2022年可持续发展（ESG）投资白皮书.docx

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1、目录第一部分国内外可持续投资发展概述011.1 ESG理念演变历程：可持续发展体系的具象化体现021.2 国内可持续投资：助力双碳目标，服务企业高质量发展041.3 碳中和浪潮下的行业发展新机遇061.4 国内可持续投资发展的近期变化08第二部分国内外可持续投资实践案例分享102.1 海外机构可持续投资实践口富达国际112.1.1 可持续投资研究112.1.2 可持续投资产品线132.1.3 投后管理及案例132.2 国内机构可持续投资实践口中欧基金172.2.1 责任投资原则17第三部分资管产品发行透视：投资机构积极践行可持续发展193.1 碳中和基金发行概况203.2 ESG基金发行概况2

2、4第四部分投资者特征透视：可持续发展的共识认知正在形成294.1 投资者关于碳中和/ESG”的认知：90%的受访者已有了解304.2 碳中和/ESG基金持有人人物画像：90后左右占比近50% 334.3 碳中和/ESG基金持有人交易研究：逆势买入的价值投资者35182.2.2责任投资产品1.1 ESG理念演变历程：可持续发展体系的具象化体现ESG的定义是环境(EnVirOnmentaI)、社会(SoCiaI)和公司治理(GoVemanCe)三个英文单词的缩写,从本质来看 ESG期可持投展壬翰的进一步整合和细化,二者一脉相承。但相比于难以统一的壬翰性血，ESG定义了明 确的边界和范围，从E、S、

3、G三个维度探讨企业在可持续发展维度下的表现。其中环境方面主要涉及公司的环境 管理机制、能耗、污染、可再生能源和循环经济利用情况等。社会指标考量企业在经营中对员工权益的保障，对供 应链的管理，消费者保护政策以及与社区及其它利益方的关系。公司治理包含董事会设置、内音院制、审计独立 性等指标。从ESG发展历史来看，其最早可追溯至18世纪的商业道德，例如：在西方国家的一些商人群体中，共同约定经商 中有非必要不破坏树木、制造武器、收取高利贷等。现代意义的司丑殳资始于美国，I960年代的美国民权运动引 发了社会各阶层的新思潮，投资者开始逐渐重视投资行为所带来的环境、社会等方面影响，间损桂动了责理资 的发展

4、。1971年美国圣公会(The Episcopal ChUrCh)以股东身份要求通用汽车结束在南非的一切业务直至南 非废除种族隔离制度，是责任投资兴起的标志性事件，之后其它的宗教组织陆续加入这个活动，形成了企业责任 泛宗教中心(ICCR , Interfaith Center on Corporate Responsibility) o相应的通用汽车于198昨迫于美国国会 出台的反种族隔离法案(Comprehensive Anti-Apartheid Act),宣布将出售在南非的资产，随后约50家美国 公司陆续退出了南非。2005年，时任联合国秘书长科菲安南邀请世界上主要的机构投资者的负责人参

5、与制定 责但殳资的原则。2006年4月，UNPRI在纽约证券交易所成立,自此之后成为推动ESG发展的主要力量。UNPRI 的签署方有资产所有者、资管机构和服务机构三类,认同有责任以资产受益人的长远利益为行为导向，共同推动 ESG理念在投资中的应用。ESG理念发展历程1960s- ESG投资实践始于I960年代，在反对越战、南非 种族隔离等社会背景下，作为对社会负责的投 资，投资者开始将相关涉及的股票或整个行业排 除在其投资组合之外。- 1965年，第一只社会责任基金在瑞典诞生。2000s- ESG理念进入发展快速期- 2004年联合国全球契约组织(UN Global Compact)首次正式提

6、出ESG概念- 2006年联合国成立责任投资原则组织(UNPRI),正式确立ESG投资原则2020s- 2021年，欧盟推出可持续金融披露条例(SFDR)- 2021年，联合国生物多样性公约第十五次缔约 方大会(COP15 )第一阶段高级会议举行，呼吁 各方采取行动，共建地球生命共同体1 18-19世纪中期- ESG理念的起源可追溯至17-18世纪的宗教 团体的伦理道蠲殳资，禁止烟酒、赌博、军 火以及重污染工业等方面的投资1 1970s-2000s. 1971年，美国第一支社会责任投资基金发布 (柏斯全球基金)-1984年，英国第一支社会责任基金发布1990年，全球首支ESG指数推出(现为MS

7、QKLD 400社会指数)2010s2012年，GSIA首次发布全球可持续投资回顾 2015年，联合国正式公布可持续发展目标SDGS 2015年，气候相关财务披露工作组CFD)成立翔斗来原:Msa , Preqin , KPMG, GSlA, UNPRI ,TCFD ,中（割B断鄱7同时对于投资机构来说，开展ESG投资一方面是践行自身社会责任，另一方面ESG也成为理解企业风险与机遇 的新视角，在投资中展现出显著有效性。从逻辑上来说，该有效性主要源自于4方面因素。一是自身禀赋:ESG评 级较高的公司通常比同行更具竞争力。这种竞争优势可能源于其对资源更有效的利用、更好的人力资本发展或 者更好的创新

8、管理。其二是金融约束：伴随着越来越多的投资机构将ESG因素纳入投资;薪呈中，企业的ESG表现 将直接影响其流动性表现，例如ESG表现优秀的公司或许会获得更多资金的青睐，推动股价走高，形成有效的正 反馈。其三是i媾中击：外生因素，主要向旨政釐化对公司业务经营与基本面的影响。其四是社会声誉：夕性因 素，主要尉旨社会思潮的变迁对公司经营的影响。1.2国内可持续投资：助力双碳目标，服务企业高质量发展我国ESG投资起步相对较晚，直至2021年，ESG投资迎来了发展的黄金期。截至2022年5月9日，国内机构签署 UNPRI的数量达IOl家,其中仅2021年就新增了33家，且26家机构为资产管理者，充分体现

9、了ESG投资理念的认 可度正在快速提升。UNPRI中国内地签部!构数 （截至2022年5月9日，单位：家）翔斗糖：UNPRI,利割谢陕g而我国双碳目标的确立，是国内ESG投资发展的核心推动因素。2016年巴黎协定签署，应对气候变化成为全 球市场热点，碳中和成为全球共识。2020年9月22日，中国国家主席习近平在第七十五届联合国大会上首次对外 宣布，中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的政策和措施，二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努 力争取2060年前实现碳中和。此后碳中和相关政策不断推出完善，如2020年9月国家能源局及国家标准化管理 委员会发布关于加快能源领域新型标准体系建设的指

10、导意见、2021年10月国务院发布关于印发2030年前碳 达峰行动方案的邀口、2022年1月国务院发布关于印发十四五节能;成胆宗合工作方案的邀口等。2010年至今，伴随着全球社会对碳排放、生物多样性等相关议题的重mt不断提升，可寿卖投资是支持上述 议题的有效助力，近年来围绕ESG理念已初步形成完整的生态体系。该生态以上市公司为核心，包含了监管机 构、ESG专业数据商、ESG评价机构、资管机构、咨解口会用律务所、协会组织与学术机构，不同属性、身份的各 类机构均在积极为企业ESG治理是供支持，共同推动全球可持续发展进程。ESG生态体系国监管棚勾强制推动企业ES G治理与信息披 露，统T露标准，例如

11、证监会、 交易所、生态环境部等同ESG两介棚勾向市场提供企业的ESG评级结果， 协助社会识别企业ESG表现，例如 商道融绿、MSQ等同咨询、郃刊隙务所为企业ES G治理提供战略咨询服 务，为ESG信披提供报告撰写和审0 ESG专业数据商ESG生态体系的底层基础措施，提供企 业结构化、自动化的ESG数据，例如秩 鼎技术、Wind等国资管棚勾践行ESG投资，优化资金配置方向，引 导企业提升ESG治理水平，例如嘉实基 金、南方基金等计服务，例如普华永道、安永等06 脍 NGOx探索ESG实践前沿，通过论坛、会议、声 明等形式推动ESG生态发展，例如绿色 金融委员会、央财绿色金融研究院等筠斗来原：MS

12、cI, Preqin , KPMG , GSlA, UNPRI, TCFD ,到前捌蝎全球签署UNPRI机构数量和资产管理规模翔斗来源:UNPRI,中信i隋唠部在该生态中，投资机构是资源配置的实践者，也是 ESG理念重要的推动力。明殳资行为促理念转变” 是今后ESG投资的重要方向和核心意义,买珈构 应进一步发挥资源配置功能，积极行使股东权利， 通过ESG助力上市公司可持续转型。全球视角下， ESG投资正硕为资产所有者、管理者和监管机构 共同关注的主流趋势。截至2021年底，联合国责任 投资原则组织（UNPRI）签署机构已达3826家，总 涉及资金规模已达150.3万亿美元，其中签约的资 产所有

13、者规模为29.2万亿美元。2019年以来ESG 投资加速发展，2019年-2021年平均每年新增78家 签约机构，2016年-2018年该数字仅为28家。对中国而言，加快低碳转型是一个需要系统性制度变革和技术创新的重要历程。而在该进程中，资本市场是重要 助推因素，ESG理念作为相对成熟的投资体系，具有完整的方法论和丰富的投资实例，能够较好的与投资机构现 有投资;篇呈相结合，从而引导资金助力我国低碳转型的发展方向。因此在双碳目标助力下，国内ESG投资迎来了 发展的黄金期。13碳中和浪潮下的行业发展新机遇在应对气候变化、实现双碳目标的同时，在政雌动下各行业、各企业的绿色低碳转型也将为市场带来诸多投

14、资 机会，细分来看以下几大领域较为典型：1） 碳或非：丽光伏/储树居BNEF （彭博新能源财经）黝居，2018年中国脚瞅总量约95亿吨，其中电 力和热力领域占比约50% ,工业领域占比约30% ,交通领域占比约10%。在国内电气化能源系统建设程度不断 完善的背景下，风电/光伏等可再生新能源是助力国内能源转型，推进碳中和战略的发展重点,而长期来看高比 例可再生能源风电、光伏的应用将带来储能行业增长机会。风电方面，在政策主导下，我国风电累计装机量持续增长，根据国家能源局娄独居显示，截至2021年中国风电累计装机量达328.5GW ,占国内发电装机总量的13.8% ,仅次于水梭口火电；光伏方面，根据

15、CPlA （中国光伏行业协会）统计甥居显示，2021年我国新增光伏装机容量达54.88GW ,在碳达峰 碳中和等政策的推动下，CPIA预计2022-2025期间中国光伏装机持续增长，每年新增约83-99GW ,乐观情况下， 2030年预计新增装机量128GW ;储能方面，2021年国家发婕、国家能源局发布关于加雌蜥型储能发展的指导意见，明确到2025年，实现 新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达30GW以上，根据CNESA （中关村储能产财支术联盟）预 测甥居显示，乐观情景下2025年中国电化学储能累计装机量将达到55GW ,长期发展空间十分广阔。全球光伏新增装机及预期（GW）2015-2021年中国风电累i像 1势（GW）400翔斗来原：国前说乐观情况保守情况Z86OlC1CQ 寸 L09Z860 LilJ LU LLI LLI LU o。OLLLLLLLLLLN cc Co 寸 LorS-资彤嗨：CRIA中国碳中和目标的逐步推进历程2020年3月中共中央办公厅、国务院办公厅 关于构建现阿境