财务管理形成考核册.docx

《财务管理形成考核册.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理形成考核册.docx（5页珍藏版）》请在第一文库网上搜索。

1、财务管理形成考核册二1、某公司有关资料如下：（1）某公司2008年末资产负债表（简表）列示如下:资产负债表单位：千元资产负债及所有者权益项目金额项目金额现金300应付账款3300应收账款2700应付费用1430存货4800长期负债630预付费用70实收资本3450固定资产净值7500留用利润6560资产总额15370负债及所有者权益总额15370（2） 2008年销售收入1800万元，预计2009年销售收入2158万元。（3）预计2009年销售净利润为2. 5%,净利润留用比率为50%。要求:采用销售百分比法运用上述资料预计2009年资产负债表，并列出相关数据的计算过程。预计资产负债表2009

2、 年项目2008年末资产负债表2008年销售百分比2009年预计资产负债表资产现金3001.67360. 39应收账款270015.03237存货480026. 675755. 39预付费用7070固定资产净值750041.678992. 39资产总额1537085.0118415. 17负债及所有者权益应付账款330018. 333955.61应付费用14307. 941713. 45长期负债630630实收资本34503450留用利润65606829. 75可用资金总额16578.81追加外部筹资额1836. 36负债及所有者权益总额1537018415. 17计算略2、企业拟发行面值为1

3、000元，票面利率为12%,期限为3年的债券，试计算当市场利率分别为10%、12%和15%时的发行价格。解：1=10%发行价格=100XPVIF10%, 3+12XPVIFA10%, 3= 1000X0. 751 + 120X2. 487=1013. 44 元1 = 12%发行价格=100XPVIF12%, 3 + 12XPVIFA12%, 3= 1000X0. 712 + 120X2. 402=1000. 24 元1 = 15%发行价格=100XPVIF15%, 3 + 12XPVIFA15%, 3= 1000X0. 658 + 120X2. 284 = 932. 08 元3、某企业融资租入

4、设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15%,采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。解：每年应付租金= 200 / ( P/A, 15%, 4)=200 / 2.855 = 70. 05 (万元)4、假定企业放弃现金折扣，在信用期末时点支付货款，并假定一年按360天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本：(1) 1/30, n/60; (2) 2/20,n/50; (3) 3/10,n/30.解：(1)放弃折扣成本率=1%*360/ (1-1%) * (60-30) *100%=12. 12%(2)放弃折扣成本率=2%*360/ (1

5、-2%) * (50-20) *100%=24. 49%(3)放弃折扣成本率=396*360/ (1-3%) * (60-30) *100%=37. 11%5、某公司发行总面额1000万元，票面利率为12%,偿还期限5年，发行费率3%,所得税率为25%的债券，该债券发行价为1200万元，求该债券资本成本。解：Kb=Ib(1-T)/B(l-t)*100%=1000*12%*(1-25%)/I200*(1-3%)=7. 73%6、某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:3,债务利率为12%,当前销售额1000万元，息税前利润为200万，求财务杠杆系数。解：债务总额=2000*2/

6、5=800万元利息=债务总额*债务利率=800*12%=96万元财务杠杆系数二息税前利润/(息税前利润-利息)=200/ (200-96) =1.927、某公司发行普通股600万元，预计第一年利率为14%,以后每年增长2%,筹资费用率为3%,求该普通股的资本成本。解：普通股的资本成本=解00*14%) /600*通-3%)+本=16. 43%8、某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%,手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%,发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10队 发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元

7、，每股市价15元，每股股利为2. 40元，以后每年增长5%,手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为25虬企业是否应该筹措资金投资该项目？解：个别资金比重:银行借款比重=300 / 2000 = 15%债券资金比重=500 /2根行25%优先股资金比重=200 / 2000=10%普通股资金比重=600 / 2000 =30%留存收益资金比重=400 / 2000=20%个别资金成本：银行借款成本=300X4% 义(1-25%)/(300-4) =3. 04%债券资金成本=100X6%义(l-25%)/102X (1-2%)=4. 5%优先股资

8、金成本=10% / IX (1-4%) =10. 42%普通股资金成本=2. 40 / 15 X (1-4%) +5%=21. 67%留存收益资金成本=2. 4/ 15 + 5%=21%加权平均资金成本=3. 04%X 15%+4. 5%X25%+10. 42%X 10%+21. 67%X30%+21%X20%=0. 46%+l. 13%+1. 04%+6. 50%+4. 2%=13. 33%年投资收益率=248/2000二12. 4%资金成本13. 33%投资收益率12. 4%,因此不该筹资投资该项目。9、某公司拥有总资产2, 500万元，债务资金与主权资金的比例为4： 6,债务资金的平均利

9、率为8%,主权资金中有200万元的优先股，优先股的股利率为6. 7%,公司发行在外的普通股为335万股。1999年公司发生固定成本总额为300万元，实现净利润为348. 4万元，公司的所的税税率为25%o分别计算普通股每股收益EPS (2)息税前利润EBIT(3)财务杠杆系数DFL(4)经营杠杆系数D0L(5)复合杠杆系数DCL.解：利润总额=348. 4/(1-25%) =464. 53(万元)EPS=(348. 4-200X6. 7%)/335=1 (元/每股)EBITM64. 53+2500 X 40%X8%=544. 53(万元)D0L= (544. 53+300) /544. 53=

10、1.55DFL=544. 53/(544. 53-2500X40%X8%-13.4/(1-25%)=1. 22DCL=dolXdfl=l. 55X 1. 22=1. 8910、某公司2007年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率为10%；优先股200万元,年股利率为12%；普通股600万元，每股面值10元。公司计划增资200万元。如果发行债券,年利率为8%；如果发行股票，每股市价为20元，企业所得税率为25%,试进行增资是发行债券还是发行股票的决策。解：(EBIT - 200X10% -200X8%) (l-25%)-200X 12% /(600/10)二(EBIT- 200X 10%) (1-25%)-200X 12% / (600/10) +( 200/20)求得：EBIT =164(万元)当盈利能力ebit164万元时,利用负债集资较为有利；当盈利能力ebit164万元时,以发行普通股较为有利；当ebit=164万元时，采用两种方式无差别。