中国责任投资年度报告2023word版.docx

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1、023中国责任投资年度报告China Sustainable Investment Review芽一行=芽一孑研究机构:CHINA SiF中国责任投资论坛0商道融绿SynTaa Green Finance前言促进跨市场协同，为责任投资开源引流放眼全球，。晚年世界责任投资市场出现分化。欧洲市场逐步适应可持续金融信息披露条例（SFDR）的要求，责任投资资 产规模止跌回升；美国市场变得越来越政治化和两极化，责任投资资产规模大幅下降；中国市场则在绿色金融的政策激励 下，责任投资资产规模稳步增长。细看国内，领瑜年中国责任投资市场的结构性特征越来越突出，主要表现为信贷市场的绿色金融发展迅猛，而资本市场的

2、责任投资艰难前行。两个市场的数据形成鲜明对比。动态比较，银行业的绿色信贷已经连续多年增长，最近三年的增速均 在瑜%以上；责任投资基金市场则是一边产品数量增长、一边市值规模下降，这种情况已持续两年。静态比较，赧万亿元的 全口径责任投资市场规模中，约箭%是绿色信贷，约6%是绿色债券，证券投资基金的比重不足翎。客观地说，形成这一市场格局，股市波动的影响因素有一些，但不是主要影响因素。这一市场格局主要是由中国金融市场 的结构性特征所决定，即间接融资规模大而直接融资规模小。因此，站在资本市场的角度看，我们不能也不必改变这一市 场格局，但应当开动脑筋，思考如何借银行之力推动责任投资和ESG的发展，促进“大

3、绿色金融”的跨市场协同。这方面的 实践探索已有先例。领，年，央行印发银行业金融机构绿色金融评价方案，首次将银行发放绿色贷款和持有绿色债券等 定量评价指标同时纳入评价，提高了银行购买绿色债券的积极性，助推了绿色债券存量规模突破版亿元。购年，华夏银 行率先推出ESG理财产品，此后多家银行理财子公司积极跟进，四年时间已经发展到约8瑜亿元的市场规模。可以想见，倘若此类实践探索多了，就可以更好地连通银行市场和资本市场，引流更多资金在资本市场中践行ESG。我认 为,这与瞬编年评价方案的政策方向是一致的。评价方案用了绿色金融业务的概念，除了包括绿色贷款外，还包括绿色证 券、绿色股权投资、绿色租赁、绿色信托、

4、绿色理财 体现了 “大绿色金融”的融合理念。只是在当时政策、标准条件下，只 有绿色信贷和绿色债券才有明确定义、标准和统计，所以当时只把这两种产品规模纳入评分。假以时日，监管部门可以明 确绿色证券、绿色理财等绿色金融业务的定义、标准和统计，那么未来也完全可能将之纳入银行业金融机构绿色金融评 分，激励银行业金融机构构建有利绿色和ESG的资产配置策略。同样的思路也可适用在具有一定政策（公共）属性的资金，譬如主权基金、养老金、国有资本等。主权基金（中投）和养老金 （社保基金）已在投资实践中纳入ESG考量。国资委目前在推动央企和央企控股上市公司ESG报告全覆盖，或许下一步可以 将ESG理念也引入到央企和

5、央企控股的投资公司（基金），必然对市场产生重大、积极影响。如此想来，资本市场责任投资的“开源引流”的思路和方法可以很多样，值得做一番梳理。当然，随之而来且不可绕开的问 题将是ESG的财富效应，毕竟养老金也好国有资本也好，都是对投资回报有要求的。此时需要资本市场监管部门和行业协 会拿出过硬的统计数据来说明ESG投资的稳健性。由此可见，这是一项系统工程，从绿色或ESG产品定义、标准，再到统计、 评价、考核，依次落地方能形成闭环。回顾过往，信贷市场探索这一路径用了十多年时间，才有丽亿元的成绩；资本市场 也应着眼长远、加快推动。郭沛源 中国责任投资论坛理事长 领徐年，世界经济的发展面临着多种不稳定性因

6、素的制约，在变动的形势下，遏制气候变化和实现可持续发展目标仍然是 全球经济体的共识和共同努力目标。够崎的月中国做出力争于赧铺年前二氧化碳排放达峰并努力争取铺纶年前实现 碳中和的宏伟目标之后，“双碳目标”成为中国经济发展和金融工作开展的重要引领。在全球经济不景气的背景下，中国资 本市场的责任投资和绿色金融仍然保持着高速增长，新的责任投资产品数量继续跨越式上升，ESG、责任投资和气候风险 与机遇管理等理念已经逐步得到主流认可。中国责任投资年度报告领瑜 采集公开信息，梳理了中国责任投资发展现状及规模。根据整理，截止融勉年第三季度，我 国可统计绿色信贷余额崎3亿元人民币，ESG公募证券基金规模8$乙元

7、人民币，绿色债券市场存量亿元 元人民币，可持续发展挂钩债券市场存量余领腼亿元人民币，社会债券市场存熟例出元人民币，转型债券市场存量 饰胡乙元，可持续理财产品市场存量乙元，ESG股权基金规模约为领钢乙及绿色产业基金约铺RfZ元。亿元注：各类型数据统计口径不完全相同，详情请见附录本报告总结了国际责任投资发展趋势，回顾了近年中国责任投资政策进展及金融机构的责任投资实践，梳理了已有的考虑 了ESG因素的股票指数、公募基金和理财产品，分享了个人投资者对责任投资以及资产所有者对尽责管理的态度调查结果。中国责任投资论坛根据公开数据估算，估算方法请见附录主要发现责任投资政策进展 转型金融成为绿色金融的有效衔接

8、。转型金融是今年G筋可持续金融工作组的重点工作之一，央行已组织重点高碳行业 的转型金融标准研究。 财政部表示中国将全力支持国际财务报告准则（IFRS）基金会的工作和国际可持续披露标准的制定，部分地区已经开展 金融机构环境信息披露报告的实践。 中国保险行业协会发布绿色保险分类指引触酶年版）,对绿色保险产品、保险资金绿色投资、保险公司绿色运营作出 规范。中国保险资产管理业协会在去年发布的中国保险资产管理业ESG尽责管理倡议书的基础上进一步形成了中国 保险资产管理业尽责管理准则（草案）,完善了尽责管理准则内容及配套的信息披露模板。责任投资市场动态 国内公募基金、保险资管机构和银行理财子公司在进行责任

9、投资的具体实践的表现上都较去年有较大程度的提升，但是 头部公司的进步的幅度小于中部和尾部机构。 截至迎鲫阴底，在沪深交易所发布了总计的只A股泛ESG指数。其中，ESG优选类指数的增幅最快。 截至一纶鞫月底，ESG公募基金产品数量达至附只，保持持续的增长趋势。ESG基金的数量约占市场所有基金数量的珈心 ESG基金的长期表现超过市场平均水平，并在ESG绩效和气候绩效上超过所有基金的平均水平。投资者的责任投资意识 在气候变化问题日益严重和“双碳”目标的大时代背景下，个人投资者逐渐意识到外部环境及政策因素将引致更多的投 资风险和不确定性，领的受访个人投资者在一定程度上同意“由于气候变化问题日益严重和双

10、碳目标的提出，识 别投资组合的ESG风险和机遇变得愈发重要”。 个人投资者最希望获取ESG投资的信息源仍是监管机构公开信息，但对专业机构的信任在逐步增加，有半数的受访个人 投资者希望通过专业机构的ESG评级来了解企业的ESG表现。 在监管要求推动下，多数资产所有者已经开展股东参与和尽责管理，包括相关政策制定和人员安排等等。与境内机构相 比，境外机构更加积极地采取各种类型的尽责管理方法，参与ESG议题沟通。养老金作为ESG投资的重要参与者，在全部 资产所有者中对尽责管理的关注度最高。（目录.、/-刖S锵摘要8关于本报告锵。全球责任投资趋势和重要进展锵中国责任投资的政策进展锵上市公司和债券发行人的

11、ESG表现锵金融机构的责任投资实践。资管机构的责任投资实践金融机构签署PRI的情况e公募基金责任投资实践X保险资管责任投资实践。基金的ESG表现基金的ESG评级X基金的气候评级。基金的ESG表现与投资表现分析责任投资产品8-ESG指数峋-ESG基金-ESG理财产品。责任投资态度调查个人投资者e责任投资认知与行动e责任投资的驱动力和外部因素影响e责任投资人群特征e责任投资关注点与策略e责任投资挑战。资产所有者。总结与展望锵附g中国的责任投资规模附耨 中国的责任投资政策附耨ESG指数附录跟踪ESG指数的基金附录 ESG基金附於存续的ESG理财产品附耨个人投资者责任投资态度问卷图中国主要责任投资类型

12、8图负责任投资原则PRl签署机构数量8图联合国负责任银行原则（PRD签署机构数量8图。证券交易所可持续金融相关活动进展8窗必愉岭杜市公司和债券发行人发布ESG报告的AA 情况8图股上市公司ESG报告发布情况8 图必愉时愉晖h市公司和债券发行人披露温室气体排放管理相关信息的情况国市公司和债券发行人披露温室气体排 8放量/减排量的情况W图8$年上市公司和债券发行人的ESG评级分布8 图“公募基金、保险资管和银行理财责任投资发展水平 8 图电6开展ESG投资实践的8家公募基金公司的情况 8 图专已开展ESG投资实践的一家保险资管公司的情况8图8已开展ESG投资实践的赧家银行理财子公司的情况 8图电6

13、基于公募基金0年中报持仓的基金ESG评分分布的 情况图“基于基金持仓的基金碳强度分布情况领崎岭 8图超基金的转型风险评分例的年8图电6A股ESG指数增长情况8 图“优选类、主题类和剔除类ESG指数年化收益率比较 会 图“优选类、主题类和剔除类ESG指数夏普比率比较 8图电6沪深*ESG单因子择优策略指数表现8图时中证町 SG单因子择优策略指数表现8图电6ESG基金数量和规模增长情况8 图电6主动管理ESG基金长期表现年） 8 图电6个人投资者对责任投资的了解程度和采纳程度 8 图8按了解程度划分个人投资者采纳责任投资的程度Ge图“个人投资者采纳责任投资的驱动力8图电6个人投资者采纳责任/E S

14、G投资的驱动力变化8 图8个人投资者对“气候变化和相关政策凸显识别ESG风 8 险和机遇”的重要性的同意程度图电按对“气候变化和相关政策凸显识别ESG风险和机遇重要性”的同意程度划分个人投资者采纳责任投资的程Ge度向多按对“气候变化和相关政策凸显识别ESG风险和机遇重要性”的同意度划分个人投资者责任投资考量与去年 8 相比的变化图钢按性别划分个人投资者采纳责任投资的程度8图电按投资资金划分个人投资者采纳责任投资的程度8图电按投资资金划分个人投资者采纳责任投资的前三驱 AA图电6按年龄划分个人投资者采纳责任投资的程度8面冷按年龄层划分个人投资者采纳责任投资的前三驱动 力的图电个人投资者对ESG风

15、险类型的关注8图电个人投资者对行业ESG风险高低的判断8图电6个人投资者的未来责任投资策略8图电6当下不会考虑责任投资的个人投资者的未来一年责 6 任投资计划图加个人投资者的ESG信息获取渠道偏好8图加个人投资者开展责任投资的障碍8图电6个人投资者采纳责任投资前三大障碍的变化8表目录表全球五大市场责任投资总规模8表全球五大市场责任投资规模增长情况a就 的 表基于公募基金$冷年领纶洋勺基金ESG评分分布情况哂 表公募基金$的3$酬勺基金碳强度分布情况8表。被动指数的ESG评分与未来半年投资表现的关系8表ESG择优选股指数与高质量发展8表ESG基金数量和规模8表主动管理ESG基金长期表现8 表不同类型的ESG基金的表现依钩铺崎陶阵8表“ESG基金的ESG评分8