中级金融计算专项.docx

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1、中级金融计算专项训练第二章利率与金融资产定价1 .年利率二月利率X12=日利率X.3602 .单利I=PXrXn利息=本金X利率X时I可FF=P+I=P（1+rn）本息和（终值）二本金X（1+利率X时间）3 .复利一年复利一次S=P（1+r）-本息和（终值）二本金X1+利率）1（利息）=5-?=%1+）-1P=本金（现值）:本息和（1+禾库）E口”尸一年复利m次P+3本息和（终值）=本金（1+*w*p=5本金（现值）二本息和连续复利F%=7eE本息和（终值）=本金X连续复利系数4 .预期理论长期债券的利率=短期利率的平均值5 .流动性溢价理论长期债券利率=短期利率的平均值+流动性溢价叫名义收益

2、率=年利息/面值7 .实际收益率实际收益率二名义收益率-通货膨胀率8 .本期收益率弓本期收益率二支付的年利息总额/本期市场价格9 .到期收益率掌握零息债券的到期收益率公式阉T到期收益率SH,户T10 .持有期收益率二；一二.三:cr=-持有期收益率皿心，粒11 .到期一次还本付息债券定价（等同于一年复利一次求本金）12 .净价二全价-应计利息13 .股票价格艺鬟M股票发行价格二预期每股税后盈利市场所在地平均市盈率14 .市盈率:15 .夏普比率SR夏普比率:16 .资本资产定价模型CAPME(r，-TfiE(r)-rf11股票/债券风险收益二无风险资产收益率+（市场组合的预期收益率-无风险资产

3、收益率）XB系数17 .投资组合的系数二个别股票的系数的加权平均数，其权数都等于各种证券在投资组合中的比例。18 .如果市场投资组合的实际收益率比预期收益率大于Y%,则证券i的实际收益率比预期大ffir%【例题讲解】1 .某投资者购买了IOOOO元的投资理财产品，期限2年，年利率为6%,按年支付利息。假定不计复利，第一年收到的利息也不用于再投资，则该理财产品到期时的本息和为（）元。.10600.00B. 11200.00C. 11910.16D. 11236.00【答案】B【解析】题目描述不计复利，第一年收到的利息也不用于再投资，即按单利计息。将已知项目代入单利的计算公式即可。FV=P+Prn

4、=P（1+rn）=10000（1+6%X2）二11200（元）2.如果某投资者年初投入IooO元进行投资，年利率8%,按复利每季度计息一次，则第一年年末该投资者的终值为（）元。.1026.93B. 1080.00C. 1082.43D. 1360.49【答案】C【解析】根据题目描述按复利每季度计息一次，即考核复利一年计息多次的计算公式。FVi1=P（1+5严m求终值即求本息和，每季度计息一次即一年计息4次，将题目内容带入公式可得，1000x（1+y）430=1082.43（元）3.某机构投资者计划进行为期2年的投资，预计第2年收回的现金流为121万元，如果按复利每年计息一次，年利率10%,则第

5、2年收回的现金流现值为（）万元。.100B. 105C. 200D. 210【答案】A【解析】根据题目描述按复利每年计息一次，即考核复利每年计息一次的计算公式：S=P（1+）b另题目要求第2年收回的现金流现值，即求算本金额P,由上式可推导出：P=1=100（万元）CIx7Cii0%）2d4.假定预期当年1年期债券的年利率是9%,预期下一年1年期债券的年利率为11%,根据预期理论，则当年2年期债券的年利率是（）。.9%B. 10%C. 11%D. 20%【答案】B【解析】本题考查利率的期限结构理论。预期理论认为，长期债券的利率等于在其有效期内人们所预期的短期利率的平均值，即当年2年期债券的年利率

6、是（9%+11%）/2=10%。5.如果某债券的年利息支付为10元，面值为100元，市场价格为90元，则其名义收益率为（）0.5.0%B. 10.0%C. 11.1%D. 12.0%【答案】B【解析】本题考核名义收益率。名义收益率是年利息与债券面值之比，其计算公式为：。代入数值，得r=10100=10%.6.若某笔贷款的名义利率是7%,同期的市场通货膨胀率是3%,则该笔贷款的实际利率是（）o.3%B. 4%C. 5%D. 10%【答案】B【解析】本题考核实际收益率，实际收益率=名义收益率-通货膨胀率二7%-3%二4%7 .设P为债券价格，F为面值，r为到期收益率，n是债券期限。如果按年复利计算

7、，零息债券到期收益率的计算公式为（）or=SiBTb=BF-Ic+TrD.r考一【答案】B【解析】本题考核零息债券到期收益率公式。8 .如果某投资者以100元的价格买入债券面值为100元、到期期限为5年、票面利率为5乐每年付息一次的债券，并在持有满一年后以101元的价格卖出，则该投资者的持有期收益率是（）。.1%B. 4%C. 5%D. 6%【答案】D【解析】本题考核持有期收益率的计算。r=IO1-1005=-；oo-X1OO%=6%9 .某债券的面值为IOOO元，票面利率为5乐剩余期限为10年，每年付息一次，同类债券的预期收益率始终为5轧那么，预计（）。.按复利计算的该债券的当前价格为995

8、元B,按复利计算的该债券4年后的价格为IOOO元C.按复利计算的该债券6年后的价格为997元D.按复利计算的该债券8年后的价格为998.5元【答案】B【解析】在市场利率（或债券预期收益率）等于债券收益率（息票利率）时，债券的市场价格等于债券面值。10 .甲股票的每股税后盈利为1元，市盈率水平为15,估算该股票的发行价格为（）.13B. 20C. 15D. 18【答案】C【解析】股票发行价格二预计每股税后盈利市场所在地平均市盈率=1X15=15元。11.如果某证券的B值为1.5,若市场组合的风险收益为10%,则该证券的风险收益为（）o.5%B. 15%C. 50%D. 85%【答案】B【解析】本

9、题考核证券市场线公式。E（Q=I+但（友）一居E（k）-v（风险溢价一无风险收益率）即该证券的风险收益，E（1）-V即市场组合的风险收益，根据题意代入公式可得1.510%=15%o12.如果B为11,市场上涨10%,股票上涨（）o.10%B. 11%C. 1%D. 110%【答案】：B【解析】：如果B为11市场上涨10%,股票上涨11%。第四章商业银行经营与管理1 .速度对称原理平均流动率二资产的平均到期日/负债的平均到期日平均流动率1,表示资产运用过度；平均流动率V1表示资产运用不足。2 .“巴塞尔协议”规定：核心资本二永久性的股东权益+公开储备附属资本是银行的长期次级债务等债务性资本核心资

10、本充足率不能低于4%,总资本充足率不能低于8%3 .我国资本办法规定（常放在案例分析中进行考核监管资本二一级资本+二级资本=核心一级资本+其他一级资本+二级资本核心一级资本二实收资本/普通股、资本公积可计入部分、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、少数股东资本可计入部分其他一级资本二其他一级资本（如优先股及其溢价）、少数股东费本可计入部分二级资本=二级资本工具及其溢价、超额贷款损失准备可计入部分、少数股东资本可计入部分资本充足率100%8%100%6%一级资本充足率-核心一级资本充足率至：心二一y三1005%储备资本要求为2.5%逆周期指标要求为0-2.5%系统重要性银行附加资本要求为1%【例

11、题讲解】2014年底，某商业银行业务基本数据是：资产总额1240亿元，负债总额1170亿元，普通股40亿元，优先股15亿元，盈余公积5亿元，资本公积15亿元，未分配利润8亿元，一般风险准备10亿元，加权风险总资产1450亿元。2015年该银行计划进一步提高资本充足率水平。1.该行2014年末核心一级资本为（）亿元。A. 78B. 70C. 68D. 93【答案】A【解析】核心一级资本包括实收资本/普通股、资本公积可计入部分、盈余公积、一般风险准备、未分配利润、少数股东资本可计入部分，根据题意代入数据可得核心资本：40+5+15+8+10=78（亿元）E. 该行2014年末的一级资本充足率为（）

12、。A. 4.5%B. 6.4%C. 5.0%D. 7.3%【答案】B【解析】一级资本充足率=（一级资本-对应资本扣减项）/风险加权资产X1O0%,根据题意代入数据可得：（40+15+5+15+8+10）/1450X100%=6.4%3.假定按8%的资本充足率规定，在上述条件下，该行2014年末的总资本不得超过（）亿元。A. 120B. 135C. 116D.109【答案】C【解析】资本充足率二（总资本-对应资本扣减项）/风险加权资产X1O0%,根据题意代入数据可得:8%=X1450100%X=I16（亿元）第五章投资银行与证券投资基金1京圮曲M3 ,市盈率一砺右前-4 .净值增长率-（份额净值

13、一期初份额净值+基金分红）/期初份额净值100%5 .贝塔值B=基金净值增长率/股票指数增长率6 .持股集中度二（前十大重仓股投资市值/基金股票投资总市值）100%【例题讲解】1 .已知目前市场平均市净率为15,DY股票有限公司发行股票时股票市场价格为2,其每股净资产为（）A. 10B. 20C. 25D. 30【答案】D【解析】根据公式，市净率二器等言可得每股净资产二股票市场价格市净率=15X2=30。2 .某基金公司投资A重仓股市值为150万元，前十大重仓股投资市值为1500万元，其基金股票投资总市值达到3500万元，该基金公司的持股集中度是（）A. 53%B. 43%C. 5.3%D.

14、4.3%【答案】C【解析】持股集中度二(前十大重仓股投资市值/基金股票投资总市值)100%,根据题意代入公式可得1500/3500=43%第七章金融工程与金融风险1远期价格无红利股票的远期价格Ft=5P*)有现金收益资产的远期价格品=(-JJgE1F有红利率资产的远期价格Ft=.5erm2 .金融远期合约在任意时点t的价值3 .远期利率协议的交割额交割额二4 .基差=待保值资产的现货价格-用于保值的期货价格5 .套期保值比率h=N坐套期保值比率=期货的份数货币期货的最优套期保值比率二套期保值期内保值即期汇率与外汇期货价格的相关系数X光要空竟二U期货的最佳数量N=P4二即期汇率与外汇期货价格的相关系数X股指期货最佳套期保值数量N=p+股票组合与期货标的股指的B系数Xttf-CSfrxrfi:利率期货与久期套期保值6.金融期权价值的合理范围欧式看涨期权价值的合理范围欧式看跌期权价值的合理范围美式看涨期权价值的合理范围美式看跌期权价值的合理范围ma-kf0一4$maTbr(TV-0pJy2与欧式看涨期权相同maxX-5e