中天科技股份有限公司收益质量分析.docx

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1、摘要：随着资本市场的出现，上市企业已经成为国民经济发展的主要支撑。近年来，上市企业金融诈骗事件频繁发生，金融丑闻频发，人们对上市企业公开的金融信息的信赖度下降，会计信息的质量问题备受关注。作为会计信息系统的主要组成部分之一，收益信息是利益相关方决策的重要基础，收益质量逐渐受到关注。根据对中天科技股份有限公司的研究和调查，本文对于收益质量有关的理论和国内外收益质量相关的调查结果有机结合，选定适配的财务和非财务标准，根据科学、系统及可行性的研究原则，研究收益质量评价指标。在现金保障能力、盈利能力、成长能力等三个维度的基础上分别对中天科技股份有限公司的收益质量进行了分析，对其收益质量进行了较为综合和

2、全面的研究。关键词：收益质量，财务指标，中天科技1绪论1.1 研究背景及意义1.1.1 研究背景随着市场经济的发展，金融诈骗事件层出不穷，因此，人们开始质疑上市企业财务信息的可靠性，越来越多的会计信息使用者开始关注企业会计信息的质量。然而企业的收益信息又是利益相关者决策的重要基础，因此企业的收益信息的质量也越来越受到关注。随着人们对国家政策的大力支持和生活质量的不断提高，这给高新技术产业带来了新的发展机会，高新技术企业也吸引了投资者的目光。为了维护投资者的利益、维持市场运营的秩序，有必要分析高新技术企业的收益质量。1.1.2 研究意义（1）理论意义我国目前的会计制度是基于权责发生制的，目前的会

3、计报告体系大大避免了有关收益质量的理论的研究，具有一定的局限性。因此，对收益质量的研究和将其纳入目前的会计报告体系，有助于完善目前的会计报告体系。1.2文献综述1.2.2国内研究现状与国外的资本市场相比较，我国资本市场的发展目前还不成熟，因此对收益质量的研究起步也较晚。迄今为止，我们国内学者一般从真实性、现金流量和可持续增长三个维度研究收益质量相关问题。1. 2.3文献评述综上所述，与国内一样，国外科学家从不同角度对收益质量进行了大量研究，并取得了一定的成果。收益质量的确定和评价主要集中在收益质量的一个或多个方面，尚未形成统一的标准。基于国内外学者的研究成果，本文对中天科技收益质量进行了较为全

4、面、全面的探讨。1.3研究内容与方法1. 3.1研究内容本文对国内外收益质量研究成果展开探究，基于此对收益质量在定义、特性上有所总结，根据中天科技的具体实况，按照该企业年度财报的信息，遵照指标选取原则，选定好更为适配的财务和非财务等指标，从而评估好该企业收益质量。本文通过对中天科技收益质量现状的分析，总结了关于中天科技的收益质量存在的部分问题，并且提出了一些关于提高中天科技收益质量的建议。2. 3.2研究方法（1）文献研究法通过书籍和互联网收集了大量有关收益和收益质量的文献和资料。在对文献和资料进行分类调查后，对收益和收益质量有了较全面的了解，这对研究中天科技的收益质量奠定了一定的基础。（2）

5、个案研究法选择以中天科技这样的高新技术行业代表企业作为研究对象，结合该公司2016-2023年的年报等数据作为前提，根据企业本身的特性，展开对该公司收益质量的分析评定。2收益质量的相关理论2.1 相关概念3. 1.1收益的概念回顾过去，可以说收入的概念来源于经济。1776年，经济学家亚当史密斯在国家财富演讲中首先提出了这一概念。从那以后，许多经济学家以此为基础，继续研究和发展收益的理论。1890年，阿尔弗雷德马歇尔在他的著作经济学原则中更详细地说明了亚当史密斯收入的概念，为了区分物理资本和附加价值收益，将其与企业结合起来。欧文费舍尔在20世纪初他的作品资本和收入的性质中阐明了资本和收益的性质。

6、约翰霍克斯在1946年提出了一个普遍接受的收益定义也就是说，收益是指最高额度。在这段时间内，如果一个人维持着相同的财富，那么经济利益就是所有财富的增长。经济利益在理论上被广泛认识，但实际上在实现和使用起来很困难。随着经济的发展，收益的概念在不断扩大。会计收益遵循权责发生制和收入价值比率的原则，基于会计的基本假设，实现了收益和相应的成本差异，以特殊的方式确定的实际经济事务处理的结果。收益按权责发生制计算，并且必须在相应期间内入账，而不管是否收到，因此，会计收益和实际收益之间存在很大的差距。因此，会计收益与实际收益之间存在较大差距。本文从会计收益的概念出发，对企业收益的质量进行了研究。2.1.2收

7、益质量的概念所谓收益质量，该词起源于1930年代的证券行业，兴起在1960年代，对于收益质量，它是对会计研究的一大持久且关键的项目，对此国内外许多专家都有从多视角展开详尽研究。但是到目前为止，还没有明确的、统一的关于收益质量的定义。国际会计准则委员会已经将收益信息作为会计信息系统的核心组成部分2. 2收益质量研究基础2. 2.1收益质量特征经由收益质量视角分析，企业其收益质量在特性上涵盖了六点，依次是可靠性、持续性、现金保障性、盈利能力、安全性、成长能力。基于此，本文主要是从现金保障性、可靠性、盈利能力和成长能力几个角度进行分析。(1)可靠性对于收益的可靠性，指的是企业收入基于具体的交易或是事

8、件。企业收益是遵照企业的会计体系、会计准则等做好综合测量、反映，唯有对真实的收益信息做好反映，才可以对企业的具体经营实况做好反映，提升可靠性，进一步为全部的利益相关者给出决策依据。因此，收益质量与收益的可靠性成正比例关系。换句话说，收入的可靠性越高，收入的质量就越高。（2）现金保障性对于收益现金保障性，指的是企业需要在会计收益确认的时候，有对应的现金流入。我国企业的会计基础晒权责发生制，不管是税收、支出等实不实现，都应当遵照经济业务中将会计收益确认好。不过现金收益仅仅是在账簿上看到的，无法对企业的具体财富综合反映。唯有当企业收益和现金相关联的时候，收益质量才能够有所提升。（3）盈利能力盈利能力

9、是指企业获得收益的能力。企业效益始终是信息使用者关注的重点，而企业想要实现高质量的利润，就一定要有效益。如果企业的盈利能力不足，即便当前的利润很高，那么未来的利润也不会很好，其结果没有得到信息使用者的支持，也不会长期发展，因此它的质量也会很低。只有在高收益的情况下，企业才可以收获可能的长远收益，同时也能够促进其持续发展。因此，盈利能力和收益质量保持正比例关系，换句话说，收益高就代表着质量也高。（4）成长能力收益的成长能力主要表现在企业收益的持续增长中。如果不前进就会后退，为了找到激烈的市场竞争的跳板，企业必须不断自我改善。企业的成长能力越高，企业的开发空间越大，市场竞争力越强，收入的质量也越高

10、。2. 2.2收益质量分析内容从收益质量的角度出发，对中天科技的收益质量进行了分析，研究收益在多大程度上可以将收益质量特性合理满足，也就是收益有着可靠性、现金保障性、盈利能力等。2. 2.3评价指标体系本文在分析了相关的收益质量理论的基础上，根据中天技术具体实况，经由收益质量的特性、影响因素等作为出发点，结合收益质量评定的研究指标内容，选定部分机具代表性的财务指标，融合一些非财务指标，构成新的关于收益质量的评定指标体系。3中天科技股份有限公司收益质量分析2.1 中天科技股份有限公司简介中天科技股份有限公司是我国高新技术领域的领头企业，成立于1992年，曾用名是江苏中天丝绸有限公司，在2002年

11、10月24日在上海证券交易所成功上市，对其股票简称为中天科技，对应股票代码是600522.该公司是一家国家级高新技术企业，目前，企业的核心业务为光纤通信和电力传输业务。作为高新技术企业，企业需要不断创新，现已形成通信、电网、海洋、新能源、新材料等多元产业格局，产出的产品主要是应用在不交通、能源、电信等领域，从而促进了我国信息化建设、智能电网建设等。3. 2收益质量财务指标分析3. 2.1现金保障性分析现金流量按照源头能够划分为三项，依次是经营现金流、投资现金流还有融资现金流。尤其是经营现金流属于整个会计收益的重要来源。所以，对于收益的现金保障性展开评价的时候，基于经营现金流选定好评定指标。从整

12、理出来的中天科技2016-2023年年报数据，企业收益的现金保障性指标整体情况如表1所示。表1中天科技2016-2023年现金保隙性指标20162017201820192023收益现金保障0.780.591.121.471.14倍数每股经营现金0.470.340.780.950.84流(元)从整体上看，中天科技收益现金保障倍数、每股经营现金流数值出现的波动比较小,从而对收益现金保障性有所了解，下述就是对各个指标做出了分析。(1)收益现金保障倍数收益现金保障倍数指的是企业常规业务活动中生成的对于现金净额与期间当前净额的一项比值，该项倍数代表的是每一元净额能够获得的现金保障度。一般而言，收益现金保

13、障倍数数值越大，就表示收益现金保障性也就越强，获得的收益质量也就更高。收益现金保障倍数变化图收益现金保障倍数图1中天科技20162023年收益现金保障倍数变化图由图1可知，中天科技20162023年收益现金保障倍数变化较小，总体呈上升趋势。2016年时，企业收益现金保障倍数为0.78,2017年下降到0.59,2018年又回升至1.12,到到19年上升为1.47,到20年时,下降至114。从整体上看，中天科技收益现金保障倍数整体在2018-2023年区间内指标数值都超过T1,别的年度收益现金保障倍数相交有点低，但是变动幅度仍旧小，综合态势呈现出上升态势，足以表明企业在收益现金保障性方面表现比较

14、好。（2）每股经营现金流每股经营现金流是指普通股的总股资本与营业活动产生的净现金流量的比值，反映了每股经营现金流变化图0.9520162017201820192023年份(吠)根洞品颈牖孤期普通股每股可获得的营业现金金额。一般来说，该指标越大，说明现金流越强，收益的现金保障性越高，收益质量越好。图2中天科技20162023年每股经营现金流变化图由图2可知，中天科技20162023年每股经营现金流变动最低值出现在2017年，价格为0.34元，而在2019年数值最高，价格是0.95元。从整体上看，中天科技2016-2023年每股经营现金流都相对比较稳定，波动较小，总体呈上升趋势，表明企业收益的现金

15、保障性较好。3.2.2盈利能力分析通过整理中天科技20162023年年报数据，企业盈利能力整体情况如表2所示。表2中天科技2016-2023年盈利能力指标20162017201820192023营业利润率8.40%7.71%7.34%6%6.22%净资产收益率13.30%10.16%11.01%9.27%9.69%每股收(元)0.750.650.690.590.61从整体上看，中天科技在整个2016-2023年区间内的营业利润变动十分稳定，变动幅度不大；其净资产收益率也在逐年降低；每股收益逐年降低，尤其是在2017年和2019年，以上三个指标都比上一年度降低许多。而在2023年，其三个指标都比上一年度数值有所上升，为了能够深入了解到企业自身的盈利能力，以下就对各个指标展开分析。(1)营业利润率营业利润率显现出的是整个企业从经纪业务活动中赚到的每一元净利润和经济也务收益性形成的正比关系。营业利润率变化图年份图3中天科技20162023年营业利润率变化图由图3可知，中天科技20162023年营业利润率变化比较稳定，变化幅度小，2016年最高为8.40%,2019年时，营业利润率下降较为明显，降到6机从整体上看