国内电车销量再超预期HJT量产进程加快.docx

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1、1 .新能源车：国内电车7月再超预期，新势力表现亮眼1.1. 行业观点概要七月，中国新能源车逆势增长，再超市场预期。车市受到芯片供应等方面的影响，7月份国内汽车总产销量分别为186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%,同比分别下降15.5%和11.9%。新能源汽车产销总体表现依然好于行业，继续刷新当月历史记录。其中，产量达到28.4万辆，环比增长14.3%、同比增长170.8%;销量达到27.1万辆，环比增长5.8%、同比增长197.1%,再超市场预期。从中长期来看，疫苗接种率上升、宏观经济政策稳定等因素影响下经济强劲复苏；同时，各新能源汽车厂商适时推出切合市场需求的新产品

2、，进一步促进市场发展。未来随着低线城市及乡村地区消费力的逐步释放，叠加产品及应用环境的不断优化，我国新能源汽车产业后劲充足。图1: 20202021新能源汽车产量数据（辆）资料来源:中汽协,图2: 20202021新能源汽车销量数据（辆）20202021 2021 同比 2021 环比1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月资料来源:中汽协,2021同比201920202021 5(X)%160000014(X)(X)(). 4(X)%1200000300%1000000800000200%6000(10100%4000002000000%010 11 12图4：中国新能源车月度

3、渗透率数据资料来源:中汽协,17月累计销量持续向好，渗透率大幅跃升。从累计数据上来看，2021年1-7月，国内新能源汽车产销分别为150.4万辆和147.8万辆，同比分别上升195.6%和197.1%。7月单月新能源车渗透率达14.52%,同比增长9.9Pct,环比上涨1.1Pcts,产品驱动力下的中国市场，新能源车渗透率持续跃迁。图3:中国新能源车月度销量累计数据资料来源:中汽协,多款车型表现亮眼。根据乘联会分车型销量数据，宏光MINI 7月销量略微增长，单月销量为3.07万辆，所占市场份额11.33%。特斯拉中国方面，7月Model3位列第三，国内销量为6477辆，市场份额为239%,而M

4、odel Y国内销量跌至2144辆，市场份额为0.79%。主要原因在于特斯拉7月产量大部分用于出口至欧洲地区，出口乘用车也从6月份的5017辆增长至24347辆，环比增长385%,其增长率远高于第二名上汽乘用车的4407辆，环比增长91.6%。此外，比亚迪秦PLUS DM-i等车型也表现亮眼，品牌方面，比亚迪50387辆、特斯拉中国32968辆、上汽通用五菱27347辆、上汽乘用车13454辆。图6:中国2021年17月新能源乘用车销量TOP10图5:中国2021年7月新能源乘用车销量TOP10资料来源:乘联会,20000018000016000014000012000010000080000

5、6000040000200000累计销量（辆）市场份额资料来源:乘联会,造车新势力强势表现，销量同环比双高增。7月一线新势力厂商小鹏、理想、蔚来三大造车新势力表现抢眼，合计销量达2.46万辆，同比增长291.38%,环比增长9.83%;截止2021年7月，三大造车新势力合计销量达12.74万辆，同比增长338.88%。受益于新能源车持续景气，造车新势力产销仍将延续较好发展态势，造车新势力带来了颠覆传统的产品驱动力，其强势表现也揭示中国新能源车市场日益占据主导的产品驱动力。二线新势力厂商表现不俗。除了一线造车新势力蔚来、理想和小鹏之外，在产品驱动下，二线的造车新势力厂商也异军突起，表现不俗，哪吒

6、和零跑7月份合计销量实现1.42万辆，同比增长548.16%,环比增长14.72%。图7:三大造车新势力月度销量表图8:二线新势力月度销量表1000090008000700060005000400030002000WOO资料来源:公司官网,资料来源:公司官网,0蔚来Q2财报发布，计划2022年发布3款新车。8月12日蔚来发布2021年二季度财报，Q2实现营收84.5亿元，同比增长127.2%,环比增长5.8%;整车毛利率为20.3%,综合毛利率为18.6%;研发支出8.8亿元，环比增长28.7%。公司目前现金储备超483.2亿元，正在加快新产品和全栈技术的研发，加大充换电和销售服务网络的建设。

7、Q3车辆交付指引为23,000至25,000台。在新车型方面，公司有意从此前的一年一款新车提速，计划2022年交付包括ET7在内的三款基于NT2.0技术平台的新车型，三款车型将具备点到点的自动驾驶能力，目前新产品的研发工作正在推进中，届时蔚来将同时有6款车型在售。表1:蔚来（计划）上市车型车型上市时间交付时间2018 款 ES82017.12.162018.6.28ES62018.12.152019.6.1812020 款 ES82019.12.282020.4.19EC62019.12.282020.9.25ET7(NT2.0)2021.1.92022Q1另两款NT2.0车型TBD2022.

8、资料来源:公司官网,投资建议：重点推荐四主线：1）上游环节，我们判断碳酸锂的价格仍将进一步上行，重点推荐天齐锂业、赣锋锂业，建议重点关注融捷股份、江特电机等。2）中游材料环节，短期高景气下供需错配加剧，重点推荐：恩捷股份、星源材质、诺德股份和嘉元科技。长期来看，具备全球竞争力的电池材料龙头持续构筑长期护城河，重点推荐恩捷股份、容百科技、中伟股份、当升科技、璞泰来、中科电气、科达利、贝特瑞、新宙邦、德方纳米、天奈科技等；3）电池环节，重点推荐宁德时代、亿纬锂能；建议重点关注欣旺达、孚能科技、国轩高科等；4）核心零部件环节龙头，重点推荐法拉电子、宏发股份、旭升股份、三花智控等。12行业数据跟踪资料

9、来源:忿杪锂电,资料来源:旺材钻锂镁,图9: 2019-2021年中国新能源汽车月销量（万辆）图10: 20192021年欧洲新能源汽车月销量（万辆）资料来源:GGH,资料来源:中汽协,图11:电芯价格（单位：元/wh）图12:电解液/锂盐价格（单位：万元/吨）六氟磷酸锂LFP动力电池钛酸锂动力电池NCM动力也池镒酸锂动力电池1401 1403 1501 1503 16Q1 1603 1701 17Q3 1801 1803 1901 19032 2222222222222222222222222222222O OOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOO22222222222

10、222222222222222222222OOOOOO 一 14 一 114 一 1 一 1 一一一 14 一 412 Qzt-k-kOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOOQOQO290422 234455566666677777778玩8口 849443934292419149 4i324(p2-*i4O2i23O*1222。 2220。1414 067上54922235 3。6 1 492725 0 3825038资料来源:GG,资料来源:痣楞锂业,图13:铜箔价格（单位：万元/吨）图14:碳酸锂与正极磷酸铁锂价格（单位：万元/吨）6Hm锂电铜箔8Hm锂电铜箔 1 1 1 2 1 0

11、 9 8 7（工业级）碳酸锂99,磷酸铁锂11200010200092000820007200062000520004200032000（电池级）碳酸锂99.5,2020/11/202021/3/202021/7/202020/7/201.3.行业要闻及个股重要公告跟踪表2:新能源汽车行业要闻新能源车行业要闻追踪来源nttp:/ / suo.nz/4k；K4mh ttp:/ / suo.nz/ 5ac I fchttp:/s uo .n z/52Gx al;http:/suo.nz/5pfhoUhttp:/suo.nz/4r5tNvhttp:/suo.nz/5hJ0x5http:/ / suo

12、.nz/4r54mph【tp: / / s uo . n z /4y Bh rghttp:/suo.nz/52GAo1http:/suo.nz/5acXrghttp:/suo.nz/4VQnR6hup:/suo.nz/5hJ10rhttp:/suo.nz/4NzyhAhttp:/suo.nz/4G7xCdhttp:/s uo .nz/4VQn Y chttp:/s uo .nz/5ac Swghup:/suo.nz/5peSF4http:/suo.nz/4yBn8Yhttp:/suo.nz/4NzAUYh txp:/ / suo.nz/4NzAV8http:/ / suo.nz/5pcWKCh

13、ttp:/suo.nz/4G7G1bhttp:/suo.nz/5acv(c或于2023年完成，松下将氢燃料电池工厂改成绿色氢工厂庆铃首批搭载博世氢动力系统商用车在重庆交付并投入使用Mazda2通过新设备和GT模型进行刷新福田加氢站投运！福田智蓝勇当氢燃料电池发展赛道“破风者”年产12万辆，曝广汽本田新能源产能扩大研究发现一种新型锂盐 可提高锂离子电池性能LG新能源与澳大利亚矿业公司签订银和钻供应协议领充与中汽研签署合作协议，共促新能源汽车充换业产业高质量发展MIT利用铝-水反应制氢可用于氢燃料电池车等领域小鹏汽车在武汉成立智能制造公司百度发布Apoll。汽车机器人，具备L5级自动驾驶能力金龙汽

14、车：收到国家新能源汽车推广应用补贴7475万受马来西亚疫情影响，博世部分汽车芯片9月将断供成都出台新政，到2025年充电桩要覆盖所有小区宁德时代与四川发展签约，将在储能等领域深度合作香港科技大学发现新机制可提高氢燃料电池中双金属催化剂的活性宁德时代确定在上海临港投资建厂，研究院项目一同落地吉利汽车2025年销量目标365万辆，业动汽车占比30%以上西门子计划收购电动汽车充电设备等公司纬湃科技电子技术拓展至燃料电池领域商务部：鼓励引导各地减少新能源汽车购买环节的限制网信办等五部门联合发布汽车数据安全管理若干规定（试行）资料来源:Wind,表3:新能源汽车行业个股公告跟踪股票名称公告内容军及亳1半年反掖#确警力同鹰亚收入我上涨？所/吟舞隰东野净利润为14.68亿元，比上年同期增长319.91%;基本每股收益为123元/股，比上年同期增长29677%,【合康新能】半年度报告摘要：公司2021年半年度实现营业收入6.17亿元，比上年同期上涨25.75%,归属于上市公司股东的净利润为3260.13万元，比上年同期增长127.88%;底本每股收益为0.14元/股，比上年同期增长133.33%。【正