银行行业深度研究：22年报综述.docx

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1、银行22年报综述：分化迹象明显，大小”皆有可为正文目录1 业绩分化明显，拨备反哺利洞52 信贷放量投放，息差普遍下行92.1 资产端国有大行与优质农商行信贷投放顺畅，资产结构持续优化92.2 负债端存款规模高增，定期化迹象明显142.3 净息差普遍下行，资产端承压显著173 非息收入负增长，拖累全年业绩194 资产质量整体改善，但零售资产受到冲击205 重点推荐标的235.1 工商银行：经营稳健的大型综合银行235.2 建设银行：深耕普惠金融的国有大行255.3 邮储银行：网点优势显著的零售大行265.4 招商银行：财富管理头部银行285.5 兴业银行：顺应新能源周期的绿色银行295.6 宁波

2、银行：基本面优异的大型城商行306 风险提示32图表目录图1:营收增速环比下行5图2: 2022年A股上市根行营收同比增速情况5图3:归母净利润增速相对校为稳定6图4: 2022年A股上市银行归母净利润同比增速情况7图5:上市银行2022年业绩归因7图6:上市银行净利息收入稳步增长8图7:上市银行RoE小幅下行8图8: 2022年A股上市银行RoE情况9图9：上市银行持续快速扩表10图10:贷款维持校高增速10图11：上市银行贷款占比小幅提升10图12:上市级行金融投资占比提升10图13 :2022年上市银行存量贷款以对公为主11图14:2022年上市根行增量贷款结构11图15:2022年上市

3、银行存量对公贷款以基建为主12图16:2022年上市银行对公贷款增量主要投向基建与制造业12图17:2022年上市辍行个人贷款结构13图18:2022年上市银行个人增量贷款结构13图19 :2022年上市银行总负债增速较快14图20:2022年上市银行存款增速提升15图21:2022年上市银行存款占比保持稳定15图22:2022年上市辕行存款结构16图23:2022年上市银行定期存款占比提升16图24 :2022年上市银行净息差普遍下行17图25:2022年上市辍行净息差表现17图26:上市银行贷款收益率下行18图27:上市根行生息资产收益率下行18图28:上市银行存款成本小幅上行18图29:

4、上市银行计息负债成本率相对稳定18图30:2022年上市银行资产负债收益率情况19图31:上市银行非息收入下滑19图32:2022年末10年期国债收益率快速上行19图33:上市银行手续费及佣金净收入下滑20图34:上市根行手续费及佣金净收入占比下滑20图35 :2022年上市辕行不良率下行20图36:2022年上市银行不良生成率较上半年有所降低21图37:2022年上市辍行对公不良贷款率情况21图38:2022年上市辕行零售不良贷款率情况22图39 :2022年上市根行关注率保持稳定22图40:2022年上市银行逾期率小幅提升23图41:2022年上市根行拨备覆盖率有所下滑23图42:工商辘行

5、扩衰提速24图43：工商粮行业绩稳健24图44：工商根行资产质量稳健24图45:建设银行扩衰提速25图46:建设银行业绩稳健25图47:建设银行资产质量稳健25图48:邮储银行快速扩表26图49:邮储银行业绩增长校快27图50:邮储银行资产质量较好27图51:招商根行资产规模持续增长28图52:招商银行业绩增长校快28图53:招商银行资产质量优异28图54:兴业银行资产规模持续增长29图55:兴业银行业绩稳健增长29图56:兴业根行资产质量优异29图57:宁波银行资产规模快速增长31图58:宁波根行业绩保持较快增速31图59:宁波纸行资产质量优异31本文讨论范围限定于已经发布2022年年度报告

6、的A股上市银行，未作特殊说明 则为下列23家。其中国有行六家（工行、农行、中行、建行、交行、邮储）、股份行 七家（平安、招商、民生、兴业、光大、中信、浙商）、城商行四家（郑州、青岛、 宁波、重庆）以及农商行六家（江阴、张家港、渝农商、常熟、瑞丰等）。城商行样 本较少，故本文将不过多分析，仅供参考。江浙地区农商行包括江阴、张家港、常熟 以及瑞丰银行等。未作特别说明时，分相行类型的均值均为加权平均。1业绩分化明显，拨备反哺利泄行业整体营收增速环比下行，但江浙地区优质农商行营收增速仍在高位。从已披 露年报的23家上市银行来看，2022年上市银行营业收入同比增长0.53%,增速环 比前三季度下降2.0

7、0PCTo分银行类型来看，国有行、股份行、农商行以及江浙地区 农商行2022年营收同比增速分别为0.29%、0.86%、0.50%、9.11%,增速环比前三 季度分别下降2.07PeT、1.40PCT、3.94PCT, 4.25PCT。江浙地区农商行区位优势 显著，营收表现明显优于其他类型银行，营收方面整体呈显著分化态势。从单一像行来看，业绩分化迹象明显。结合上市银行披露的业绩快报来看，36 家上市银行营收增速分化迹象明显。营收增速高于10%的多为优质区域的城农商行 ,其中常熟银行、成都银行、江阴银行2022年的营收增速位居前列，分别为 15.07%、13.14%、12.27%o 9家上市银行

8、营收负增长，其中民生银行、重庆银行以及渝农商 行营收增速位居后三位，增速分别为-15.60%、-7.23%、-6.00%。营收增速差距较大， 分化迹象明显。图彳：营收增速环比下行资料来源：Wind,公司公告，国联证券研究所终理图2: 2022年A股上市银行营收同比增速情况 2022年营妆同比增速:IIIllIlllhllH框总玄 X磔漫7 公景恒H 上磔陵必 之塔不疾 之隙*常 H繇也快 H繇国率 H磔当当 /亲以飞 上亲用似 H磔至景 Sa X界赛曰 H繇处 公景悒口 上磔4条 X*以兴 会隙条 X隙整后 X瓶二餐 H 瞭t /磔计嘤 -H瞭至低 X景南林 vy 隙去 上隙架加 H会帕a -

9、磔悒宸 上磔回. 工会希噎 X煤茂资料来源：Wind,公司公告，国联证券研究所型理。注：此处包含披露快报的2室股份行（华夏、浦发）、9搴城商行（宁波、苏州、江苏、杭州、原 门、上海、长沙、齐鲁、成都）以及3家农商行（沪农、紫金、苏农）整体归母净利泗同比增速小幅下行，但农商行增速环比逆向增长。从已披露年报 的23家上市银行来看，2022年上市银行归母净利润同比增长7.47%,增速环比前 三季度小幅下降0.32PCT。分银行类型来看，国有行、股份行、农商行以及江浙地区 农商行2022年归母净利泗同比增速分别为5.97%、11.87%、15.54%、25.65%,增 速环比前三季度分别。50PCT、

10、+0.66PCT、+2.83PCT、+1.57PCT1,从单一银行来看，优质区域的城农商行归母净利涧增长枝快。结合上市银行披露 的业绩快报来看，36家上市银行中归母净利泗同比增速高于20%的有11家，增速 前十的银行中8家为江浙地区城农商行，其中江苏银行、苏农银行、张家港行2022 年的归母净利泗增速位居前列，分别为29.45%、29.40%、29.00%o郑州银行、浦 发银行以及上海银行归母净利润增速位居后三位，增速分别为-24.92%、-3.46%、 +1.08%,其中郑州银行与浦发银行增速为负值。图3：归母净利润增速相对较为稳定资料来源：Wind,公司公告，国联证券研究所终理图4: 20

11、22年A股上市像行归母净利润同比增速情况 2022年归母净利涧同比增速-10i .以磔曲耳 之隙* X繇艳H X磔也悯 Ss X磔漕做 磔。收 X黑伞象 Ss H磔烬金 磔R 会艳买媒 H亲艳赛 磔F 44亲当水 X繇处生 H繇超肾 *桓K尔 之隙艳W tr X亲极加 *金顺* X磔r 磔* X禁柒挂 上出左桧 Ss X亲密收 X磔策 H去修港 R隙R沦 N瞭H资料来源：Wind,公司公告，国联证券研究所整理。注：此处包含披露快报的2家股份行（华夏、浦发）、9家城百行（宇波、苏州、江苏、杭州、厦 门、上海、长沙、齐鲁、成都）以及3家农商行（沪农、紫金、苏农）从业埴归因来看，2022年息差业务呈

12、现“以量补价”态势。2022年上市银行净 利息收入正增长，主要依靠规模增长因素支撑。2022年上市银行利息净收入同比增 长3.24%,增速环比前三季度小幅下降1.22PCT。分银行类型来看，国有行、股份 行、农商行以及江浙地区农商行2022年利息净收入同比增速分别为3.69%、1.64%、 1.86%、8.55%,增速环比前三季度分别 173PCT、+0.11 PCT. +0.05PCT、259PeT。 受2022年年内LPR三次下调及存款定期化影响，上市银行净息差对归母净利泗呈 负贡献。净利息收入增长主要依靠规模增长，上市银行2022年生息资产规模增长为 归母净利润贡献10.15PCTo整体

13、业绩受非息业务拖累，拨备成为业绩提升主要因素。整体来看，2022年资 本市场表现较差，由此导致银行非息收入表现较差。一方面，资本市场走弱导致基金 与理财等净值回撤，从而使得银行代销等手续费及佣金减少。叠加年末理财赎回潮影 响，手续费及佣金净收入整体呈负贡献；另一方面，资本市场走弱也会导致银行自营 投资出现亏损，叠加年末债市回调等因素，导致银行其他非息收入受到较大影响。 2022年手续费及佣金净收入对上市银行归母净利润贡献为IO6PCT,其他非息收入 贡献为-1.65PCT。而上市银行归母净利涧的主要支撑为减少拨备计提，实现拨备反 哺利润。2022年拨备计提为银行归母净利润贡献6.23PCTo横

14、向来看，对于拨备计 提充足、拨备覆盖率较高的农商行而言，拨备反哺利润效果最为显著。2022年农商 行拨备计提对归母净利润贡献最高，达到15.13PCT。图51上市银行2022年业绩后因I上市盛行国有行股份行城商行农商行江浙地区农商行|生息资产规模10.15 B10. 69 .8. 05l14. 7610.37.12. 33 .净息差-6. 91 口-7.01 ,-6.413-6. 96j-8.51s-3. 78 口手续费及佣金净收入-1.06 a-0. 99 -O. 94B-3. 57B-1.93B-0. 62 I其他非总收入-1.65 B-2.41 V0.15|0. 99B0. 571.18 成本费用-2. 31 B-2.21 Q-2. 66fl-1.94f-2. 54J0. 68 .营业外净收入0. 05 I0. 03 I0.1 Of0. 05B-0. 04fl-0. 18 I拨备计提6. 23 p4. 06 I13. 167. 82。15.13B12. 61 B所得税2. 5213. 17 I0.42-0. 92|2. 2502. 30 少数股东损益0.470. 62 B-O. 02D-0. 05BO. 25D1. 14 I归母净利润7. 47 I5.97 B11.87J10.1815. 54025. 65 I资料来源：Wind,公司公告，国联证券研究所整