2023年碳纤维行业系列报告供需格局分析word：大国之材骐骥一跃黑金时代未来可图.docx

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1、内容目录1 碳纤维材料性能由色、性质稳定，应用领域广81.1 碳纤维性质优异，被誉为黑色黄金81.2 碳阡维复材下游应用广泛102 国产替代稳步推进，下游应用多点开花122.1 海内外碳纤维需求稳增，高端领域应用有所分化122.1.1 全球市场：风电领域需求高增，航天领域应用价值立最高122.1.2 国内市场：逐步实现进口替代，政策推动未来广阔市场可期132.2 碳纤维下游应用领域广泛，新能源领域是看点152.2.1 风电领域：中短期看，风电应用有望1价格下行放量152.2.2 压力容器：长期看氢储用碳纤维市场空间大，并且价值量相对更高192.2.3 碳/碳复材：光伏高景气带动碳/碳复材领域应

2、用202.2.4 航空航天：航空航天领域高价值量，国产替代正在进行222.2.5 体育休闲：疫情影响体育休闲子领域出现分化，总体维持平稳262.2.6 汽车：汽车市场发展受限于成本，往后看有望成为豪车标配273 打破技术壁垒缩小生产差距，国产替代正当时283.1 碳纤维材料全产业链复杂，参与厂商众多283.2 碳纤维行业属于技术密集型、资金密集型293.2.1 原丝价值量高，重要性强，技术路线复杂且壁垒极高293.2.2 碳化环节资金门槛高343.3 全球供给以美日企业为主，中国企业快速发展343.3.1 日美仍是中高端碳纤维主要参与者343.3.2 我国碳纤维产能快速铺开，产能利用率也明显提

3、升363.4 技术壁垒突破，供给市场火热373.4.1 大丝束原丝、碳丝实现规模化生产重大突破，产能快速铺开373.4.2 高端小丝束性能不断提升，初步实现国产替代384 行业先发优势明显，有望维持强者恒强的局面394.1 高端小丝束短缺，大丝束原丝短缺394.2 小丝束市场：市场有望持埃高景气394.3 大丝束各个环节格局产生分化414.3.1 碳丝环节资本密集，行业产品差异性小，竞争激烈414.3.2 原丝环节受益供给集中，对下游议价权相对较强，盈利水平较好415 行业公司概览425.1 精功科技：国内碳纤维设备龙头，充分受益国产替代425.2 中复神鹰：民用碳纤维先行者，技术创新引领国产

4、替代435.3 吉林碳谷：大丝束原丝领域龙头，未来有望持续维持优势455.4 吉林化纤：“吉林系”核心标的，深度布局碳纤维行业475.5 中简科技：军用碳纤维龙头企业，供需两旺业绩持续高增485.6 光威复材：产品覆盖领域广，军民双领域驱动495.7 恒神股份：小丝束产品在多个领域实现应用506 投资建议517 风险提示51图1.原丝及碳纤维图例（白色的为碳纤维原丝，黑色的为碳纤维碳丝）8图2.以东丽为例，不同力学性质的碳纤维的应用领域不同9图3.碳纤维复材加工流程工艺图10图4.全纤维需求（千吨）12图5.2023年全球碳纤维市场需求以量拆分12图6.2023年全球碳纤维市场需求以价拆分13

5、图7.航空领域应用均价最高（美元/Kg）13图8.中国碳纤维需求近年来CAGR27.7%保持持续景气（吨）13图9.2023年中国碳纤维市场需求以量拆分14图10.2023中国及全球碳纤维应用对比（千吨）14图11.风机单瓦时成本（美元/kWh）16图12.不同功率风机新增装机容量占比16图13.风电叶片尺寸分布16图14.大型风电叶片需要高强材料16图15.风电叶片锌构示意图17图16.拉挤工艺生产流程18图17.压力容器领域碳纤维需求量20图18.单晶拉制炉结构21图19.保时捷PCCB碳陶刹车21图20.国内及全球范围航天领域碳纤维使用情况（千吨）23图21.随着时代推进，飞机中碳纤维占

6、比提升23图22.B787材料使用分布图23图23.复合材料在A380上的应用分布23图24.国内外民用客机先进复合材料应用情况23图25.先进复合材料在军机上的应用25图26.中美部分无人机复合材料占比25图27.国外直升机复材材料应用25图28.复合材料在无人机集构中的应用情况25图29.20152023年体育休闲各领域占比（吨）27图30.体育用品碳纤维需求及预测27图31.蔚来ES6碳纤维后地板27图32.汽车领域碳纤维需求及预测27图33.碳纤维材料发展历史28图34.碳纤维材料全流程29图35.碳阡雄的成本拆分29图36.吉林碳谷毛利率水平29图37.干法碳纤维表面30图38.湿法

7、碳纤维表面30图39.干法和湿法的对比31图40.一步法和两步法流程对比32图41全球产能分布（千吨）35图42.全球企业扩产计划（千吨）35图43.小丝束产能分布36图44.大丝束产能分布36图45.国内产能及利用率逐年提升36图46.国内逐步摆脱进口依赖37图47.2023年国内碳纤维及原丝产能情况（吨）37图48.中复神鹰、光威复材、中简科技碳纤维均价（万元/吨）40图49.国内复材验证过程40图50.原油到丙烯价格传递顺扬42图51.丙烯到丙烯腾价格传递顺畅42图52.精功科技发展历程43图53.精功科技营收及业绩43图54.精功科技主管业务结构43图55.中复神鹰营收及业绩44图56

8、.中复神鹰碳纤维应用领域44图57.吉林碳谷营收及业绩45图58.吉林碳谷主营业务结构45图59.吉林碳谷产品均价提升同时成本下降46图60.吉林碳谷单位成本持埃下降（元/吨）46图61.公司依托奇峰公司澹剂回收体系46图62.公司丙烯居单耗下降46图63.公司丙烯庸采购单价具备优势（元/吨）46图64.吉林化纤营收及业绩47图65.吉林化纤主管业务储构47图66.中筒科技营收及业绩49图67.中简科技业务雉构49图68.光成复材营收及业绩49图69.光威复材主管业务结构49图70.恒神股份营收及业绩50图71.恒神股份主营业务雉构50表1.碳纤维具有密度低、强度高、模量高的特性8表2.不同种

9、类碳纤维性能及优劣势对比9表3.复材在不同领域的应用11表4.不同领域应用的碳纤维种类14 按照原丝类型分类：聚丙烯腊（PAN）基；沥青基（各向同性、中间相）；粘胺基（纤维素基、人造丝基）。I表2.不同种类碳纤维性能及优劣势对比I碳纤维原丝种类聚丙烯脂（PAN）基碳纤维沥青基碳纤维粘胶基碳纤维抗拉强度/Mpa3.51.62.1-2.8抗拉模量/Gpa230379414552密度/gCm-31.76-1.941.72断后延伸率/%0.61.210.7优势成品品质优异，工艺较简单，产品力学性能优良原料来源丰富，高碳化收率高耐温性劣势原料调制复杂，产品性能碳化收率低，技术难度/较低大，设备复杂，成本

10、高已应用于航空航天、体育用品、目前规模较小.主要应用一主要应用风电叶片、汽车工业、建筑等，在航空航天工程材料、保隔热材料、防电血皮服是碳纤维的主流温材料等装、防游电材料占比/%91%8%1%数据来源：光威复材招股说明书,亿欧智库，财通证券研究所 按照制造条件和方法可以分为：1）碳纤维（800-1600。）、2）石墨纤维（2000-3000）、3）活性碳纤维、4）气相生长碳纤维。 按力学性能分类：碳纤维可以分为通用级CF和高性能CF,后续可以根据碳纤维的强度和模量进行更细致的分类，碳纤维在应用领域更多是由于其出色的力学性能从而作为增强材料使用，所以在使用中，行业通常以其力学性质进行分类；基于材料的力学性质，通常会应用在不同领域，比如高拉伸强度的材料会用于压力容器，高拉伸弹性的材料会用于宇宙领域，成本