目逐步建成投产，更有利于公司根据市场效益调节生产组织和控制生产成本，进一步提升企业效益。3 .不利因素(1)新冠疫情影响的不确定性。由于在未来一段时期内，新冠疫苗的效果和数量还远远不能满足需求，除中国以外其他主要经济体的疫情存在大规模反弹的可能性，这将会迟滞全球经济恢复，影响全球钢材需求。(2)房产政策管控进一步强化。“房住不炒”仍然是2023年国家管控房地产业的关键词，未来一段时期各地房地产开工率难以大幅提升，对建筑性用材需求造成利空影响。(3)钢企成本仍维持高位。除铁矿石、

12、焦炭价格维持高位运行外，物流运输成本和电价也处于相对高位，多种因素叠加，不断推高钢企生产成本。(4)科技创新力度仍需加强。无论是中国钢铁行业，还是公司，在新时期都需要进一步强化钢铁材料基础研究和前沿性、共性技术研发。公司还需要通过实施重大科技专项，形成一批具有自主知识产权的核心技术和产品。四、企业的偿债能力分析2016年2017年201820192023年流动比率0.710.831.211.011.01速动比率0.340.520.800.540.54现金比率8.9120.2647.2425.5421.95资产负债率77.7368.8057.8057.1158.94产权比率%338.17213.

13、55136.23132.51138.23表1柳钢股份偿债能力指标表单位：百分比(-)短期偿债能力分析流动比率2016年2017年2018年2019年2023年流动比率线性(流动比率)图1流动比率趋势图1 .流动比率流动比率，是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强，反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。从表中数据可知,2016-2023年流动比率分别为0.

14、71、0.83、1.21、1.01、1.01其总体呈现先上升后下降的趋势变动，表明企业的偿债能力还是有所上升，但企业的资金流动性差，短期偿债能力压力也较大，企业需要根据行业和自身情况，调整财务结构。2 .速动比率速动比率2016年2017年2018年2019年2023年速动比率线性（速动比率）图2速动比率趋势图速动比率，也可以叫酸性测验比率，是由流动比率补充、修正而来的。在计算该指标时，将存货、待摊费用等变现能力较弱的资产从流动资产中剔除，这一比率是基于存贷难以兑现成现金的假设前提下出现的，因为存货本身存在销售以及压价的风险，而速动资产可立即用于偿还债务。一般认为速动比率为1时是最安全的。从表

15、中数据可知，2016年2023年速动比率分别为0.34、0.52、0.80、0.54、0.54其总、体呈现先上升后下降的趋势在变动，但2016年.2023年数值均小于1,说明企业资产的流动性不好,短期偿债能力偏低，企业应做出适度调整，进一步提高短期偿债能力。3 .现金比率现金比率现金比率线性（现金比率）图3现金比率趋势图现金比率表明企业持有现金有多少偿还短期债务的能力。其反应的是企业偿还即期债务的能力。以现金偿还作为企业偿债的最后手段，如若资金匮乏，则会使企业面临无资可偿的危机，一般认为20%以上为好网。从表中数据可知，2016年2023年现金比率分别为8.91%、20.26%、47.24%、25.54%、21.95%其总、体呈先上升后下降的趋势在变动,除了2016年数值低于20%,其后的四年里其均高于20%,2018年更是达到最高的47.24%,说明企业的短期偿债能力在逐年上升中，但还需要注意。（）长期偿债能力分析1.资产负债率资产负债率100.00%80.00%60.00%-M1=40.00%20.00%0.00%2016年2017年2018年201