Z世代开启茶饮新时代新式茶饮独占鳌头.docx

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1、目录1 .茶饮3.0时代已至，新式茶饮独占风口11.1 消费升级+科技赋能，新式茶饮方兴未艾11.2 高端市场增速领先，竞争格局稳定21.3 疫情加速数字化、外卖占比，新式茶饮迎接资本风口 42 .传承传统茶饮文化，把握Z世代消费需求72.1 新式茶饮完美继承中国传统茶文化72.2 新式茶饮紧跟流行文化，引领年轻人消费潮流102.3 消费持续升级，助力新式茶饮消费空间增长112.4 新式茶饮成功捕获了 Z时代的消费心理133 .高端新式茶饮升级/下沉空间广阔153.1 城镇化推动低线城市下沉潜力 153.2 国际比较：相比日本，美国现制饮品行业更具有对标意义153.3 对标星巴克：高端新式茶饮

2、门店数量与市场规模潜力较大174 .资本助力，新式茶饮市场竞争壁垒初显184.1 不同市场增长驱动力各异184.2 高端市场204.2.1 喜茶204.2.2 奈雪的茶224.2.3 乐乐茶 274.3 中端市场284.3.1 茶颜悦色284.3.2 古茗294.4 低端市场314.4.1 蜜雪冰城314.4.2 沪上阿姨334.4.3 一点点 344.4.4 CoCo 都可36投资建议37风险分析37图表目录图表1：国内现制茶饮主要发展阶段特征 1图表2：新式茶饮高端市场规模占比持续提升 2图表3：现制茶饮高端市场集中度较高3图表4：交叉销售商品市场规模（亿元）3图表5：我国茶饮行业市场规模

3、及增速36I玉II J*l 3图表7：我国新式茶饮市场规模增速显著4图表8：新式茶饮门店热力分布4图表9：新式茶饮产业链4图表10：国内茶叶行产销及增速5图表11：高端新式茶饮品牌以直营模式为主 5图表12：现制茶饮产品外卖消费占比持续提升6图表13：新式茶饮成为当下资本风口6图表14：中国茶叶及咖啡市场规模7图表15：奈雪的茶部分产品8图表16：茶颜悦色部分产品8图表17：与众多饮品相比，奶茶热度居于首位（单位：消费频次）9图表18：饮品门店规模增长对比9图表19：疫情期间茶饮成为消费者最思念的餐饮需求之一9图表20：”秋天的第一杯奶茶”成为微博热门话题10图表21 ：新式茶饮90后消费者占

4、比达55%11图表22：消费成为拉动GDP的重要引擎 11图表23：城镇居民人均可支配收入提升11图表24：城镇化率增速约2%12图表25：国内购物中心增速在8%以上12图表26：50%以上消费者月均可支配收入在8000元以上12图表27：82%的消费者具有高等教育背景12图表28：新式茶饮客单价分布向中高端抬升13图表29：新式茶饮消费者年龄和性别结构结构13图表30：90后与00后消费者新式茶饮月均消费13图表31：90后与90前对新式茶饮产品考虑因素的对比14图表32：90后消费者认为的健康工艺/成分： 14图表33：新式茶饮品牌与星巴克渗透率比较15图表34：三四线城市中产阶级数量增长

5、较快15图表35：茶饮店各线城市分布15图表36：2018年日本现磨咖啡占比仅14.2%16图表37：2018年美国现磨咖啡占比近80%16图表38：国内现制饮品行业市场规模敏感性分析16图表39：2018年后星巴克门店扩张速度降至20%以下 17图表40：市场规模测算假设条件17图表41 ：新式茶饮高中低市场矩阵19图表42：新式茶饮品牌主要经营情况20图表43：喜茶发展历程20图表44：喜茶门店分布图（2020年）21图表45：喜茶门店数增长最快TOP10城市（2020年）21图表46：喜茶产品种类及定价21图表47：喜茶数字化运营实例22图表48：奈雪的茶发展历程22图表49：奈雪的茶门

6、店区域分布图23图表50：奈雪的茶门店城市层级分布情况23图表51：奈雪的茶各店型门店形象23图表52：奈雪的茶产品种类及定价24图表53：奈雪的茶营收及净利润24图表54：奈雪的茶经营/投资活动净现金流24图表55：奈雪的茶收入品牌分布25图表 56：奈雪的茶收入地域分布25图表57：奈雪的茶成本结构以及品牌经营利润率25图表58：奈雪的茶单店每日订单量26图表59：奈雪的茶每笔订单均价26图表60：奈雪的茶同店销售额26图表61：奈雪的茶同店销售额同比增速26图表62：奈雪的茶前五大供应商采购占比27图表63：奈雪的茶总部及区域办事处员工结构27图表64：乐乐茶全国门店布局（2021年2月

7、）27图表65：乐乐茶部分门店设计27图表 66：乐乐茶产品种类及定价28图表67：茶颜悦色茶饮产品种类及定价29图表68：茶颜悦色茶饮产品包装及门店布置29图表69：古茗茶饮产品种类及定价30图表70：古茗加盟合作流程30图表71：蜜雪冰城发展历程31图表72：蜜雪冰城门店分布31图表73：蜜雪冰城加盟费用32图表74：蜜雪冰城产品种类及定价32图表75：蜜雪冰城仓储中心33图表76：中央厨房河南大咖食品有限公司33图表77：沪上阿姨门店33图表78：沪上阿姨发展历程33图表79：沪上阿姨门店分布34图表8。：沪上阿姨加盟费用34图表81：沪上阿姨茶饮产品种类及定价34图表82：一点点门店分

8、布35图表83：一点点店铺人员分工及制作流程35图表84：一点点茶饮产品种类及定价36图表85：CoCo门店分布36图表86：CoCo都可茶饮产品种类及定价371 .茶饮3.0时代已至，新式茶饮独占风口2016年是现制茶饮3.0时代开启元年，新式茶饮应运而生。品牌升级、强IP推广、供应链整合、数字化升级、网红营销等创新手段，使得新式茶饮避免了传统茶饮的红海搏杀，而对Z世代消费心理的成功捕捉为新式 茶饮聚集了高消费能力、品牌忠诚度的年轻一代消费群体。其中高端市场表现最为亮眼，TOP5集中度高达54.9% ,未来5年规模复合增速超过25%。疫情与数字化加速了茶饮消费中外卖占比，从而推动门店周转率提

9、升。借助 外卖服务茶饮企业降低了对经营场地的依赖，节约租金成本的同时维持较高的经营效率，喜茶GO、奈雪的茶PRO的推出也体现了数字化所带来的单店效率提升趋势。1.1 消费升级+科技赋能,新式茶饮方兴未艾现制茶饮行业最早可追溯至1 987年，中国台湾“春水堂”发明的珍珠奶茶被视为现制茶饮起源。随后现制茶饮品牌不断涌现，从中国台湾逐步扩张至中国大陆市场。如今，随着人们对健康饮食需求日益强烈，新式茶饮产品随之诞生，现制茶饮行业呈现传统奶茶与新式茶饮门店并行高速发展的局面。发展至今，现制茶饮行业己经历三个主要发展阶段： 茶饮1.0时代（19904995年）：茶饮粉末调制时代。2（）世纪90年代初，珍珠

10、奶茶从中国台湾进入中国大陆市场，开启了中国大陆茶饮行业的发展之路。该阶段的茶饮产品多以奶茶粉末冲水勾兑而成,不含茶也不含奶，加入已加工的传统配料，以人员现场手工操作为主。店铺一般设立在街边，面积较小，在3-5平方米之间，几乎没有统一的装修，点单与交付场景多以消费者亲临店铺为主。 茶饮2.0时代（1996-2015年）：传统连锁茶饮时代。这一阶段，奶茶开始使用以茶末、茶渣或普通茶制作的基底茶，并用奶精粉勾兑制作。在后期,鲜奶开始被加入到奶茶制作中，并出现了全新形态和口感的奶盖茶。这一阶段以街头连锁店铺为主，消费场景以消费者亲临店铺或利用外部平台为主。 茶饮3.0时代（2016年至今）：新式茶饮时

11、代。这一阶段茶饮店铺使用天然原料，基于优质茶叶的萃取液加入新鲜水果或鲜奶进行调味。店铺一般设立在优质大型商圈,强调现代化、个性化的装修风格。消费场景除了消费者亲临店铺或是利用外部平台外，部分品牌还搭建自己的平台。从产品售价来看，新式茶饮均价在20元以上，聚焦高端市场。图表1 :国内现制茶饮主要发展阶段特征茶饮1.0时代茶饮2.0时代茶饮3.0时代原料奶茶粉末茶末茶渣或普通茶叶制作的基底茶，奶精粉天然原料，优质茶叶萃取，加1A新鲜水果或鲜奶配料已加工传统配料己加工/现制传统配料己力口工/现制传统配料+非传统配料制作人-1为主人工+机器人工+机器+新食品加工技术店铺及布局街边店铺为主，3-5平方米

12、，几4无统一装修街头连锁店铺为主，15-20平方米，简单标准化装修优质大型商圈店铺为主，门店面积常在50-150平米左右，强调现代化、个性化装修风格消费场景街边店铺店铺+外部平台店铺+外部平台+自主平台品牌文化无品牌概念，产品概念为主品牌连锁概念为主，侧重于产品才以优质产品为基础，以品牌文化建茶饮1.0时代茶饮2.0时代茶饮3.0时代身，品牌只为加盟业务服务设为核心，注重专属品牌文化及IP的打造产品价格10元以内10-20 元20元以上资料来源:Frost & Sullivan, 36氮研究院，中信建投1.2 高端市场增速领先，竞争格局稳定现制茶饮市场空间广阔，高端市场领跑。2020年国内现制

13、茶饮市场规模高达666亿元，根据灼识预测未来五年行业规模复合增速达26%o若以平均售价为标准，可以将茶饮市场分为高端（20元以上）/中端（10-20元）/低端（10元以下）三个档次市场。一线城市以及新一线城市人均可支配收入的提升，将使消费者更愿意享受高端茶饮产品。随着消费升级以及新式茶饮的加速推广，高端市场的增速将得到进一步提升。高端市场规模占比将由2020年的19%提升至2025年的25%。图表2:新式茶饮高端市场规模占比持续提升资料来源：灼识咨询，中信建投现制茶饮行业整体竞争格局较为分散而高端茶饮相对集中。截至2020年三季度，国内总共有34万家现制茶饮店，平均售价约13元。其中高端店仅3

14、200家，占比不足1%,平均售价高出行业平均50%左右。从连锁化率来看，国内有超过1万个连锁品牌合计20万家门店，其中高端连锁品牌约100个合计2400家门店。茶饮行业进入门槛低，行业参与者众多，竞争压力较大，全国性连锁品牌数量较少，以区域性市场竞争为主，加之传统零售巨头纷纷涉足茶饮，因此行业集中度较低，市场竞争格局较为分散。而高端市场茶饮竞争格局则相对集中，按照消费总额计算，高端新式茶饮前五大市场参与者共占54.9%的市场份额，前二共占43.2%,行业集中度较高。烘焙产品以及相关周边产品在高端市场具有较大增长潜力。茶饮的高频消费特征为门店带来丰富的交叉销售机会，头部品牌已扩充产品类别，涵盖烘焙、咖啡、即饮茶饮以及包装零食等其他周边产品。品类扩充可以极大扩展品牌的消费时间段以及场景，并使其能够提供多维度客户体验。2025年高端现制茶饮交叉销售商品预计将由2020年的22亿元增长至2025年的101亿元，复合增速高达35.4%。