2022年调味品行业分析报告.docx

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1、2022年调味品德业分析报告2022年3月一、我国调味品德业概况1、调味品的定义52、调味品德业规模及增速63、酱醋调味品占比较大64、我国调味品市场构成7二、分渠道增长因素分解1、增长因素分解82、餐饮渠道9(1)餐饮业快速进展带动调味品需求9(2)美国外食支出与收入同比增长10(3)我国餐饮需求仍待释放11(4)餐饮市场集中度不断提升11(5)调味品占餐饮业收入有所提升12(6)增速测算133、家庭渠道13(1)家庭调味品消费持续增长13(2)各层次家庭都有增长空间14(3)根底调味品看消费升级15(4)兴品类看渗透率提升16(5)日本家庭调味品细分程度较高16(6)增速测算174、食品加

2、工18(1)食品加工业增长快速18(2)调理食品增速快于食物支出18(3)使用中低端调味品，价格敏感度不高195、调味品德业增速测算20三、我国调味品消费者行为1、调味品市场构造及饮食文化2020(1)消费档次升级20(2)细分程度增加21(3)对安康的关注212、调味品进展趋势211“淡”而有“味”21味变清淡21味变鲜、甜222快捷安康22更多简洁便利的菜式22更加复合的味道223、调味品消费属性分析234、产品23(1)广东酱油撑起半壁江山23(2)北京市场酱油消费构造26(3)酱油是主导产品27(4)酱油不同发酵工艺的特点285、品牌：购置打算&品牌转换286、渠道30我国调味品保持较

3、快增长，酱醋调味品等收入增速超过20%,推测过去10年的快速增长主要来自于收入水平提升导致饮食构造调整由“吃饭”转向“吃菜”、体力活动削减导致菜肴“淡而有味”以及餐饮业快速进展带来较大需求；将来仍能保持接近20%的增速，增长动力主要来自消费量提升、各个渠道消费构造升级以及调味品品种不断增加。对于调味品消费，产品口味和质量是根本，渠道和品牌的重要性很大，因而产品品质佳、品牌力强、渠道完善的企业有更大的时机。调味品德业整体来看集中度很低，酱油行业由于广式酱油产品质量好、经营理念先进，不断向华东、华中地区渗透，占全国比重不断提升，市场份额较高，然而CR5仍缺乏30%,我们看好海天、厨邦等品牌将来的前

4、景；总体来看，全国性品牌市场份额有很大提升空间，区域性品牌和地方品牌收到严峻挤压。食醋等子行业仍有待快速追赶。我国调味品德业处于一个变革时期，家庭调味品支出增速渐渐加快，高端化、品牌化趋势显著，龙头企业迎来最正确投资时点。目前餐饮、家庭、食品加工对调味需求的比例约为4:3:3,我们以收入弹性为主要依据，估算餐饮、家庭、食品加工对调味品需求的增速约为20%、18%、20%,而调味行业收入增长则为19.4%,快于食品德业平均增速。一、我国调味品德业概况1、调味品的定义调味品是指能够增加菜肴的色、香、味，促进食欲，有益于人体安康的关心食品。不同国家或地区的调味品有很大区分。如欧洲习惯食用以蛋白质酸水

5、解物为根底的沙司，东南亚习惯食用小杂鱼制成的雨露，而我国绝大局部地区和日本习惯食用豆类和小麦发酵而成的酱油。其中，又有鲁、川、苏、浙、粤、湘、闽、徽八大菜系，不同菜系调味品使用又有很大区分。中国调味品依据形态不同又可以分为酿造类、腌菜类、鲜菜类、干货类、水产类等等，我们主要争辩酿造类调味品，如酱油、臼日、其复合衍生品等。调味品酿造类腌菜类鲜菜类干货类水产类酱油、醋、酱等!菜、雪菜等!葱、姜、蒜、椒、花椒、辣椒等 . 八角等!蛀油、雨露、紫菜等2、调味品德业规模及增速调味品.发游制品制造：主营业务收入（亿）收入同比、发酵制品行业收入利润规模及增速调味品.发鞋制品制造：利润总额（亿）利润总额同比2

6、00 100-80-60 409 。 8 6 = 一 ZO O O O 一 一 一oooo = = oZ Z 7 Z Z 7 eZE寸5OOOOOOOOrsmre据统计局数据，2022年我国调味品及发酵制品德业收入规模到达2059亿，10年来复合增速超过20%。行业盈利力量不断提升，利润总额/收入从2022年的5.1%不断提升至2022年的8.4%,利润增速快于收Ao饮食构造的变化导致调味品渗透率提升、单次用量增加，而收入水平的提升推动调味品产品构造持续升级，是行业收入和盈利力量持续提升的主要动力。3、酱醋调味品占比较大2022年我国酱油、醋及类似制品收入规模到达668亿，自2022年复合增速

7、到达24%,是调味品德业增长的主要动力，占调味品的收入比重约为32%。酱醋及类似产品的收入增速快于调味品德业整体增速，且盈利力量不断提升，利润总额复合增速到达40%,利润份额提升至40%。调味品、发酵制品行业收入构成其他调味品,发障制品制造：主营业务收入味精制造：主管业务收入酱油、食醋及类似制品的制造：主营业务收入0%0%00%0%0%0%0%0%0%0%0987654321调味品、发酵制品行业利润总额构成其他调味品、发醋制品：利润总额味精制造:利润总额台油,黄醋及类似制品：利润总额4、我国调味品市场构成我国调味品年产量达1500万吨左右，其中2022年酱油产量突破700万吨，占比50%左右；

8、食醋或许300万吨，占比20%左右。酱油和食醋为我国目前份额最大的调味品品类，其次是迎合“鲜”味的鸡精和味精12022年味精产量190万吨，消费量在140万吨左右，鸡精产量估量30-40万吨。兴复合调味品进展迅猛，但仍以细分市场为主，市场份额有限。我国调味品产量构成（万吨）酱料等 其他.复合调味品,300二、分渠道增长因素分解1、增长因素分解按消费终端，调味品市场的需求主要来源于餐饮业、家庭和食品加工三方面。目前三者消耗调味品的比重约为4:3:3。3个渠道的购置人群、需求特点各有区分。其中餐饮和食品加工渠道增长较快，主要是外出就餐、调理食品以及餐饮店的外带食品,导致调味品消费外部化，从而家庭购

9、置的调味品削减，而家庭对附加值较高的复合调味品有较大需求潜力。调味品各渠道消耗占比渠道特点对象厨师、采购人员食品加工企业家庭主妇需求特点 注重口味、质量，高中多采用低档基础调味品，对营销宣传和促销敏低端餐饮企业对价格敏感度强，对品牌敏感感度不同；采购人员控度强制成本购买渠道企业直供、农批市场企业直供、农批市场超市、农贸市场价格敏感度调味品占餐饮成本不到 价格占成本比重较小，占家庭食品开支比重10%,对价格敏感度不高，大宗采购为主，价格敏 不足2%,价格敏感度多购买中等价位产品，感度较低较低性价比很重要使用习惯喜欢高品质产品，由于 大宗采购，与供应商一 传统型主妇偏爱基础菜品口味需保持一致，般有

10、较长期的合作关系 调味品，年轻主妇偏消费粘性高，但愿意接爱新型调味品受新产品，试用后品质好会继续使用吸引消费者品质、价格、厨师回扣 服务、价格方式概念营销、促销、定价2、餐饮渠道(1)餐饮业快速进展带动调味品需求餐饮业收入保持15%的复合增速餐饮业收入(亿)一同比增速居民收入提升带来享受型消费,同时家庭规模减小、工作时间延长，导致外出就餐逐步替代家庭做饭。我国餐饮业进开放头于改革开放之后，90年月开头快速进展。餐饮业是调味品过去10年快速进展的重要动力。近年来餐饮业保持15%的符合增速，2022年餐饮业收入超过2.3万亿。餐饮业的快速进展大大的带动对调味品的需求，缘由有三：1）餐馆消费吃菜较多

11、，2）餐馆为提高色香味，使用调味品较多，3）餐饮业较家庭做饭铺张较多。三个因素导致餐饮业调味品用量大、增速快。（2）美国外食支出与收入同比增长以美国为参考，由于餐饮承载了部共享受以及消遣型消费等缘由，收入水平的提升是餐饮业进展的主要动力。美国人均餐饮支出与可支配收入同步增长，且其增速快于食品支出增速。美国人均外食支出占可支配收入的比例约在4%左右，随可支配收入的增长而增长。同时由于餐饮需求逐步替代在家做饭，外食支出占食物支出的比重不断提升，从1929年的13.4%不断上升至2022年的42%o美国餐饮业发展与收入增长同步30 人均可支配收入YOY - 人均餐饮支出YOY美国外食支出占食物支出比

12、例不断提升I ZZ人均餐饮支出（美元）一外食占食物支出比例（3）我国餐饮需求仍待释放比照我国，以城镇居民消费数据来看，我国餐饮支出对可支配收入增长的弹性为1.25,大于1,因而餐饮支出占食品支出的比重将不断提升。而目前我国城镇外食支出平均仅占食物支出的20%左右，占比仍旧较低，且低收入外食比重远远低于高收入人群，随收入水平而提升的空间很大。因此，我们可将餐饮业收入15%的增长可分解为两局部：1）城乡居民人均收入10年来复合增速约为12%； 2城镇居民外食的收入弹性约为1.25假设农村与城镇该弹性一样。城镇居民外食的收入弹性约为1.25ln（城镇居民人均可支配收入）(w*Er球案CI城镇居民外食

13、支出占比仍较低（4）餐饮市场集中度不断提升我国餐饮业相对较为分散，完全竞争的特征较为显著。2022年我国限额以上餐饮年营业额200万及以上、餐饮百强占全行业收入的比例分别为18.5%和7.7%,与美国餐饮百强占比30%以上相比仍有 较大差距。纵始终看，限额以上餐饮业收入份额有不断提升的趋势，一些初具品牌和规模优势的餐饮企业进展较快。随着餐饮业的逐步标准、对品安全问题的更加关注，将导致调味品等原料选购质量有所提升。限额以上餐饮业收入份额有所提升限鼬以上餐饮收入占比餐饮百强收入占比（5）调味品占餐饮业收入有所提升以快餐为例，中国餐饮企业收入构成中，原材料占比较高。我国餐饮业原材料本钱占收入比重为45%,而全球平均水平仅为41%,美国快餐业更低，其原材料本钱仅为31%。究其缘由，我们推想1）国外快餐有固定的供货商，大宗进货导致对上游议价力量较强；2）可能更重要的是，中餐对食材的质量要求更高，因此原材料占比较高。而调味品作为比较重要的原料，据推算，以调味品企业出厂价口径）占餐饮业收入的比重为2.5%-4%,且消费构造升级趋势明显