中交地产股份有限公司财务风险评价及控制研究.docx

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1、摘要随着我国经济的快速发展以及消费者住房需求的不断增长，房地产行业在我国行业发展中已处于重要地位。但是，伴随着房地产行业的快速发展，财务风险方面的问题也随之产生。房地产行业资金筹措使用具有前期投资金额高、投资周期长、资金回款慢等特点，使得其存在着高回报和高风险共存的状况。如何有效防范各种财务风险，以及采取相对应的管控措施已经逐渐成为房地产业企业急需解决处理的问题。以中交地产股份有限公司为研究目标，对公司基本情况进行简介后，选择企业2016年至2023年的财务报表中的数据，通过识别筹资活动、投资活动、经营活动和收益分配四个方面的企业财务风险，再根据财务风险识别的结果，从外部环境和企业自身因素两个

2、方面对公司财务风险的产生原因进行分析。其次应用多变量风险评价模型的方法评价公司的财务风险水平并对财务风险评价结果进行简单分析。最后，文中又从四个方面给出财务风险控制的建议。关键词：房地产；财务风险评价；财务风险控制AbstractWiththerapidprogressofChina*seconomyandthecontinuousgrowthofconsumers,housingdemand,therea1estateindustryhasbeeninanimportantpositioninthedeve1opmentofChina,sindustry.However,withtherap

3、iddeve1opmentoftherea1estateindustry,theprob1emsoffinancia1riska1soarise.Theuseoffund-raisingintherea1estateindustryhasthecharacteristicsofhighinitia1investmentamount,1onginvestmentcyc1eands1owfundco11ection,whichmakesithavethecoexistenceofhighreturnandhighrisk.Howtoeffective1ypreventvariousfinancia

4、1risksandtakecorrespondingcontro1andmanipu1ationhasbecomeanurgentprob1emforrea1estateenterprises.TakingCCCCRea1EstateCo.,1td.astheresearchobjective,afterintroducingthebasicsituationofthecompany,se1ectthedatainthefinancia1statementsoftheenterprisefrom2016to2023,identifytheenterprisefinancia1risksinfo

5、uraspects:financingactivities,investmentactivities,businessactivitiesandincomedistribution,andthenana1yzethecausesofthecompany,sfinancia1risksfromtwoaspectsofexterna1environmentandenterprise*sownfactorsaccordingtotheresu1tsoffinancia1riskidentification.Second1y,themethodofmu1tivariab1eriskeva1uation

6、mode1isusedtoeva1uatethefinancia1risk1eve1ofthecompany,andthefinancia1riskeva1uationresu1tsaresimp1yana1yzed.Fina11y,thepapergivessuggestionsonfinancia1riskcontro1fromfouraspects.KeyWords:rea1estate;financia1riskeva1uation;financia1riskcontro1一、绪论（一）研究背景房地产行业作为中国经济发展产业链的关键构成部分，其未来发展对其衍化企业的生活和进步起着非常重

7、要的作用，也是我国人民生活的支撑。殊不知，伴随着我国房地产行业的飞速发展，股权融资缩紧的发展趋势慢慢造成房地产业的集中化。党的十九大后，为了更好地提升房地产业，全国各地政府部门依据房地产行业的具体情况制订调控政策，以做到操纵房地产走势的目的。房地产业作为常见的资产密集式领域，拥有运营成本高、回款时间长、回笼资金慢、流通性弱等一些不确定因素等问题。财务风险是房地产业企业是尤为重要的一个层面，关联到企业将来的生活和发展趋势。在房地产行业竞争激烈的条件下，房产公司要随时关心企业的每个环节，严控筹资、投资、经营、收益分配的风险。只有搞好集团公司的风险识别和控制，它们才可以在这个高回报高风险的行业领域有

8、长远利益的发展趋势。（二）研究目的及意义1 .研究目的在日益强烈的行业竞争中，因为房地产行业市场环境的可变性及其对这些可变性的了解不彻底，房地产公司的运营面临着较大的财务风险。很多实例证实，周转资金不畅、偿债能力不够等一系列问题造成这种房地产业企业深陷困境。因而，伴随着中国房地产行业的迅速发展趋势，预防和控制房地产企业的财务风险极其重要。本文旨在以中交地产股份有限公司（以下简称中交地产公司）为研究目标，在了解其经营情况的基础上，从公司的筹资活动、投资活动、经营活动和收益分配四个方面识别财务风险，进而根据识别出的结果分析财务风险的成因，最后使用Z值模型法评价出公司的财务风险水平，并提出相应的风险

9、控制建议以降低公司的财务风险。2 .研究意义房地产行业是非常典型的资产密集型领域，但因为投入大、回款时间长、流通性差的特点，企业自身必定容易面临较大的财务风险。为了能够更好地预防中交地产的财务风险，文中对中交地产股份有限公司的财务风险开展了深入分析，并对风险防控问题开展了研究和评估，以发挥该企业的财务风险管理职能，防止企业面临财务风险的可能性，提升企业的财务管理水平，提高企业的总体竞争能力。（三）文献综述1 .国外文献综述伴随着市场经济的飞速发展，财务风险的研究皓了解企业各种风险的关键内容，国外企业的投资者和经营者一直十分关注，因此促进国外学者较早便开始了对财务风险方面的理论探究。A1tman

10、（1968）提出多变量风险评价模型，相较于单变量风险评价模型，其关注的样本指标更加丰富，预测也更加准确1。MarkS.Beas1ey,RichardC1une,DanaR.Hermanson（2005）提出将财务风险的概念具体到偿债风险，负债增多带来的偿债压力会加大财务风险的发生2oYWang和D1iu（2011）认为企业可以通过扩宽融资渠道，采用多元化方式融资、加强应收账款的监管和问收、进行项目可行性分析这几种方法来控制企业财务风险上面临的问题3oWachowiczJM.(2014)指出财务风险带来的相关机会和筹资风险有一定的正相关，筹资风险主要是因为不合理地应用财务杠杆所造成的，另外企业的

11、每股收益也会对此造成影响4。med6e-Manesme(2015)提出由于受到全球宏观经济管理政策的影响，对房地产的潜在风险进行分析显得很重要，如果能够找出企业存在的财务风险，就可以使得房地产业实现健康稳定的发展5。Ga1ynaOsypenko(2015)提出数学模型和财务风险管理结合有助于企业降低财务风险，促进企业实现自身的价值6。UmeshS.MahIani和ChandraPrakashGarg(2018)认为企业的经营管理者必须识别出财务风险，对企业已有的财务风险进行评价，才能在竞争中生存下来7。KecmCha1mers等(2019)认为企业要重点关注内部控制，以便制定更好地财务风险控制

12、政策，因为良好的内部控制会有效地降低企业财务风险发生的可能8。2 .国内文献综述与国外相比，我国对财务风险的探究开始的比较晚，理论基础研究落后。我国的财务风险起源于中国改革开放阶段，从计划经济体制向市场经济的变化使企业遭遇到多种原因的财务风险，促使我国学者逐渐开始了财务风险的研究。刘恩禄和汤谷良(1989)通过参考国外关于财务风险的定义，第一次对财务风险进行了定义，他们指出由于企业自身因素和外部环境的共同影响，使企业面临各种财务风险，从而对公司造成财务损失9。韩冬梅(2015)认为在开展财务风险控制时要根据企业自身的具体情况提出适合自身情况的控制措施，她指出企业应该建立完善的应收账款和存货管理

13、体制10O傅建海(2016)指出财务风险存在于企业生产经营的各个环节，企业由于信息不对称不可能全面把握市场，市场经济中那些不可预见的因素就会造成财务风险的发生，让企业遭受损失11。黄朝阳(2016)认为企业在进行财务风险识别时，可以采用两种分析方法，定性分析方法和定量分析方法12。杨敏(2017)认为可以从投资活动、筹资活动、营运活动、收益分配这四个方面来识别和评价企业的财务风险，并且着重指出经营不善以及营运环节应收账款收回难和收益分配不合理会增加企业的财务风险13。徐晓玲(2017)认为要想控制企业的财务风险，就要在投资、筹资、收益分配、营运这几个关键风险的环节上下功夫，加强这四个方面的风险

14、控制措施14。李恺(2017)在对房地产企业怎样强化财务风险控制进行分析时，认为应该从投资角度出发，对投资决策进行科学的分析，采取多元化的筹资方式，并且需要对财务预算管理进行不断强化，创建完善的财务机制15。谭新(2017)认为应从内部原因和外部原因系统的分析房地产企业财务风险控制的问题，包括资金短缺和运营水平低的原因，同时还包含宏观政策和发展市场的外部原因16。伦淑娟(2018)认为，对于财务风险来说，大体上可以分成广义的财务风险和狭义的财务风险两种。狭义的财务风险是企业在自身筹集资金时，运用财务杠杆发生偏差而导致的风险，又叫做筹资风险：广义的财务风险是指企业平时的经营中，因为企业自身原因或

15、者企业外部原因所带来的可以导致企业经营利润下降的风险17。刘柔锦，李维刚(2018)在对怎样强化企业的财务风险控制提出应对策略时具体从资金回收、投资风险以及筹资风险方面做出努力18。徐琳琳(2018)指出可以采取制定合理的筹资计划、拓宽筹资渠道、根据实际经营情况制定合理的负债规模、建立信用评级体系等措施来降低企业的财务风险19。郭家锐(2019)提出我国房地产企业在应对财务风险时，要加强财务风险控制意识，也可以通过建立股权激励体系来保障股东权益，从而提高企业的竞争力20。赵倩(2023)对房地产行业所处的经济环境进行深入的分析，且对房地产企业面临的财务风险问题的形成因素进行深入的分析，并且针对

16、原因提出了相应的建议：一是企业要采取多元化的融资渠道；二是制定合理的收入分配政策；三是注重投资可行性分析和销售策略等21。薛一美(2023)认为房地产企业的财务风险源于内部原因和外部原因；内部原因为资本机构不合理、会计核算混乱等；外部原因为房地产相关政策和金融机构利率等22。(四)研究的主要内容文中以中交地产公司为研究对象，对其2016年到2015年的财务风险开展识别，根据财务报表中的数据对其财务风险开展进一步的评价和分析，并依据研究结论明确提出控制方法，进而提升中交地产公司财务风险预防的整体意识，为其财务风险防范给予基础理论和方式上的适用，推动其长久发展的趋势。文中分成了五个部分。第一部分是绪论，强调了课题研究的背景、目的和实际意义，及其国内和国外的研究现状，表明了研究内容和方式。第二部分主要是关于财务风险的定义。第三部分是中交地产公司财