2018级研究生跨国公司考试题.docx

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1、诚信应考，考试作弊将带来严重后果!华南理工大学研究生期末考试国际投资与跨国公司管理2018国际商务1 .3,4,5题答案请直接答在答题纸上，其他题答在试卷或者表格中2 .考试形式：开卷；3 .本试卷共（六）大题，满分100分，考试时间150分钟。姓名：学号：成绩：1、 （10分）简述战略联盟合作的风险和成本。2、 （18分）中国某公司2017年度境外税前净所得合计为300万元。其中，设在A国的分支机构当年度所得额为100万元（换算后），设在B国的分支机构当年度所得额为200万元（换算后）。假设A国所得税税率为35%,B国所得税税率为20%,且A、B两国均不征收预扣税。中国所得税税率为25%。请

2、计算：（1）如果将境外所得全部汇回中国母公司，采用分国限额抵免法，国外税收抵免限总额为，采用综合抵免法，国外税收抵免限总额为,那种抵免方式对国信公司更为有利？（2）如果B国出台了鼓励外商直接投资的税收优惠政策，对2017年的经营所得免征所得税，但是征收10%的预扣税。某公司现在拟从海外A国或者B国汇回100万元所得，请计算确定最优的汇回方案。3、(18分)夏普、东芝、松下、尼康和索尼等都是著名的百年老店，最近纷纷传出负面消息，十年前，从家电业开始，日企就逐渐没落。有人认为日企衰落的原因被归为缺乏创新、缺乏用户思维、内部缺乏激励制度，而这些恰恰是互联网时代及移动互联时代企业最需要具备的气质。松下

3、巨亏之下不得不进行大刀阔斧的改革，包括大幅裁员、关闭等离子工厂、对等离子、半导体等亏损业务进行剥离和重组。而伴随着加快向车载、住宅、元器件等B2B领域转型,松下的家电消费电子业务的比重越来越小。近10年的调整让松下的投资人松了口气。，松下2017财年业绩显示，截至2018年3月31日，松下实现销售额79822亿日元，同比增长9%；营业利润3805亿日元，同比增长37%；归属母公司所有者的净利润为2360亿日元，同比增长58%o2011年12月，索尼退出与三星的液晶面板合资企业；2012年6月，出售全资子公司索尼化学和信息部件公司；2013年12月，出售跨设备匹配媒体公司GraCenote全部股

4、份：2014年2月，剥离VA1o品牌电脑业务；2015年2月，出售索尼在线娱乐公司；2015年4月，出售其在奥林巴斯的一半股份；2016年7月，出售电池业务；2016年11月，出售华南有限公司；索尼近8年来剥离的部分业务，基本来自消费领域。其他日企也陆陆续续主动剥离和调整了不少业务：2009年，先锋电子将Pioneer的品牌使用权出售给苏宁电器；2016年，陷入巨额亏损的夏普卖身富士康；三洋几度经手被卖给了海尔和投资基金；东芝则下嫁美的。索尼内部把生态和平台整合能力放在了重要位置，并提出了“OneSonyw策略。该策略真正实现是从2012年平井一夫担任公司社长时开始。以往,索尼各事业部可能会有

5、顾虑，提供技术给其他部门是否会影响自身的业务。但在打破各产品事业部之间的这种壁垒和顾虑后，索尼创新的产品不断推出，像索尼移动明星机型XPeriaZ智能手机就拥有索尼数码影像、显示、音频各产品线最好的技术。日资企业是否退出国际竞争舞台？事实并非如此，它们正以另外一种方式存在着。在每一款智能手机、个人电脑、汽车、智能电视、每一栋楼宇，城市的智能交通背后都有着日本企业的身影。例如，每一款手机发布会，索尼的图像传感器和电池、夏普和JD1的屏幕等都会被作为高端卖点而被反复提及。得益于智能手机的增长，以及汽车、安全、机器视觉、医疗、虚拟现实和其他方向对CMOS图像传感器的需求，过去十年是CMOS图像传感器

6、飞速发展的十年，索尼的半导体部门借此崛起。索尼这几年一直坐稳了全球第一大CMOS图像传感器供应商位置。索尼之所以能够称霸传感器市场，正是与他们多年所积累的技术有很大关系。例如内置ADC,重新排列传感器布局、开发出背照式传感器和堆叠式结构(stackedStrUCtUre)。根据以上资料，对日本跨国企业的“没落”和转型做出评价。4、（18分）通过阅读韩国灵北制药：管理一个国际增长引擎和礼来印度分公司：重新思考合资企业战略这两个案例，回答以下几个问题（1）分析影响制药行业竞争的重要因素有哪些？（2）结合上题的分析，回答一个制药行业开拓国外某个国家的市场的关键在于？（3）进入日本、美国、韩国、印度、

7、中国等不同类型国家的市场时，在技术、营销、跨国合作战略方面有什么不同？5、（18分）以具体的企业或者行业为例，分析我国投资于“一带一路”国家的主要投资模式；并选择某个行业的一家企业，分析该企业在某个“一带一路”国家的投资战略。6、（18分）梦想公司计划在俄罗斯建立全资子公司。该项目的预计周期为5年。该项目计划总投资为12亿卢布（当地货币），其中设备投资为10亿卢布，按十年匀速折旧。剩余2亿卢布作为项目的营运资本并在第0年末投入。新建公司资本将有60%的所有者权益和40%的负债构成。其中，权益全部由母公司提供，负债中也全部由母公司提供。梦想公司以卢布表示的全权益资本成本为15%o母公司贷款为人民

8、币形式，期限为5年，利率为8%,利息每年偿还，期末归还本金。投资时（0时刻）汇率为10卢布/人民币，预计未来5年人民币兑卢布将以3%的速度升值。债务适用的贴现利率为9机根据预测，该项目第一年可总收入为14亿卢布，未来将每年将以5%的速度增长。在按照以往经验，可变成本为总收入的30%,不变成本为总收入的20%o净营运资本为该年销售收入的10%,项目终值（未贴现）为第五年净现金流量的3倍。公司在俄罗斯适用所得税税率为30%。试从项目角度，填写以下表格，1.第一步：估算该项目的损益表（不考虑利息的影响），填写表1：（单位：亿卢布）2.第三步：估算该项目的全权益价值，填写表2：（单位：亿卢布）3第二步

9、：估算该项目债务现值，填写表3：（单位：亿卢布）根据三张表的结果，得出该项目的净现值为：项目是否可行？表1：年份O12345总收入不变成本可变成本设备折旧税前利润所得税净利润营运资本估算此行不填营运资本净营运资本投入表2：年份O12345净利润设备折旧净营运资本减少自由现金流5年后项目的现值（假定为第五年自由现金流的三倍）初始投资项目现金流净现值估算：此行不填现值系数1.000.870.760.660.570.50净现值NPV（全权益价值）表3:项目进度O12345现汇汇率（卢布/人民币）5年8%的人民币贷款（亿卢布）-一-按现汇汇率换算成人民币贷款额（亿人民币）-利息支付（亿人民币）按现汇汇

10、率换算的卢布支付（亿卢布）本金支付（亿人民币）-一按现汇汇率换算的卢布支付（亿卢布）-一利息的税后现金流（亿卢布）现金流加总（亿卢布）现值系数（折现率9%）10.920.840.770.710.65贴现负债现金流的现值和（百万美元）-净营运资本投入年份O12345总收入O1414.715.3516.2117.02不变成本O2.82.943.093.243.40可变成本O4.24.414.634.865.11设备折旧O11I11税前利润O66.356.727.117.51所得税O1.81.912.022.132.25净利润O4.24.454.704.975.26营运资本估算此行不填营运资本1.4

11、1.471.541.621.70净营运资本投入增加2-0.60.070.080.080表1：表1：表2：年份O12345净利润4.24.454.74.975.26设备折旧11111净营运资本减少0.6-0.07-0.07-0.080自由现金流5.85.385.635.896.265年后项目的现值（假定为第五年自由现金流的三倍）18.78初始投资-12项目现金流-125.85.385.635.8925.04净现值估算：此行不填现值系数1.000.870.760.660.570.50净现值-125.0464.08883.71583.357312.52NPV（全权益价值）16.73表3:项目进度01

12、2345现汇汇率（卢布/人民币）1010.310.6110.9311.2611.595年8%的人民币贷款（亿卢布）4.8-一一按现汇汇率换算成人民币贷款额（亿人民币）0.48一一一-利息支付（亿人民币）-0.04-0.04-0.04-0.04-0.04按现汇汇率换算的卢布支付（亿卢布）-0.40-0.41-0.42-0.43-0.45本金支付（亿人民币）一-一-0.48按现汇汇率换算的卢布支付（亿卢布）一-一-5.56利息的税后现金流（亿卢布）-0.28-0.29-0.29-0.30-0.31现金流加总（亿卢布）4.8-0.28-0.29-0.29-0.30-5.87现值系数（折现率9%）10.920.840.770.710.65贴现4.80-0.25-0.24-0.23-0.21-3.82负债现金流的现值和（百万美元）0.05-一-