2017年我国金融互联网综合发展态势图文分析报告.docx

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1、2017年我国金融互联网综合发展态势图文分析报告（2017年7月16日）一、互联网金融在中国的发展情况1、互联网金融的发展概况互联网金融的出现伴随着互联网在中国的快速发展，以及移动互联网及其应用在国内的大范围普及，自下而上地推动了整个行业的市场化进程。这种影响体现在金融领域的各个方面，在证券行业也逐渐开始显现出来。我国证券交易投资者结构是以散户为主，长尾端客户数量庞大，标准化的、面向中小零售用户的互联网金融具有强烈的现时及潜在需求。从目前的态势看，互联网将成为未来金融产品的主要销售渠道。首先，监管方已经明确了销售机构、支付结算机构、第三方支付平台三个监管层次；其次，基金、证券公司和银行与互联网

2、企业合作模式已成型，互联网渠道优势将进一步强化。互联网金融的渠道优势主要有三方面：其一，相较于传统线下渠道，互联网更注重用户体验，交易门槛逐步降低，互联网的人际传播及推广方式将推动销售规模的爆发式增长；其二，金融产品的销售范围目前主要集中在信用风险较低、流动性较强的货币型基金和标准化程度较高的保险产品，随着用户习惯的培养以及软、硬件配套产品及服务的不断改进，未来随着传统金融机构的相继触网，销售范围将有可能扩展到绝大部分金融产品；其三，基于用户属性和交易信息的大数据分析，是互联网的特性之一，这将给更多的互联网定制理财产品及营销手段提供更多的技术支持。互联网金融将倒逼传统金融产品从自身特性和销售方

3、式上进行转型，而这一转型过程中，渠道创新成了最为重要的因素。更多的金融产品将从系统级产品升级过渡到用户级产品，以用户体验为中心的产品创新必将成为互联网金融创新的核心。互联网新经济下，用户行为习惯在发生改变，主要有以下几个特征：其一，服务时间延长，越来越多的交易将发生在金融机构的营业时间以外，集中在碎片化时间内；其二，服务渠道拓展，传统实体网点增长趋缓，接近饱和，用户逐渐倾向于网银、手机APP、微信公众账号、第三方支付平台应用等多渠道完成交易。用户行为习惯的变化将促进整个金融行业发展，而用户习惯的变化首先需要合适的软件产品及服务不断跟踪需求，持续改进，在保证安全、稳定的前提下，提供最大程度的便捷

4、交易。2、互联网金融在金融行业各个领域的应用互联网金融目前已经渗透到金融行业的各个领域，基于互联网的快速发展，对金融各子行业的原有业务进行了发展和延伸，同时为传统金融机构带来了新的竞争对手。互联网金融应用主要依托移动支付、社交网络、搜索引擎和云计算等互联网新技术和新理念，针对支付结算、渠道业务、数据处理、供应链金融等领域，推出了包括第三方网络支付平台、资产管理及网络销售等多项业务。在互联网金融模式下，以移动通信设备、无线通信设备所构成的移动支付手段逐步成为主流；同时，证券、生活账单等金融资产的支付和转移也可以通过移动互联网络进行，支付清算电子化，替代现钞流通。与此同时，各类金融机构与互联网企业

5、合作，陆续推出货币资金理财业务，金融产品代销业务，虚拟信用卡业务，具有开销户、转账汇款、日常缴费功能的“微银行”业务。从互联网金融应用涉及的行业看，证券、银行、保险等多个领域均已出现了基于互联网的创新业务，具体情况参见下表:金融细分业务或功能国内外互联网金融的应用与创新证券业经纪业务网络经纪研究业务大数据分析平台市场交易程序化交易基金销售第三方网上平台、直销网上平台股权投资股权众筹投行业务Alpha 平台、Dealglobe Chinamerger、AztecMoney银行业支付业务第三方支付贷款业务非存款类放贷、传统银行网上贷款申请、债权众筹/P2P储蓄业务直接理财、理财平台风控业务风险定价

6、（建立大数据征信体系）柜台业务互联网柜台间接投融资网络银行保险业保险销售网络保险中央银行货币发行数字货币近年来，海外金融机构提出Fintech概念。Fintech主要指技术带来的金融创新，能创造新的业务模式、应用、流程或产品，从而对金融市场、金融机构或金融服务的提供方式产生影响。Fintech涉及的范畴较互联网金融更广，在证券交易服务、支付及结算服务、零售银行服务、金融理财服务、新型保险服务等多方面实现技术及服务的多方位突破。国内金融信息服务提供商亦开始尝试涉足Fintech的探索。二、证券业互联网金融的发展趋势1、互联网金融对中国证券业的影响中国证券行业的发展经历了三个阶段。第一阶段竞争的核

7、心是规模和渠道，证券公司以经纪、自营为主营业务，营业部渠道资源是最重要的竞争因素之一。第二阶段发展的主要动力是创新，开端较早,正式平稳且成型的发展从2012年开始，业务的创新为证券公司带来重要的发展机遇，证券公司收入结构呈现多元化,创新能力带来溢价。第三阶段的关键在于互联网，目前正处于互联网金融的实践阶段，大方向逐渐明朗，正在由包括监管方、证券公司、投资者在内的所有参与者不断付诸应用。互联网金融对证券业的影响，主要分为以下几个方面:其一，传统经纪业务。互联网首先带来改变的是传统经纪业务的开户、交易功能。2013-2014年以来，各证券公司陆续推出低佣金的网上开户，部分证券公司通过和互联网企业合

8、作导入客户流量，互联网开始对传统通道业务带来实质冲击。其中的原因是多维度的：一方面，近年来证券交易佣金率持续下降，激烈的价格战导致全行业佣金收入无法通过价格的变动带来增量的刺激；另一方面，互联网拥有海量客户流量入口，部分传统客户也可能转为通过互联网渠道介入经纪业务，经纪业务的市场格局或将发生改变。传统商业理论认为企业界80%的业绩来自20%的产品。而长尾理论认为，只要产品的存储和流通的渠道足够大，众多小市场能够汇聚成可与主流相匹敌的市场。这种局面的形成需要两个条件，其一为足够低的成本，由于单个客户的贡献值较小，只有当产品的成本更低时才有可能产生经济效益；其二为足够多的客户，如果无法形成规模效应

9、，就不会形成商业模式产生利润。互联网金融本身的特性决定其正好可以解决这两个问题，即可以忽略不计的使用及流通成本以及大规模的客户导入。基于互联网金融的经纪业务，将借助互联网渠道不断激发边缘化存量客户的交易需求，不断降低其开户、维护账户以及交易的成本，同时满足客户多样性的定制交易需求。其二，理财与融资。互联网为证券公司理财和融资业务带来了新的渠道，物理网点将不再是主要制约因素。证券公司通过低佣金和流量导入引入客户后，可以通过理财、融资类业务为其提供增值服务。产品的推出取决于证券公司的综合实力，能否提供满足需求的多样性产品将是互联网证券能否成功的重要因素之一。通过互联网，证券公司可以为客户提供从定制

10、投资、消费流程出发的财富管理产品，覆盖范围从基于研发业务的客户咨询，到基于资产管理投资的标的配置,再到风险收益多维度匹配的更多理财产品，从而实现大资管产业链的完善。相比于商业银行和保险公司，证券公司在卖方研究、投资定价、衍生产品的优势较为明显，借助互联网，上述优势业务及服务可以实时交付客户，满足不同客户多样性的财富管理需求。基于互联网的证券公司理财产品具有广阔市场的原因包括两方面因素。一方面，从互联网特性来看，互联网的便捷性打通资金链条，降低了理财产品管理及运营成本，互联网的长尾效应聚合个人用户零散资金。另一方面，从用户需求来看，互联网理财产品具有的低门槛、高收益、高流动性特点贴合大众理财需求

11、。再者，互联网理财产品购买渠道可以依托于用户规模大、使用频率高、发展成熟的第三方支付平台或证券公司新型账户体系，为产品的购买提供极大便利。其三，账户体系。互联网金融存在的基础是网上支付的账户系统,而传统的证券公司账户中交易账户、理财账户是分开的，并且证券保证金只能托管于银行。互联网对证券账户体系提出了更高的要求，也加速了证券公司账户体系的变革。目前，一部分证券公司已经推出了交易、理财、支付为一体的一户通系统。账户体系的合并或者统一调配将成为证券公司实现互联网金融环境下其他业务突飞猛进的基础性决定因素。综合以上方面可以看出，互联网将会给传统证券业带来革命性的影响。因此，互联网金融对证券业既是机遇

12、，又是挑战。在平台、渠道和产品等领域大胆创新的证券公司，可以在这一轮竞争中取得市场的主动。2、互联网金融带来的新业务机会互联网金融的崛起加快了证券业信息化的进程，推进了证券业的创新转型。全球各国的互联网金融发展实践也给整个行业提供了可以借鉴的案例。证券业的互联网金融化是将互联网基因融入证券业，全方面推动证券公司组织架构、管理模式和业务流程的再造。传统证券业的业务流程不能及时响应客户的需求，为客户提供一站式、综合便捷的理财服务，证券业的互联网金融化能够大幅提升客户的体验。此外，越来越多的创新业务涉及到证券公司流程层面的所有部门，更需要部门之间的整体统筹、紧密协作，互联网金融为这种跨部门的业务流程

13、再造与整合提供了可能。证券公司发展互联网金融的模式主要分为两类：一是将传统业务的运营嫁接到互联网或者移动互联网上。互联网具有覆盖面广且运作成本较低的特点，能够提高证券业的服务效率、降低单个客户的服务成本，提升证券业的盈利能力。二是基于互联网或移动互联网的特质，推出创新性的金融服务功能和业务种类。从业务层面看，互联网金融带来的新的业务机会主要体现为渠道的互联网化、营销服务的互联网化、金融产品的互联网化以及互联网催生新的商业模式：(1)渠道的互联网化通过互联网化工具的应用改变客户接触和服务交付的方式，主要体现在以下几个方面：第一，信息传播和客户接触的互联网化。包括服务产品、资讯、行情的推送，和微信

14、等互联网工具实现对接，通过微信、手机APP完成客户服务等。如“微信客户服务系统”的建设。第二，通过互联网实现产品销售和服务。通过自建商城，和互联网公司合作等形式，在互联网上完成产品购买和理财服务。如“网上产品商城”的建设。第三，业务办理的互联网化。通过便利的互联网、手机、平板电脑等前端工具，完成全天候的业务办理。如“移动展业APP”、“业务受理终端”的建设。第四，业务处理模式的互联网化，线上和线下的流程互通。基于集中运营的模式，对线下网点实施低成本、高效率扩展。如“业务运营中心”、“专项业务支持系统”的建设。此外，由于互联网思维的影响，客户的使用体验要求不断提高,与客户服务相关的前端和中后台系

15、统需要不断优化改进，产生众多个性化定制的IT服务需求。(2)营销服务的互联网化互联网思维影响营销服务模式，促进营销服务活动向人性化、便利化和专业化发展。主要体现在以下几个方面：第一，营销服务和互联网工具的结合，产生新的营销服务手段。如：在线客服、视频培训、虚拟金融社区等。此外互联网思维对营销服务形式有巨大的影响，免费体验、红包、活动营销等形式层出不穷，针对海量营销服务需求的处理、多媒体通讯、活动的组织和效果分析等方面需要IT系统的支持。第二，会员分级服务依托线上渠道更好开展。根据客户的收益率、活跃程度，换算成客户积分，和互联网渠道相关的荣誉体系能够影响客户消费习惯，给客户带来更好体验。第三，大数据技术的应用。金融机构积累的大量客户资产、交易数据和互联网海量数据相结合，可以产生多方面的应用形态。如：客户行为分析，通过数据分析发现客户的投资偏好、发现潜在需求、