【万科集团筹资风险现状分析及完善对策案例报告9500字（论文）】.docx

《【万科集团筹资风险现状分析及完善对策案例报告9500字（论文）】.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《【万科集团筹资风险现状分析及完善对策案例报告9500字（论文）】.docx（14页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、万科集团筹资风险现状分析及完善对策案例报告摘要由于经济全球化和国内市场的逐步开放，公司之间的竞争日趋激烈。合理的筹资能够满足公司的资本要求，降低资本成本和财务风险，是企业正常运作和发展的关键因素。房地产开发商的特点是高风险，高投资和高盈利能力。资金对他们非常重要，因为他们需要足够的资金来支持运作。根据目前的情况，中国房地产开发商筹资需要解决和改善的问题很多。本文以万科集团为例，对其财务报表和筹资情况进行分析，发现万科集团存在筹资方式单一、筹资成本高、负债筹资规模大等问题。针对上述问题，从推进筹资多元化发展、加大内源筹资比重、积极调整企业负债规模等方面提出了针对性的解决对策,对于企业提高内源筹资

2、率,积极调整债务，改善财务状况有帮助，同时为用地产开发企业提供解决筹资问题的想法和建议。关键词：筹资方式；资产管理；房地产企业目录摘要11前言32后地产企业筹资风险的概述32.1 筹资风险的概念32.2 筹资风险的分类32.3 企业筹资结构的要求42.4 企业筹资风险的影响因素52.4.1 夕卜部因素52.4.2 内部因素53万科集团公司筹资风险现状分析63.1 万科集团简介63.2 万科集团财务状况分析63.2.1 资产结构63.2.2 负债结构73.2.3 财务指标83.2.4 企业现金流93.3 万科集团筹资风险存在的问题103.3.1 筹资方式单一10332筹资成本高103.3.3 负

3、债筹资规模大114万科筹资风险存在的原因分析H4.1 筹资渠道不足H4.2 不合理的资本结构124.3 筹资环境的不确定性125完善万科集团筹资风险的对策125.1 推进筹资多元化发展125.2 加大内源筹资比重135.3 积极调整企业负债规模136总结14参考文献14致谢错误!未定义书签。1前言近年来，中国经济快速发展，有偿使用土地，城市和农村房屋基本建设，住房的制度等一系列政策的不断改变，推动中国房地产企业发展达到了高潮。居地产企业是集资型产业的典范,其开发项目具有占用时间长,投入的资金多的特征。许多房地产项目投入建设之前需要大量的资金预算高达数亿元甚至几十亿元人民币。因此，房地产开发企业

4、需要大量的资金来维持项目的运作。结果，整个房地产开发企业运萱需要的资金越来越多,这反过来又增加了房地产公司资金的风险。万科集团以它准确的市场定位，完善优质的物业管理以及良好的品牌形象屹立在房地产界。但是，在竞争激烈的社会大环境下，企业发展同时要注重与时俱进才能不被居地产企业所淘汰。筹集资金对于企业的发展至关重要，万科集团应该也必须重视这一问题。企业的筹资风险主要是指由于企业借入大量的资金从而导致不能对企业整个财务业绩进行明确的评价。企业筹资的动机主要是扩大企业的管理范围，从而达到企业财务管理的终极目标，不过由于企业贷款利率和货币利率有可能会不时的涨跌。因此企业筹集的资金也存在风险性，从而产生筹

5、资风险。2房地产企业筹资风险的概述2.1 筹资风险的概念企业的筹资风险也被称为金融风险。它指由于借入资金和企业利润变动（股东回报）而导致企业破产的可能性。企业在筹集资金、运营等各个阶段都存在一定的风险。筹资活动是一个企业生产经营的出发点。一般企业筹集资金的目标是想扩大企业的管理范围，获取更多的利润。企业要进行正常的生产经营活动而筹集资金，将不可避免地加重企业偿付债务的融资负担，因为企业的货币利率和贷款利率随时涨跌,从而使得企业获取的利润或高或低。假如企业的经营决策得当,管理到位，就可以使企业获取的利润高。但是在市场经济这个瞬息万变的大环境下，各个企业之间争奇斗艳，可能会作出错误决策，管理不当，

6、从而使募集的资金使用效率大大增加了不确定性，导致筹资风险。2.2 筹资风险的分类筹资风险按照不同的分类标准可以分为不同的类型,根据来源可揩其分为债务筹资风险和股权筹资风险。债务筹资是指借入借款筹集的资金。债务风险是指企业债务融资产生的风险,也是企业最主要的风险。企业债务具有清算优先权，企业借款时已与债权人在借款金额，规模，服务周期，服务方式上的利率和还款期取得了一致意见。如果债务筹集的资金在这一过程中未能实现预期收益，而资本收益太少，就会使企业出现不能按期还本付息的风险。股权筹资是指企业的资本持有者和股东，不仅包括企业的实收资本、资本公积、盈余公积和未分配利润等自有资金，还包括发行股票所筹集到

7、的资金。这些资金一旦投入不需要偿还本金，但需要企业付出利润和股息。权益筹资风险主要是指企业在使用这些资金时的效益不确定。投资者投资是为了获取投资收益，如果企业没有将资金利用好,产生的收益不能满足投资者预期,那么投资就会减少，容易出现资金不足。2.3 企业筹资结构的要求公司的筹资安排不仅影响公司战略实施的结果,还影响公司的财务风险和偿付能力。筹资成本与公司价值之间的关系非常重要。因此，公司必须根据需要定义筹资目标和方向。筹资旨在确保资金的合理性和有效性。特别是，应考虑以下方面：根据公司实际情况选择筹资方式目前，我国的筹资方式主要包括股票，债务，银行贷款，账户和贸易信贷。每种筹资方式都有自己的特点

8、。在筹资过程中，企业必须首先确定各种筹资方式的优缺点，然后分析实际情况并选择适当的筹资方式和组合。筹资规模和筹资时机的合理选取筹资规模是指公司在一段时间内筹集资金所需的总额。它是确定可用于分配和使用的资源总量以及筹资方法选择的基础。筹资金额必须考虑到政策和法规以及投资的预期规模。常用的方法是销售增加法，回归分析法和真实预算法。筹资不足可能导致资金不足，公司不满意的资本需求以及公司的投资和生产力活动。因此，公司会考虑其他因素，例如外部环境，经济规模，并根据其战略目标和发展需求确定当前所需资金总额和每个阶段的要求。应根据投资计划考虑筹资时机。一方面，筹资时机取决于公司的实际情况。另一方面，筹资时机

9、取决于内部和外部环境变化带来的投资机会。当有利的内外环境发生变化时，必须评估适当的筹资时机，避免筹资的弊端，利用有利的筹资机会，提高资金成本，达到最小化财务风险目的。资金来源与筹资期限的合理选择必须协调资金来源的组成和资金周期的选择,并将其与公司的发展战略联系起来。一般而言，结构过度投资的公司面临高风险，甚至在经济衰退期间破产。因此，企业需要关注外部环境的变化，根据行业需求找到最佳的筹资来源组合，平衡短期和长期资本，确保战略的有效实施，公司的资本需求和可持续发展得到合理保障。2.4 企业筹资风险的影响因素2.4.1 外部因素影响公司筹资行为的外部因素主要是宏观经济和产业环境因素,如经济环境,商

10、业环境和行业特征。从经济环境的角度来看，经济条件和商业周期会影响企业的生产，经营和投资。经济衰退正在扰乱实体经济和资本市场，影响投资者的心理预期，现阶段的筹资更加困难。如果宏观经济好，在资本市场上筹集资金更容易。关于政治环境,我国资本市场委员会的再筹资政策和法规对企业财务行为有重大影响。在筹集资金的过程中，公司不得忽视，强化政策或注意遵守法律。从行业环境的角度来看，一个行业的特征及其生命周期也会影响该行业公司的筹资安排。不同的行业和生命周期需要不同的筹资机会，规模，资本结构，风险和资本成本。2.4.2 内部因素影响公司筹资的内部因素主要是公司的情况，如公司规模，资产结构，盈利能力，资本，增长，

11、管理偏好等因素。一方面，根据公司的规模和所有权的结构，公司的筹资贡献不同于所收集资金的大小，方法和持续时间。另一方面，公司的盈利能力，偿付能力也会影响筹资。一般而言，具有良好财务指标和良好业绩的公司可能会筹集到所需资金，而过高的债务偿还压力和糟糕的业绩会对公司未来的筹资产生不利影响。3万科集团公司筹资风险现状分析3.1 万科集团简介万科股份有限公司（下文简称万科）是在1984年成立，在企业发展的初创时期，主要从事进出口货易业务。企业抓住改革开放的良好机遇，发展迅速。自1988年起，万科开始走多元化发展之路，并招业务线延伸到地产行业。在经过了20多年的努力后，己经成长为我国用地产行业的领军企业。

12、公司于1991年在深圳成功上市，登录我国A股市场。借助资本市场的帮助，企业配股筹资，募集了1.28亿人民币，并以此为契机，将主营业务转向地产行业，经营范围向全国拓展。时至今日，万科的地产开发项目遍布我国所有一、二线主要城市，业务涵盖的城市数量多达68个。在国内市场取得成功后，企业积极实行“走出去”战略，投身到国际化地产市场中，广泛参与国外的地产项目建设，在英美等主要发达国家的地产市场己经取得了一定的业绩。2000年万科出售5100万股法人股给华润，华润持股608%,坐上了万科集团第一大股东的位置。此后，万科陆续剥离了大量非地产行业业务，全心全意打造后地产业务，企业也迎来高速发展的黄金时期，业绩

13、大幅上涨。3.2 万科集团财务状况分析3.2.1 资产结构万科集团资产主要是短期资产，主要是股权和金筹资金，占流动资产的94.90%o2023年底，万科集团库存为326.27亿元，比去年同期增长147.21%o万科集团持有80.34%的固定资产，存在价格下跌的风险。开发成本为2285.17亿元，占库存的87.40%,产品开发成本为41.08亿元，占库存的12.59%。万科集团现金资产59.09亿元，占固定资产的14.55%,比上年增长86.39%,增长的主要原因是预付房屋和贷款的增长。万科集团占据非流动资产总额的85.86%,包括长期股权投资，非流动应收账款和商誉等。万科集团2023年底，主要

14、投资于合资和联营企业，长期股权1.88亿元。表3-1万科集团2023年资产结构统计情况（单位：万元）资产类型金额货币资金590908应收账款61421预付款项81770其他应收款64044存货3262690流动资产合计4060903长期股权投资18803固定资产5961在建工程1865无形资产241非流动资产合计149232总资产4210134综上，万科集团的资产由于持续的土地征用和综合区域的持续发展，表现为继续上升，但由于存货高的原因，存在价格下降的风险。3.2.2 负债结构随着万科集团的扩张，债务额继续增长。2018-2023年债务总额持续增长。公司债务主要是短期债务，资产负债率仍居高不下

15、。万科集团的短期债务包括预付款,一年内的长期债务,其他债务和短期贷款。截至2023年底，万科集团预收款为人民币40.10亿元，比上年增长88.12%。预付款在不到一年的时间内占98.31%;万科集团其他负债136.83亿元，比去年同期增长96.10%,主要用于贷款和股东交易；万科集团的长期债务为22.85亿元,同比增长70.50%;万科集团贸易应付款额为20.03亿元，比上年增长132.97%。其中：一年期债务占89.98%,万科地产短期贷款有限公司9.6亿元，其中质押贷款2.84亿元，保证贷款4.65亿元。万科集团非流动债务为长期借款。2023年底，万科集团的长期借款为92.88亿元，比去年同期增长217.54%。其中，抵押品为1.35亿元，主要用于债券。抵押贷款主要是土地使用抵押贷款51.02亿元。2018到2023年，万科集团预先产生的短期债务份额分别为26.51%,18.15%和16.94%,占比相对较低。表3-2万科集团2018-2023年资产负债情况（单位：万元）负债类型2018年2019年2023年短期借款0095950应付账款5350985976200297预收账款140999213172401023其他应付款273820