牧原股份财务绩效研究.docx

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1、摘要随着我国畜牧业迅速发展，畜牧业现已成为了我国农业经济的重要支柱。畜牧生产已经步入了从传统产业向现代产业转变的关键时期,畜牧区域格局也更加合理,规模化、集约化和产业化程度明显提升，尤其在畜牧业的财务管理方面，更多的公司时刻关注自身企业的财务绩效问题，因为财务绩效指标能全面的评估企业的经营状况，更早的让企业发现自身的不足，帮助企业及时调整策略。本文通过以牧原股份有限公司作为研究对象，采用杜邦分析法、借鉴国内外的研究成果，对牧原股份2017-2023年的主要财务指标进行分析，发现牧原股份有限公司在经营过程中的问题，如销售净利率持续下降、资产负债率偏高和应收账款回收不及时的问题。并给出相应的建议：

2、加强技术发展，降低产品成本；运用债务杠杆，优化公司资本结；对逾期应收账款加大追款力度。希望本文的研究成果可以为牧原股份有限公司的财务管理方面提供帮助，同时也能给存在同样问题的畜牧企业有所借鉴。关键词：财务绩效；资产管理；公司经营；盈利能力ABSTRACTWiththerapiddeve1opmentofanima1husbandryinChina,anima1husbandryhasbecomethepi11arindustryofChina'srura1economy.Anima1husbandryproductionhasenteredacritica1periodoftrans

3、formationfromtraditiona1industrytomodernindustryandanima1husbandryarea1ayoutisreasonab1e,sca1e,intensiveandindustria1izationdegreeincreasedsignificant1y,especia11yinthefinancia1managementaspectsofanima1husbandry,moreandmorecompaniesfocusonthefinancia1performanceofitsownprob1ems,becauseoffinancia1per

4、formanceindicatorscancomprehensive1yassesstheoperatingperformanceofcompanies,1etenterprisesfindtheirownshortcomingsear1ier,he1penterprisesadjusttheirstrategiesintime.Thisartic1ethroughtotheorigina1co.,1TDastheresearchobject,usingdupontana1ysis,draw1essonsfromthedomesticandforeignresearchresu1ts,tosh

5、epherdtheorigina1stakein2017-2023ana1ysisofthemainfinancia1indicatorsfoundgrazingtheorigina1co.,1TD.Intheprocessofmanagementprob1ems,suchasthecompanycapita1structure;Continueddec1ineofnetinterestrateonoversa1es,highasset-1iabi1ityratioandde1ayedco11ectionofreceivab1es.Correspondingsuggestionsaregive

6、n:improveanima1hea1th1eve1,a11eviatesupp1yanddemandf1uctuation,usedebt1everage,optimizethecompany'scapita1structure,andincreasetherecoveryofoverduereceivab1es.Itishopedthattheresearchresu1tsofthispapercanprovidehe1pforthefinancia1managementofMojiharaCo.,1TD.,anda1soprovidesomereferenceforothera

7、nima1husbandryenterpriseswiththesameprob1ems.Keywords:financia1performance;Assetmanagement;Companyoperation;Profitabi1ity1绪论1.1研究背景、目的及意义1.I.1研究背景畜牧业在我国的农业生产中占有举足轻重的地位，而畜产品的产量与发展速度则是最直观地反应了我国畜牧业的发展状况和经济结构的变化。改革开放以后，中国的畜牧业发展速度迅猛。经过多年的发展，畜牧业由家庭、副业逐步发展为国民经济的支柱工业。畜牧业是我国农业发展的重要组成部分。随着经济的不断发展，人们的生活质量和消费水平

8、不断提高，牲畜的需求量也越来越大。随着我国畜牧业的快速发展，畜牧业已成为我国农业生产的重要组成部分。畜牧生产已经步入了从传统产业向现代产业转变的关键时期,畜牧区域格局也更加合理,规模化、集约化和产业化程度明显提升，尤其在畜牧业的财务管理方面，更多的公司时刻关注自身企业的财务绩效问题，因为财务绩效指标能全面的评估企业的经营状况，更早的让企业发现自身的不足，帮助企业及时调整策略。企业的资金、资本、资产的有效管理是企业控制风险、降低成本、提高效率、提高效益、实现价值的关键。绩效金融对公司的价值具有重要影响：首先，财务绩效是公司价值的“保护伞”，通过风唆管理、过程优化绩效评价等途径来实现公司的价值；二

9、是为公司创造财政绩效。通过发挥会计管理职能，使企业的财务工作得到增值。通过对成本控制、分析、税收、资金、资本计划等的控制，可以间接地产生企业的价值。1.1.2研究目的本文针对目前牧原股份有限公司迅速成长过程中所遇到问题，以分析公司从财务绩效指标分析为切入点，并结合前人的理论和方法，对其进行梳理。同时，通过使用牧原股份有限公司2017-2023年五年的年报财务数据，针对盈利、偿债、运营、发展等方面，本文运用杜邦分析法识别、分析牧原股份公司在发展过程中的财务绩效问题，为牧原股份有限公司未来的财务绩效提供了有益的参考。1. 1.3研究意义一方面，畜牧养殖企业的财务行为与绩效会受到很多因素的影响如在国

10、家层面政府补贴、税收政策以及法律法规等因素;其市场层面的行业竞争以及公司层面的治理结构等因素。但是，我国对于畜牧业的研究主要集中于畜牧业的形成原因及其影响因素，大多采用案例研究方法分析畜牧业影响养猪企业财务行为和绩效的文献。另一方面，也可以对影响公司业绩的因素进行分析。本文从宏观经济政策、高管特征、公司治理等角度对我国上市公司业绩的影响进行了分析从产品价格波动的角度研究其对企业财务行为与财务绩效影响的文献并不多见。因而本文对养猪企业财务行为和绩效的研究可以丰富企业绩效。通过对案例公司的研究，为政府相关部门和其他养猪企业提供参考建议。政府可以根据我国的实际情况，借鉴国外的成功经验，对生猪生产、饲

11、养等环节进行整合，优化资源配置.，提升产业集中度，降低市场的波动。养猪企业要合理运用财务杠杆，适时调整并优化企业自身的资本结构，提高资产利用率，保持良好的财务水平，控制企业财务风险在合理范围内。可以适度相关多元化，选择企业比较熟悉的领域，完善产业链条，与企业主营业务产生协同效应。1.2国内外相关研究综述1.2.1国外文献综述Mostafa(2023)通过对现有财务报告资料的分析，可以为未来的财务决策提供依据，从而避免财务风险的发生UoYong1i(2018)通过对财务系统风险的定量评价，可以有效地控制企业的财务风险。基于对财务风险源头的认识和风险的发生概率，利用大数据分析技术，构建一套实时监测

12、、及时分析、反馈的信息系统，以达到有效的风险管理2。SimonA(2017)提出外部环境对上市公司的财务风险有一定的影响，而公司必须时刻注意市场和经济环境的变化，及时调整经营管理战略，调整企业运营情况，减少企业风险，以预防外部大环境和内部大环境给企业带来的财务风险30Pouraghajan,Ma1ekian和Emamgho1ipour(2012)从资产收益率和股权收益率两个角度对公司的财务表现进行分析，最终得出减少债务比率可以提高公司盈利能力的结论4。Franceschini,Ga1ctto和TUrina(2014)提出按照平衡计分卡的四个维度选取不同指标对企业财务绩效进行评价，同时建立指标评

13、价的矩阵，这也是评价绩效的一种新的尝试5。Tan和Zhao(2007)认为财务绩效评价是一种从财务角度出发，帮助企业管理者对经营状况进行深入分析后，根据其存在的问题，不断改进管理方式，提高企业绩效水平的方法6。BUVanCndra等(2018)选取斯里兰卡新兴市场公司为样本，发现公司盈利能力、公司规模、非债务税盾、董事薪酬等因素对公司资本结构有显著影响7。Ra1fOstermark(2015)提出了应用程序设计技术来解决企业经营和风险管理中遇到的问题。并运用建立的数学模型，为企业问题的求解奠定了坚实基础8oShahidEbrahimeta(2014)认为政府补贴对企业的资金构成有很大影响9。C

14、OOk和Tang(2016)认为，宏观经济环境对公司资本结构调整的速度有很大的影响，从而对公司的总体发展产生一定的影响101.2.2国内文献综述胡浩和戈阳(2023)非洲猪瘟疫情给中国生猪生产带来的冲击进行了分析。一方面，由于养猪数量的大幅下降，导致了供应的短缺；另一方面，虽然短期内猪肉消费有所压制，但短期内不会有太大变化，因此猪肉需求依然存在11。张炜啥(2023)认为油价的波动对石油企业产生了较大的影响，最为突出的就是企业财务绩效12。程松林、李鼎(2023)分析认为轻资产经营公司存在固定资产短缺、融资受限、生产外包问题，这些问题会造成公司在资金链、财务控制、投资收益方面的问题，这些流通风

15、险大和利润出现很大的不确定性，会使投资带来风险，针对这些分析出来的问题，作者提出了一些合理且有效的防范措施13。管芮雯,郭伟明(2023)通过对牧原股份财务状况的分析，分析了牧原股份有限公司的财务战略实施，包括筹资战略和投资战略，为牧原股份有限公司价值提升提出一些建议14。张俊峰和于冷(2019)利用MSTAR模型，本文以20012018年度玉米库存为切入点，对其进行了分析。玉米临储对生猪生产周期的影响15。乔浪等(2019)以2006-2015年度猪肉价格数据为基础，采用多维度关联规则方法，定量研究了我国猪肉价格与供给、需求、成本的相关性16。林小健(2019)遵循科学性、可比性和一致性原则

16、，选择原门港务发展有限公司作为港口行业的代表性行业进行案例研究。选取杜邦体系中的九个关键财务指标，即资产、负债、所有者权益、营业收入、净资产收益率、利润、销售净利率、总资产周转率和权益乘数，运用杜邦分析法分析影响其财务绩效的因素，并对其财务绩效进行分析和评价17。张美竹(2018)着重从财务风险的重要性、原因及对策等几个方面阐述了财务风险的管理和控制，以期对企业在金融风险的控制中起到一定的作用18。孙立海(2018)准确、及时地发现企业的财务风险，有助于加强对此类风险的监测，从而为今后的风险管理提供有力的支撑，并在系统和方法上为公司的风险管理提供参考，从而为公司的可持续发展奠定基础19。贺存德(2018)建立了以EVA为核心的企业财务绩效评价体系，并与传统的财务绩效分析体系进行了比较，最终确定了传统绩效评价体系的缺点和EVA体系的优点20o李晓清(2017)以