天然气行业分析.docx

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1、天然气行业分析全球天然气格局概览近年来全球天然气供需维持紧平衡据BP数据，近十年来全球天然气供需基本平衡，2023年全球天然气供给总量为40369亿方,同比上涨4.5%,需求总量为40375亿方，同比上涨5.0%,近五年来供给首次低于需求（-6亿方）。近三年全球天然气资本开支不足，产能提升空间有限。据IEA数据，2023-2023年全球天然气平均资本开支为2490亿美元，低于20152019年资本开支水平。其中，2023年全球天然气资本开支为2720亿美元，同比增长8.1%,仍未达到2019年以前水平，仅为2015年水平（3510亿美元）的77.6%,资本开支不足也反映出未来天然气产能提升空间

2、有限。近年来天然气主要生产地区产量呈上涨趋势2015年以来，天然气主要生产地区产量呈上涨趋势，据BP数据，全球天然气产量主要集中在北美、中亚、中东以及亚太地区，产量分别从2015年的949.0、754.3、600.9以及560.0BCm提升至2023年的1135.8、896.0、714.9以及699.0BCm,CAGR分别为+3.0%、+2.9%、+2.9和+3.0%截至2023年底，北美、中亚、中东以及亚太地区产量分别占全球产量的28.1%、22.2%、17.7%以及16.6%。天然气产量主要集中在美国、俄罗斯、伊朗以及中国等地分地区看，北美地区产量主要集中在美国，2023年天然气产量为93

3、4.2Bcm,占比为82.3%；中亚地区产量主要集中在俄罗斯，2023年天然气产量为701.7BCm,占比为78.3%；中东地区产量主要集中在伊朗、卡塔尔以及沙特等国家，2023年天然气产量分别为256.7、177.0以及117.3BCm,占比分别为35.9%、24.8%以及16.4%；亚太地区产量主要分布在中国、澳大利亚和马来西亚，2023年天然气产量分别为209.2、147.2以及74.2BCm,占比分另IJ为31.3%、22.0%以及11.1%。多数区域天然气需求保持增长，亚太地区增长相对显著据BP数据，2015年以来，北美、亚太、中亚、中东以及欧洲地区，需求量分别从2015年的934.

4、7、715.7、527.5、479.3以及509.2Bcm提升至2023年的1034.1、918.3、610.8、575.4以及571.1BCm,CAGR分别为+1.7%、+4.2%、+2.5%、+3.1%和+1.9%；截至2023年底，北美、亚太、中亚、中东以及欧洲地区需求量分别占全球需求总量的25.6%、22.7%、15.1%、14.3%以及14.1%。据BP数据，亚太地区需求以中国大陆、日韩地区为主，2023年中国大陆、日本以及韩国地区天然气需求量分别为378.7、103.6以及62.5BCm,占比分别为41.2%、11.3%以及6.8%。各地区天然气需求量分布情况北美地区需求量主要集中

5、在美国,2023年天然气需求量为826.7BCm,占比为79.9%；中亚地区需求量主要集中在俄罗斯，2023年天然气需求量为474.6BCm,占比为77.7%；中东地区需求量主要分布伊朗、沙特以及阿拉伯联合酋长国，2023年天然气需求量分别为241.4、117.3以及69.4BCm,占比分别为41.9%、20.4%以及12.1%欧洲地区需求量排名前五国家分别为德国、英国、意大利、土耳其以及法国，2023年天然气需求量分别为90.5、76.9、72.5、57.3以及43.0BCrTb占比分别为15.9%、13.5%、12.7%、10.0%以及7.5%。其中，欧盟国家需求量占比为67.8%。从用途

6、看，全球天然气主要用于发电据澳洲工业科学资源部数据，2023年全球40%的天然气用于电力部门，是最主要的需求来源。其余居民、工业以及交通部门需求占比分别为22%、20%以及19%。全球天然气贸易量持续增长，增量主要来自液化天然气据BP数据，全球天然气贸易量从2015年的781.7Bcm提升至2023年的1021.9BCm,CAGR为+4.6%。分结构看：全球天然气贸易增量主要来自1NG,2023年实现贸易量516.2BCm,20172023年CAGR为+7.0%,同时1NG贸易量占比也在逐年提升，2023年占比约为50.5%,较2015年提升7.4pct。管道气自2017年以后贸易量整体维持平

7、稳（除2023年出现小幅下滑），2023年实现贸易量505.6Bcm,20172023年CAGR为-0.2%。全球1NG进口量主要来自亚太及欧洲地区从区域结构上看，全球1NG进口量主要来自亚太及欧洲地区，据BP数据，2023年亚太地区、欧洲地区进口量分别为3718亿方、1082亿方，占比分别为72.0%以及21.0%；分地区看：亚太地区进口量主要来自中国大陆、日本以及韩国地区，2023年分别进口1095亿方、1013亿方以及641亿方,分别占亚太地区1NG总进口量的29.4%、27.3%以及17.3%,印度及中国台湾地区进口量也占一定份额，分别为9.0%、7.2%；欧洲地区进口量需求主要来自欧

8、盟国家，其中西班牙、法国、土耳其2023年进口208亿方、181亿方以及139亿方,分别占比19.2%、16.7%以及12.9%,欧盟合计占比86.1%；非欧盟地区（包含英国）进口150亿方，占比13.9%。近年来1NG出口增量主要集中在美洲地区全球1NG主要出口地区为亚太、中东以及美洲地区，近年来增长结构出现分化。2019年以来亚太及中东地区出口量维持平稳，据BP数据，2023年亚太及中东地区出口量为176.3、129.7Bcm,2019-2023年CAGR分别为-0.3%、+0.8%；美洲地区近年来1NG出口不断提升，2023年出口量为108.3BCm,其中20192023年CAGR为+2

9、4.5%。截至2023年底，亚太、中东以及美洲地区1NG出口量分别占全球总出口量的34.2%、25.1%以及21.0%o2023年俄乌冲突催化全球天然气贸易格局转变欧洲地区天然气供需缺口持续走扩，2023年及以前进口依赖俄管道气欧洲地区天然气供需缺口持续走扩，2023年及以前进口依赖俄管道气。随着英国和荷兰控制的北海气田枯竭，欧洲地区天然气产量逐年下降，而需求的稳步上涨使欧洲天然气供需缺口不断放大，据BP数据，欧洲地区天然气供需缺口从2017年的2961亿方扩大至2023年的3606亿方，20172023年CAGR为+5.1%,2023年供需缺口约占欧洲地区同期天然气总需求5711亿方的63.

10、1%。欧洲地区天然气进口量主要来自俄罗斯，虽然20232023年进口俄管道气数量有所缩减，但欧洲仍对俄管道气有较高程度的依赖，据BP数据，2023年俄罗斯管道气进口量达到1670亿方，仍占欧洲全部进口气量（3410亿方）的49%。从气源结构看，2023年欧洲地区进口管道气和1NG分别占比68.3%以及31.7%,管道气为主要天然气进口形式。其中，俄罗斯、非洲、独联体以及中东地区进口管道气占总管道气进口量的71.7%、16.0%、8.4%以及3.9%。俄乌冲突下欧洲与俄方就能源领域展开博弈，全球1NG贸易格局转变2023年俄乌冲突下，为应对造成的全球能源市场混乱和能源安全问题，加速能源系统变革以

11、结束对俄罗斯化石能源的依赖，欧盟提出“REPowerEU”能源计划。在计划中，欧盟提出在2023年新增进口500亿方1NG以及100亿方其他国家管道气，减少需求合计380亿方，其中电力部门减少用气200亿方，以实现逐步取代俄天然气，由此全球1NG贸易格局开启结构性转变。另一方面，俄罗斯开展天然气反制裁措施叠加北溪管道意外受损，2023年俄管道气出口欧洲数量大幅下降。2023年全球1NG贸易格局出现结构性转变2023年全球液化天然气贸易量保持增长。全球液化天然气贸易量从2017年的2.86亿吨上升至2023年的3.98亿吨（约合5681.5亿方）,2017-2023年CAGR为+6.8%,其中2

12、023年同比增长4.8%,保持小幅增长。结构上看，2023年全球1NG前五大主要进口国家/地区分别为欧盟、日本、中国、韩国以及印度，占比分别为30%、19%、16%、12%以及5%；前五大主要出口国家/地区分别为澳大利亚、卡塔尔、美国、俄罗斯以及马来西亚，占比分别为21%、20%、19%、8%以及7%。2023年中国天然气进口下降明显，管道气补充作用有限近年来国内产量稳步上涨，2023年进口量下滑制约需求增长国内产量方面，据Wind数据，近十年来我国天然气产量持续增长,2011-2023年CAGR为+7.1%,其中2023年实现自产气2178亿方，同比上涨6.1%。国内需求方面，近十年我国天然

13、气需求上涨带动进口量同步增长，2023年进口及消费量有所回落。据Wind数据，2010-2023年国内天然气表观消费量快速增长，从1074亿方上涨至3740亿方，2010-2023年CAGR为+12.0%,同期我国天然气进口数量出现同步快速上涨，从166亿方上涨至1687亿方，2010-2023年CAGR为+23.5%。2023年国内天然气进口量及表观消费量有所回落，2023年国内天然气进口量为1519亿方，同比下降10.0%,表观消费量实现3638亿方，同比下降2.7%,整体维持高位。国内天然气需求结构分布从行业分布来看，2023年需求主要来自工业燃料和城镇燃气行业，占比分别为40%、32%

14、,分别较2018年变动+1.4pct1.9pct;其他需求来自发电用气以及化工用气部门，占比分别为18%、10%,较2018年变动+0.7pch-0.2pct.从消费地分布来看,2023年天然气消费主要集中在华东、华北以及华南市场，分别消费1062、743以及479亿方天然气，分别约占总消费量的29.0%、20.3%以及13.1%,同比分别变动+13.3%、15.2%以及23.8%。2023年消费排名前五的省份为广东、江苏、四川、山东以及河北省，消费量分别为364、314、268、237以及228亿方，分别占当前表观消费量比重为9.8%、8.4%、7.2%、6.4%以及6.1%。中国管道气进口

15、有三条路径，中亚、中缅管道近年运输量保持稳定中国进口管道气有三条途径，分别为中亚管道线、中缅管道线以及中俄管道线：中亚管道由A/B/C/D四条管道线输送，其中A/B/C三线并列，由土库曼斯坦起，途经乌兹别克斯坦和哈萨克斯坦，终止于中国境内的霍尔果斯，设计运输能力为600亿方/年，2023/2023年实际输送量为440/432亿方；中亚管道气D线设计运输能力为300亿方/年，当前仍在建设中。中缅管道，始于缅甸西部海岸兰里岛皎漂港，经云南、贵州省，至我国广西省贵港，设计运输能力为120亿方/年，实际年输送能力约为52亿方。展望未来2-3年全球天然气供需依旧紧平衡，气价或将维持中高位2023年全球天

16、然气液化装置产能增长有限，增长集中在2025年及以后2023年，全球天然气液化装置新增产能分别为GreaterTortueAhmeyimPhaseI项目以及Tangguh1NGTrainIII项目,预计合计新增液化能力为108亿方/年,低于2023年的276亿方/年；未来液化装置新增产能主要集中在2025年及以后，其中，2024年预计新增液化产能约为346亿方/年，而2025年及以后新增液化产能合计达到807亿方/年；分国别看，液化装置新增产能主要集中在美国以及俄罗斯，在20232027年期间，美国和俄罗斯新增液化装置产能分别约为620亿方/年以及210亿方/年；综合来看，据EIA预测，考虑到美国自由港液化能力恢复，2023年美国液化天然气出口量预计平均可达到121亿立方英尺/天，同比上涨14%（约合1251.1亿方/年，同比增加153.6亿方），再结合2023年新增液化装置产能的释放，预计全年全球实际液化产能增加额将大于液化