公司金融实验报告.docx

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1、试验报告课程名称：公司金融模拟试验试验项目：哈药股份有限公司2022年度再融资策划书同学姓名:学 号： 202218020226班 级:12级金融双学位班专 业：桥梁工程指导老师：. 李兆琼 .2022 年6月指导老师评语:签字：年 月 日成果等级:备注:名目1 2022-2022我们我国资本市场融资现状1.1 2022-2022年股票市场融资状况1.2 2022-2022年债券市场融资状况2我们我国上市公司再融资政策比较2. 1法律依据2.2增发新股政策要求2. 3 配股政策要求2.4 发行公司债券政策要求2.5 发行可转换债券的要求2.6 发行优先股的要求2.7 短期融资券2. 8各种政策

2、的综合比较3哈药股份再融资战略性考虑3. 1 哈药股份再融资的必要性3. 2哈药股份再融资的可能性(1)哈药股份2022-2022-2022年6月30日主要财务指标(2)哈药股份经营状况简要分析3. 3哈药股份再融资方案建议(1)不同再融资方案下哈药股份可筹资金额及优缺点分析(2)哈药股份可行融资方式建议4哈药股份再融资方案设计4. 1 资金用途4.4 .融资规模4.5 确定融资渠道4.6 资金过程管理5心得体会3哈药股份再融资战略性考虑3. 1哈药股份再融资的必要性中国仍旧处于人口老龄化的进程中，人口数量的增长和年龄结构的转变长期影响疾病谱；2003年人均GDP已经超过1000美元，中国进入

3、新一轮消费升级阶段，医疗保健等在消费结构中的比例将保持持续提升，在这个长期过程中可能会受到经济回落对消费的短期冲击，日本在石油危机期间，居民医疗保健等基础消费类实际支出增速在经济低谷的1974年消失明显下滑，但仍旧为正值；全民医保建立，政府在医疗保健方面的支出加大，弥补了经济下滑对居民医疗保健消费的影响，日本1961年实现全民医保到1984年修改法案,25年间政府在医疗保健方面的支出复合增长率达到14.54%,其中全民医保后的1962T963年平均增长60% ,第一次石油危机后的1974-1978年保持10-20%增长,而美国从1980年以来，政府的医疗保健支出占税收的比例从不到15%增长到3

4、0% o中国的全民医保正在实施，政府投入对居民医疗保健消费也将形成长期支撑。在全球背景下，包括中国在内的新兴我国医药市场相比发达我国仍旧增长强劲。三精制药是具有很强优势的0TC企业，目前能够维持15%左右的利润增长。注入哈药后,三精在补钙、感冒治疗等领域能够与哈药目前产品形成很强的互补性,将来还有可能与哈药进行营销整合,形成规模效应。本次交易完成后，哈药股份成为哈药集团的核心医药平台。哈药股份将成为国内首屈一指的综合性医药龙头企业，实现了从原料药到制剂、化学药、中成药以及商业的全产业链进展，尤其在抗生素及0TC药品领域的行业领导地位突出。此次注入的生物制药类资产将为哈药股份增加新的核心业务，填

5、补哈药股份在生物制药方面的空白，进一步完善哈药股份的医药工业产业链，在以依托完整产业链和规模效应实现哈药股份行业竞争力和资本市场影响力的飞跃的同时，大大增加了公司的抗风险力量，保证了公司整体盈利力量的稳定。转型的过程中崛起并成长为行业中的优势企业。综上所述，我们认为,融资完成,有助于改善哈药股份的治理结构,对公司进展有利。3. 2哈药股份再融资的可能性（1）哈药股份2022-2022-2022主要财务指标截止2022年12月，我们我国深市A股平均市盈率为15倍、沪市A股平均市盈率为28倍。依据行业分类，与哈药股份同行业的其他生物制药上市公司平均市盈率为23倍，略高于深、沪两市A股的平均市盈率水

6、平。公司的资产负债率为45. 52%而行业的平均值为65. 36%o指标日期202220222022净利润（万元）28774. 3557865. 8993292.86净利润增长率（）-73. 7-48.821. 15净资产收益率（%）3. 739. 0817. 36资产负债比率（）45. 5248. 1744. 35每股净资产（元）4. 023. 943. 86与同行业医药上市公司相比，哈药股份的每股收益0. 15和净资产收益率3. 73水平均低于同行业0. 82、13. 72；公司的负债率45. 52%高于行业的平均水平。同时公司的A股市盈率30. 89均明显高于同行业及深、沪两市平均水平，

7、可见，公司的将来进展被比较看好。华邦制药白云山A力生制药恒瑞医药平均每股收益（元）0. 620. 601. 100. 650. 82净资产收益率（%）11. 8217. 509. 2816. 2813. 72A股市盈率（倍）1925173323.5资产负债率（%）42. 4752. 854. 668. 427. 10（2）哈药股份经营状况简要分析从基本面来看，公司共有六大产品基地。共生产抗生素原料药及粉针、中成药、中药粉针、生物工程药品、滋补保健品等六大系列20多种型、700多个品种，主导产品头抱睡月亏纳、头抱嘤咻纳、氨苇西林纳等原料药产销量均居在全国第一位，青霉素纳原粉及粉针产销量居全国其次

8、位;公司的抗生素原料药品种已占据15个独联体我国70%以上的市场份额。严迪、盖中盖、葡萄糖酸钙、司乐平、双黄连中药粉针、胃必治等众多知名产品畅销国内外市场。目前公司拥有“哈药六”、“世一堂”以及商业零售的“人民同泰”连锁药店等企业品牌，还树立了护彤、严迪、泻立停、盖中盖等众多国内知名产品品牌。截至2022年末，公司累计获得我国授权专利45个，其中创造专利15个；中药爱护品种17个。2022年，公司累计获得授权创造专利10项。(1)不同融资方式下哈药股份可筹集资金及优缺点分析配股增发A股债券增发H股赛集资金总*按10 ： 3的最高配售比例,最多约可募集资金54. 84亿元募集资金可达111亿元发

9、债金额为净资产的40%,约可募集资金25. 65亿根据项目资金需求，自行决定所需融资额准备申报工作特点大股东放弃认购需报批需重点说明公司发展前景需说明公司前景和偿债安全性需需经证监会事先审批担保和资信评估后续工作较简便较简便较繁琐较简单、快捷发行时机股价较高时股价较高时股价较低，将来有望走高时行业发展现状及境外资本市场较好时发行价格发行价与市价的折扣比例较大市场化定价，发行价略低于市价债券票面价格与市场利率远低于A股价格对公司经营压力一次性释放，除权压力加大一次性释放，压力较大逐步释放，压力较小持续增长压力较大财务风险资本融资，风险较小资本融资，风险较小债务融资，风险较大资本融资.风险较小最大

10、缺点融，率空难以一次性满足公司业务扩张所需资金现仃资产负债率水平决定了与目前发行政策有冲突利息较高，筹资费用率较高发行价格不甚理想，持续上市成本较高(2)哈药股份可行融资方式建议3. 3哈药股份再融资方案建议依据上图不同融资方式下的结果及优缺点可以得出如下结论：1、公司配股融资效率差难以一次性满意公司业务扩张所需资金。2、发行债券虽然发行费用较低，但由于发行量较大所以经营压力和财务费用会比较大。3、若公司拟一次性快速募足后续业务进展所急需资金，则可考虑发行H股，但可能难以获得抱负的发行价格和发行市盈率，且需要A股流通股东表决通过（难度较大）。4、哈药股份成为哈药集团的核心医药平台。哈药股份将成

11、为国内首屈一指的综合性医药龙头企业，实现了从原料药到制剂、化学药、中成药以及商业的全产业链进展，尤其在抗生素及OTC药品领域的行业领导地位突出。所以公司的进展前景符合增发A股要求。4哈药股份再融资方案设计4. 1资金用途哈药股份将通过向哈药集团非公开发行股份的方式，收购其所持有的生物工程公司及三精制药股份，交易价格为54. 8亿元；完成后哈药股份将合计持有三精制药74.82%股权，持有生物工程公司100%股权，替代哈药集团成为三精制药的控股股东。4.2 融资规模55亿4.3 确定融资渠道增发A股，增发的价格为18.10元/股4.4 资金过程管理自本次股改方案实施之日起30个月之内向哈药股份提出

12、以非公开发行或法律法规允许的其他方式注入优质经营性资产及现金资产的议案，并在法律法规许可的状况下尽最大努力促使资产注入事项在自本次股改方案实施之日起36个月之内实施完毕。发行价格：18. 10元/股,发行股本：3.03亿股。融资额：18. 10*3. 03=54. 843 亿元5心得体会通过这次的融资策划，使我对上市公司的融资方式有了更深化的了解。在对哈药股份有限公司做融资策划之前，花了大量的时间找有关公司的财务报表和公司过去、现在的经营状况。同时，了解了公司所处的目前宏观背景和目前的医药行业的现状。结合所了解的资料分析了公司从微观到中观再到宏观公司再融资的必要性和可能性。这点给我的感觉就是，

13、必需不断地去了解这家公司，对各方面有了清晰地熟悉之后才能对公司的再融资结论作出推断。另一方面，在确定公司的实际状况之后，就是要打算选择什么样的融资方式，这也是最重要的一点。由于这关系的公司的将来的进展和公司的融资成本，所以我对不同融资方式下的优缺点进行了一个比较。然后选择一个适合哈药股份有限公司的融资方式。这次的融资策划做的并不是那么的顺当，许多和自己专业相关的东西感觉还很生疏，要学习的东西还有许多。同时也感觉到了金融对一个公司的进展是如此的重要，所以对于自己将来的职业规划，打好基础，学好专业学问，理论联系实际才是现在最需要做的。科目2022-03-312022-12-312022-12-31

14、货币资金2,020,395,799.802,334,452,484.171,764,640,567.12交易性金融资产应收票据2,176,354,057.881,742,252,912.262,694,529,437.27应收账款2,682,510,972.142,386,915,274.782,619,279,400.30预付款项289,292,567.36305,494,346.42397,833,435.31其他应收款323,374,428.72251,588,285.77281,368,798.39应收关联公司款应收利息47,850,175.5766,197,734.4646,641,722.61应收股利存货2,914,065,003.543,342,856,511.743,321,755,725.29其中:消耗性生物资产一年内到期的非流淌资产其他流淌资产54,749