【医美市场报告】美容护理行业七城市医美特点及监管政策梳理：因地制宜打造美丽行业监管趋严保证合规高增.docx

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1、证券研究报告2023年02月20B相对表现1个月3个月12个月|美容护埋4.5814.7112.36沪深300-1.158.73-11.13分析拜李S0800523020002吏13418643430Iiwen1相关研究美容护理：疫后天晴,关容护理且苏可期一海外疫后美容护理消费趋势跟踪2023-01-27美容护理：美护需求逐季回暖，龙头不负韶光稔步前行一2023年上半年美容护理行业前胞2023-07-05MMe行业专题报告I美容护理因地制宜打造美丽行业，监管趋严保证合规高增七城市医美特点及监管政策梳理犊心结论我国医美行业发展前景广倜:根据新氧数据颜究院预测，2023年，我国医美消费用户规模超过

2、2000万，并预计2023年我国的医美消费者规模将超过2300万人。与发达医美市场相比，我国医美渗透率仍处于较低水平。医美市场增长空间依然巨大。医美监管政策日趋严格：随着市场的发展，国内医美行业也出现了一些问题，各项监管政策随之出台。2023年以来，中国医美行业也迎来了被称为“史上最严”的监管政策。监管政策集中打击非法开展医疗美容相关活动的行为，严格规范医疗美容服务行为，严厉打击非法制售药品医疗器械行为，严肃查处违法广告和互联网信息等。对合规龙头构成长期利好。对于药械龙头来说，拥有合规产品的企业能扩大市场份额，对于机构来说，随着不规范的医美机构出清，头部机构有望凭借良好的口碑吸引到更多消费者。

3、从消费者层面来看，对非法医美机构与非法医美产品的打击将保证消费者权益，正规的医美广告也使消费者能更准确、放心选择合规医美机构与医美产品进行理性消费，推动我国医美市场长期健康发展。分地区,医美市场发展和监管特点：选取北京、上海、成都、广州、深圳、珠海、西安这全国有代表性的七个城市，分析各地区医美市场发展特点，梳理近年来的监管政策。其中，北京医疗资源聚集，监管力度全国领先；上海机构处于“一超多强”局面，构建高品质个性化服务，监管政策落实严格；成都市政府扶持力度大，引领医美行业全产业链快速发展；广州医美市场规模化程度高，消费者较理性，男性医美与植发需求突出，监管持续平稳；深圳邻近香港，经济水平较高，

4、年轻化消费者打造活力强的高潜力市场，政策大力支持与严格监管并存；珠海医美市场处于起步阶段，机构竞争强，监管逐渐趋严；西安龙头机构规模化效应较强，消费者与市场较为传统，监管趋严。投资建议：我们长期看好医美行业标的，建议关注两类企业：1.具备合规优势的医美产品龙头，包括爱美客(300896.SZ)、昊海生科(688366.SH)、华东医药(OOO963.SZ)、复锐医疗科技(01696.HK)等，2.规范运营的医美机构龙头，包括朗姿股份(002612.SZ)等。风险提示：经济下行及疫情影响整体消费；国家监管政策调整造成销售和经营难度加大；医疗安全事故。行业专题报告I美容护理I索引内容目录一、引言4

5、二、北京：医疗资源聚集，监管力度全国领先52.1 北京医美市场发展特点52.1.1 医疗资源集聚52.1.2 公立医院号召力强52.1.3 名医IP号召力强62.1.4 单品项机构较多62.2 北京医美监管政策特点6三、上海：机构“一超多强”助推高品质个性化服务构建，监管政策落实严格63.1 上海医美市场发展特点63.1.1 注重品质与个性，注重口碑传播63.1.2 一公独大、百家争鸣73.1.3 新技术新产品接受程度高73.2 上海医美监管政策特点7四、成都：政府力推，引领医美全产业链快速发展84.1 成都医美市场发展特点84.1.1 政府牵头，打造医美之都84.1.2 机构准入门槛低，发展

6、快84.1.3 医美产业链完整94.1.4 人口基数和医美需求大94.1.5 机构竞争白热化，性价比高94.2 成都医美监管政策特点10五、广州：理性消费构建规模化市场，监管政策持续平稳115.1 广州医美市场发展特点115.1.1 消费总规模大，消费理性115.1.2 男性医美人群占比大，植发需求大115.1.3 机构集中度高115.2 广州医美监管政策特点12六、深圳：市场活力强，政策大力支持与严格监管并行126.1 深圳医美市场发展特点126.1.1 经济实力雄厚，年轻人多126.1.2 大型连锁和小型机构都有生存空间126.1.3 对标香港，客户分流，水货情况较为突出136.2 深圳医

7、美监管政策特点13七、珠海：市场欠成熟，仍需消费者教育，监管趋严147.1 珠海医美市场发展特点147.1.1 城市人口体量小，消费明显外溢147.1.2 市场处于起步阶段，机构竞争激烈147.1.3 求美者处于培育阶段，渠道机构多147.2 珠海医美监管政策特点14八、西安：市场较传统，龙头机构规模效应强，监管趋严158.1 西安医美市场发展特点15行业专题报告I美容护理2023年02月20日8.1.1 西部重镇，常住人口数量多158.1.2 龙头机构有一定规模效应158.1.3 机构运营模式较为传统158.1.4 求美者消费理念偏传统，看重性价比158.2 西安医美监管政策特点16九、投资

8、建议16十、风险提示17图表目录图1：2016-2023年中国医美用户规模及增长率4图2：2009、2014、2019年、2023年世界部分地区医美市场渗透率4图3：2023年上海市医美市场规模不同类型服务支付订单占比7图4：2015-2023年成都医美产业规模及增长率9图5：20152023年成都医美机构数量及增长率10图6：2023年大湾区及广州男性医美消费者全国占比11图7：广州医疗美容机构主要地域分布11图8：深圳市医美资源占比13图9：珠海市不同医美机构市场占有率14图10：2015-2023年西安市人口数量15图11：2014-2017年西安市医疗美容市场规模及增长率15表1：北京

9、市医疗美容产业发展历程5表2：2023年医美市场规模前10城市5表3：北京医美监管政策梳理6表4：上海医美监管政策梳理7表5：成都市医美产业代表性政策摘录8表6：成都医美监管政策梳理10表7：广州医美监管政策梳理12表8：中国医美消费者人群年龄段占比12表9：深圳医美监管政策梳理13表10：珠海医美监管政策梳理15表11：西安医美监管政策梳理16一、引言从1929年国内近代首个整形机构一一圣约翰大学医学院附属同仁医院开设整形外科以来，中国医美行业发展至今已走过约90年的历程。根据新氧数据颜究院预测，2023年，我国医美消费用户规模超过2000万，并预计2023年我国的医美消费者规模将超过230

10、0万人。图1：2016-2023年中国医美用户规模及增长率资料来源：新氧数据颜究院，艾媒咨询，西部证券研发中心整理与发达医美市场相比，我国医美渗透率仍处于较低水平。根据弗若斯特沙利文咨询公司数据显示，2019年，中国大陆地区医美渗透率为3.6%,同期美国、韩国等欧美日韩成熟市场渗透率已超15%o对标全球市场，随着国民人均可支配收入的不断提升以及民众消费意识的提升，我国医美市场整体渗透率仍有较大提升空间。图2：2009,2014、2019年、2023年世界部分地区医美市场渗透率2009H201420192023E0.2521.00%中国大陆日本美国韩国资料来源：弗若斯特沙利文，西部证券研发中心整

11、理随着市场的发展，国内医美行业也出现了一些挑战。如医疗人员缺乏，医美材料正品率不高等。据艾瑞咨询2023年中国医疗美容行业洞察白皮书显示，按照13000家医美机构测算医师标准需求达10万名，但实际从业医师数量仅3.8万余名，缺口巨大，此外医美市场上流通的针剂正品率偏低的问题也一直是行业痛点。针对医疗美容行业存在的一些问题，监管部门也在行动，一方面，加快了对合规产品的审批，增加市场供给。一方面针对现有机构和产品进行了严格审查。趋严的监管将长期利好国内良好医美行业环境的营造，对头部优质合规企业是重大利好。4|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明及小!西部证券随着朗姿、爱美客、华东医药等医美行

12、业龙头涌现，二级市场对医美板块非常关注，监管政策由于对上市公司的短期运营和长期发展的影响，是投资者关注的重点，本文梳理了全国七大城市的医美市场发展特点及地区监管政策，旨在为投资者勾勒出一个重点框架。二、北京：医疗资源聚集，监管力度全国领先2.1 北京医美市场发展特点2.1.1 医疗资源集聚北京拥有全国最丰富的医疗资源，公立医院数量居全国之首，拥有北医、协和等全国知名科研院校，医生数量也非常丰富。表1：北京市医疗美容产业发展历程时间具体内容1949年北京大学第三医院整形外科成立。目前机构从业人员61名，其中正高职称7名、副高职称7名、中级14名、初级及其他人员32名：博士生导师4名、硕士生导师2

13、名、博士毕业14名1957年中国医学科学院整形外科医院成立。医院现有职工499名，其中具有中级以上职称的专业技术人员300余名，医院占地面积达10余万平方米，设有病床320张。1984年北京中口友好医院整形外科成立，机构共有18名医师，其中医学博士11名，硕士3名，住院病床共12张，设有整形外科手术室3间，激光治疗室2间。2004年北京医疗整形美容业协会正式成立，协会为北京市医疗美容行业的规范发展、技术进步等提供了强有力的支持。2012年北京市诞生了大批与医美相关企业或平台，从上游的医美器械公司、药品及化妆品公司，到下游的医美互联网平台，促进了北京医疗美容行至今业产业链的完善，使北京成为中国医

14、疗美容行业的龙头城市资料来源：国内其他城I1i医美产业发展经期.前瞻产业研究院，西部证券研发中心整理2.1.2 公立医院号召力强北京最知名的医美机构是公立三甲医院，俗称“北京八大处”的“中国医学科学院整形外科医院”。八大处拥有超过20位主任医师，在医美的各个领域，尤其是整形外科领域拥有强大实力。由于其公立医院的属性，受到求美者的高度信任，在消费者心目中号召力非常强。此外，协和、301医院的整外和皮肤科都是在求美者中非常信任的公立医院。表2：2023年医美市场规模前10城市排名城市t1北京2上海3成都4广州5重庆6深圳7杭州8南京9西安10青岛资料来源：更美APP2023医美行业白皮书，西部证券

15、研发中心整理2.1.3 名医IP号召力强因为北京名医较多，很多医美医生，尤其是原来在公立医院从业的医生，在消费者心目中享有较高知名度，这些医生一般会挂靠在某一家民营机构，或者自主创业，通过医生的高知名度项目来吸引特定医美消费者。2.1.4 单品项机构较多与其他城市相比，北京作为全国最大城市，客流量大，能够在单品项上支撑机构流水，同时医生IP非常突出，所以北京经常会出现在单品项垂直领域运营的机构（主要是整形外科方面）。2.2 北京医美监管政策特点作为首都，北京对医美行业的监管力度也是全国领先的。每隔几年总会有多部委联合通知对行业进行执法监管。此外，各区市场监督管理局也对当地辖区机构进行严格管理。北京对于机构的经营范围和产品适应症范围的查处非常严格，北京的机构超限开展手术等项目的风险