【《格力与美的公司财务对标研究案例》11000字（论文）】.docx

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1、格力与美的公司财务对标分析目录一、公司投资战略比较分析1（-）格力公司投资战略分析1（二）美的公司投资战略分析4（三）公司投资战略比较分析6二、筹资战略比较分析7（-）格力公司筹资战略分析7（二）美的公司筹资战略分析9三、营运战略比较分析H（-）格力公司营运战略分析11（二）美的公司营运战略分析12（）公司营运战略比较分析14四、股利战略比较分析14（-）格力公司鼓励战略分析14（二）美的公司股利分配战略分析16（三）公司股利分配战略比较17五、结论与建议17（-）分析结论17（二）建议18参考文献19格力公司和美的公司家电行业中的龙头企业之一，研究这两家公司具有一定的代表性。所以本文将案例公

2、司的年度财务数据计算表的指标对格力和美的财务战略的四个方面来进行比较分析。一、公同投资战略比较分析公司投资战略是为了保持或者扩大生产经营的规模,对相关的投资活动进行全方面的谋划。根据现有的数据资料去分析，得出最佳投资结果，根据结果做出最佳选择。（-）格力公司投资战略分析1投资方向分析表1-1格力公司历年对内投资方向单位（亿元）年份固定资产比重在建工程比重无形资产比重201539.862.47%20.441.26%26.561.64%201634.821.91%5.820.32%33.561.84%2017174.828.13%10.210.47%36.041.68%2018183.867.32

3、%16.640.66%52.042.07%2019191.226.76%2.620.09%7.620.27%由表3-1可以了解到固定资产的比重20152019年由2.47%上升到了6.76%,就资金运用的角度来看，说明公司的闲置资金在变多，运营能力在变弱。在建工程的比重2015-2019年由1.26%回落至0.09%,说明公司目前在投资兴建的项目在减少，无形资产的比重20152019年由1.64%回落至0.27%。说明公司软实力方面在增强，随之公司的竞争力也会增强。这五年来固定资产增加可能是因为公司新购买了新的使用寿命超过一年的设备。在建工程2016年相对2015年的减少，主要是由于项目已经完

4、工，转入了固定资产科目。2019年相对2018年的增长，这一次主要是公司增加了在建工程的投资。无形资产减少的原因可能是公司对无形资产的管理有些欠妥。表1-2格力公司历年对外投资方向单位（亿元）年份长期股权投资比重投资性用地产比重20151.000.06%4.920.30%20161.040.06%5.980.33%20171.100.05%5.170.24%201822.510.90%5.380.21%201970.642.5%0.240.01%表1-2可可以了解到长期股权投资比重2015-2019年由0.06%上升至2.5%,说明企业加大了投资，收入和风险并存。投资性用地产的比重2015-2

5、019年由0.30%上升回落至0.01%,说明这五年来在减少对房屋的投资。长期股权增加的大部分原因是由于被投资单位的所有者权益增加了,进而企业投资效益也随之增加。投资性房地产减少的部分原因是计划投资的房地产已经销售出去或者转为公司自用的房产了，也有可能是计提折旧发生减值。由表1-1和表1-2可以知道，格力选择的投资方向是对内投资。2.投资规模分析表1-3投资活动产生的现金流净额表单位（亿元）年份投资活动现金流入投资活动现金流出投资活动产生的现金流量净额201511.7958.92-47.13201634.41226.87-192.47201740.02662.56-622.53201899.4

6、9317.94-218.45201984.45197.20-112.75由表3-3中可以发现投资活动产生的现金流量净额2015年的47.13亿元下降到了2017年的.622.53亿元，再由2017年422.53亿元上升到2019年的412.75亿元，而且均为负数，其中2017年是最少的，说明在2017年公司扩大的规模最大。投资活动产生的现金流净额2016年的比2015的年少，其原因是公司将一年以上的定期存款重分类去支付与投资有关的项目，导致其现金流出增多，2017年的比2016年的少主要是因为定期存款投资增加了。导致现金现金流出增加。2019年的比2018年的多，投资支付的现金减少了。3期限结

7、构分析期限结构流动资产流动负债图1-1流动资产和流动负债的比较单位（亿元）从图1中我们可以了解到流动资产在2015-2019年期间由1202.51亿元上升到了2133.64亿元，流动负债在2015-2019年期间由1196.25亿元上升到1695.69亿元，这五年期间流动资产都是大于流动负债的,说明格力是实行长债短投的策略,导致了公司的成本上升。企业的流动资产逐年上升，导致的原因可能有库存积压多、存货对分类管理欠妥，导致周转的慢，应收账款也多。流动负债增加导致的原因可能是一年之内偿还的资金增加，说明企业无息占用了他人的资金，使得企业增加了资金，对企业是产生有利的影响的，但是应交税费也会增加，这

8、对企业也不太有好，有被查被罚的风险。4投资收益分析总资产周转率（次）0.40.2020152016201720182019图1-2总资产周转率由图12中可知资产报酬率这五年来2017年的总资产周转率最高，达到了1.15,说明企业的销售能力在该年是最强的，企业资金的利用效率也是最好，但是这五年只有2018年达到了08标准值以上，说明投资效益不明显。造成资产周转率上升可能是相关人员生产出性价比好的产品，销售人员也积极宣传，提高产品的知名度，使得出售产品得到收入增加了，资产可以得到有效的利用。资产的周转速度低进而导致投资的效益也变得低了。（二）美的公司投资战略分析1 .美的公司投资方向分析表1-4美

9、的公司历年对内投资方向单位：（亿元）年份固定资产比重在建工程比重无形资产比重2015187.3014.54%9.550.74%33.922.63%2016210.5712.34%5.810.34%68.694.03%2017226.019.11%8.800.35%151.676.11%2018224.378.51%20.780.79%161.876.14%2019216.657.17%11.950.40%154.845.13%由表1-4可以了解到固定资产比重2015-2019年由14.54%回落至7.17%,说明企业生产能力降低，处置了闲置的设备。在建工程比重20152019年由0.74%回落

10、至0.40%,说明目前在投资兴建的项目在减少，无形资产比重2015-2019年由2.63%上升到了5.13%,说明企业在软实力方面在处于增强的状态，行业竞争力也随之增加。2016年固定资产、无形资产的增加都是因为2016年收购了子公司。在建工程的减少,可能是在建工程已经完工，进而转成了固定资产。2017年无形资产的增加，大部分是由于企业在收购子公司时对无形资产的评估。同时在建工程又相应的增加,也是因为收购了子公司。2018年在建工程的增加，是因为该年公司出现了新的项目，计入在建工科目里。2019年在建工程差不多减少一半，是因为有些项目已经是完工的状态，由在建工程科目转变成了固定资产科目。表15

11、美的公司历年对外投资方向单位：（亿元）年份长期股权投资比重投资性房地产比重20152888272.24%1.510.12%20162211731.30%4.940.29%20172633691.06%4.210.17%20182713311.03%3.920.15%20192790800.92%4.000.13%由表1-5可以了解到长期股权投资的比重在2015-2019年期间由2.24%下降到0.92%,说明长期股权投资出现了转让或亏损情况。投资性房地产由012%上升到了0.13%,变化幅度不是很大。公司的长期投资减少主要原因包括以下几种，比如公司把一些股权转让了、被投资企业进行了清算或者减资

12、分配等。投资性房地产变化幅度不大,说明公司在这一块的投资继续保持原来的状态。2 .投资规模分析表1-6投资活动产生的现金流净额表单位：（亿元）年份投资活动现金流入投资活动现金流出投资活动产生的现金流量净额2015447.41627.30-179.902016763.23961.04-197.812017892.961240.36-347.402018679.98866.40-186.422019890.051121.12-231.08由表3-6可以了解到投资产生的现金流量净额由2015-2019年由-179.90亿元下降到-231.08亿元。这可能是因为企业为了扩大业务和规模，将大部分资金投入

13、进去，从而导致投资活动的现金流入量无法弥补。2017年的投资活动产生的现金流净额为是这五年来最低的为-186.42亿元，这表明了在近五年来年公司扩展的规模最大是在2017年。投资活动产生的现金流净额2017年较2016年是减少的，由于企业取得子公司支付的现金净额增加。2018年较2017年是增加的，主要是因为上年同期公司收购了子公司KUKAo3 .期限结构分析图1-3流动资产和流动负债的比较单位：（亿元）流动资产的安排是投资战略重要的一部分，从表格中我们可以了解到流动资产2015-2019年由933.68亿元上升到2164亿元,流动负债2015-2019年由720.04亿元上升到【443.18

14、亿元，这五年间美的流动资产都是是大于流动负债的,说明美的是实行长债短投的策略，导致相关成本增加。流动资产逐年上升，导致的原因可能有存货的周转速度、积压大量存货、有大量的应收账款没有收回来。流动负债增加可能是由于有应付账款、预收款项增加，说明企业无息占用了他人的资金，会对公司产生有利的影响。4 .投资收益分析20152016201720182019总资产周转率（次）1.0510.950.9图1-4总资产周转率由以上图表可知总资产周转率由这五年来2017年的总资产周转率最高，达到了1.15,2017年销售能力最强,资产投资的效益最好。虽然2017年的1.15回落到2019年的0.98,总资产周转率呈现下降的趋势，使得投资效益也尽不如人意。但是它也是高于标准值08,说明取得了投资收益还是取得了一定的成效。总资产周转率下降的可能原因公司的销售能力降低导致了公同的销售收入降低、公司的产品库存过多导致了存货周转率降低、公司的闲置资金比较多。（）公司投资战略比较分析从投资方向上看：格力和美的都是对内投资为主，美的公司的固定资产占比是逐年降低的,而格力则反之，说明相对于格力而言，美的营运能力更加强，具有更少的闲置资