宁波韵升非公开发行A股股票募集资金项目可行性分析报告（修订稿）.doc

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1、证券代码：600366证券简称：宁波韵升公告编号：2022-046宁波韵升股份有限公司Ningbo Yunsheng Co. , Ltd（注册地址：浙江省宁波市邺州区民安路348号）宁波韵升NINGBO YUNSHENG非公开发行A股股票募集资金项目可行性分析报告（修订稿）二。二二年八月在本报告中除非文意另有所指，下列词语具有以下含义:发行人、公司、上市 公司、宁波韵升指宁波韵升股份有限公司韵升集团、控股股东指韵升控股集团有限公司，系发行人之控股股东包头韵升发展指包头韵升科技发展有限公司，系公司的二级全资子公司， 亦为本次非公开发行的募投项目之实施主体本次发行、本次非公 开发行指宁波韵升拟以非

2、公开发行股票的方式向不超过35名特定 投资者发行不超过296,734116股(最终发行数量根据本 次非公开发行的竞价结果及经中国证监会核准发行的股 份数量确定)A股股票之行为本报告指宁波韵升股份有限公司2022年度非公开发行A股股票 募集资金项目可行性分析报告募集资金、本次募集 资金指本次非公开发行募集资金募投项目、本项目指包头韵升科技发展有限公司年产15,000吨高性能稀土永 磁材料智能制造项目董事会指宁波韵升股份有限公司董事会稀土永磁材料、稀土 永磁体指以稀土金属元素RE (Sm Nd、Pr等)和过渡族金属元 素TM (Fe、Co等)所形成的金属间化合物为基础的永 磁材料，主要包括：1 ：

3、 5型彩钻(SmC05)永磁材料、 2： 17型铁钻(SimCoi,)永磁材料、2 ： 14 ： 1型钛铁硼(Nd2Fe4B)永磁材料等，业内也称作稀土永磁体。钛铁硼、钦铁硼永磁 材料指以Nd2Fei4B相为主要磁性相的永磁材料，主要包括：烧 结铉铁硼永磁材料、粘结铉铁硼永磁材料、热压锁铁硼永 磁材料等，业内也称作铉铁硼永磁体。烧结铉铁硼、烧结饮 铁硼永磁材料指采用粉末冶金工艺制造的铉铁硼永磁材料，制造流程主 要包括：合金熔炼、破碎制粉、模压成型、烧结致密化、 时效热处理等。根据应用要求，还可以进行必要的机械加 工、表面处理等，业内也称作烧结铉铁硼永磁体或者烧结 彼铁硼磁体。高性能轨铁硼永磁材

4、 料指内禀矫顽力(ke)和最大磁能积(MGOe)之和大于60 的烧结轨铁硼永磁材料。铉铁硼毛坯、毛坯、 坯料指行业内将烧结和热处理之后、未经机械加工或经简单机 械加工的烧结铉铁硼磁体称为烧结钛铁硼毛坯，简称铉铁硼毛坯。双碳、双碳目标指我国于2030年、2060年前实现“碳达峰、碳中和”的目 标VCM指Voice Coil Mow的缩写，磁头驱动电机、音圈电机EPS指Electrical Power Steering的缩写，汽车电动助力转向系统欧洲大陆、大陆集团指Continental AG ,德国大陆集团，一家全球性的汽车零部 件供应商德国舍弗勒指SchaefflerAG,德国舍弗勒集团，一家

5、全球性的汽车和工 业产品供应商方正电机指浙江方正电机股份有限公司卧龙电驱指卧龙电气驱动集团股份有限公司元、万元、亿元指如无特别说明，为人民币元、人民币万元、人民币亿元一、本次募集资金使用计划扣减本次非公开发行的首次董事会决议日前六个月至本次发行前向苏州中 新兴富数智创业投资合伙企业（有限合伙）缴纳的1,500.00万元出资后，本次非 公开发行股票募集资金总额从不超过108,000.00万元（含本数）调减至不超过 106,500.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于以下项目：单位：万元序号项目名称项目总投资 金额募集资金拟投入 金额1包头韵升科技发展有限公司年产15,000

6、吨高性能稀土永磁材料智能制造项目110,023.68106,500.00110,023.68106,500.00若本次非公开发行募集资金净额低于上述项目拟以募集资金投入的金额，不 足部分由公司自筹解决。本次非公开发行募集资金到位前，公司可根据募集资金投资项目的实施进度 情况以自有或自筹资金先行投入，待募集资金到位后按照相关规定程序予以置换。二、本次募集资金投资项目的必要性分析1、倡导节能减排，发展低碳经济，稀土永磁材料的市场需求强劲为应对气候变化，多国政府正积极采取措施推进新能源、减少碳排放。我国 政府也提出于2030年、2060年前实现“碳达峰、碳中和”的目标。稀土永磁材料在节能、减排放方面

7、具备其特有优势。以高性能铉铁硼为代表 的稀土永磁材料在新能源汽车、工业电机、消费电子、风力发电、变频空调、轨 道交通及工业机器人等应用领域正以较快速度渗透。随着全球新能源应用技术不 断渗透、拓宽，各国环保政策的有力推行，尤其是在我国“双碳目标”的推动下， 新能源汽车、风力发电、节能家电、工业电机等产业将迎来高速发展。新能源汽车预计将成为未来5年内稀土永磁材料消耗量增量最大的应用。全 球方面，美国政府于2021年8月发布了一项行政命令，确立了 2030年国内零排 放汽车销量在所有新车销量中达到一半以上的目标。欧盟于2021年7月提出于 2035年起在欧盟地区禁售燃油车，大众、奥迪等整车制造商也相

8、继宣布于2035 年之前停止在欧洲生产燃油车。我国国务院于2020年11月印发了新能源汽车 产业发展规划(2021-2035年)，要求到2025年我国新能源汽车新车销售量将达 到汽车新车销售总量的约20%o新能源汽车受全球各国政府大力支持的，是乘用 车新车市场未来的大势所趋。新能源汽车行业的蓬勃发展将快速推动高性能铉铁硼产品的消耗量。我国新 能源汽车产量自2015年的37.9万台增至2021年354.5万台，年复合增长率达 45.15% o 2021年、2022年14月国内新能源汽车产销量呈现爆发式增长态势。 根据Fmst& Sullivan的研究报告，至2025年，全球新能源汽车对高性能铉铁

9、硼 的消耗量预计将达到37,510吨，其中我国消耗量将达16,300吨。目前，公司与 国内外主流的新能源整车制造商、驱动电机供应商达成了长期业务合作关系，稳 定供应高端磁材产品及应用解决方案。风力发电是高性能被铁硼的另一大应用领域。作为清洁能源，近年来全球风 力发电新增装机量有明显提高，对高性能被铁硼永磁材料的需求也不断提升。根 据Fmst&SuHivan的研究报告，全球风力发电用高性能铉铁硼磁材消耗量自2015 年的7,170吨增至2020年的12,880吨，并预计至2025年该消耗量达19,620吨。在新能源汽车、风力发电等下游市场需求的强劲带动下，Frost&SuHivan预 测至202

10、5年，全球高性能铉铁硼的总消耗量将达12.91万吨，下游市场的需求 强劲。目前，全球高性能被铁硼产能大部分集中在我国，产量约占全球的70%左右。 2020年，我国高性能铉铁硼产量为4.62万吨，产能主要集中在中科三环、本公 司、正海磁材等几家头部企业，而主要厂商的产能产量与未来市场需求量之间存 在较大缺口。公司计划通过本次募投项目进一步提升高性能铉铁硼产能，以应对 日益增长的市场需求。2015年至2025年（估计）全球与中国高性能铉铁硼永磁材料产量数据来源：Frost & SullivanChinas Rare Earth Permanent Magnet Material Market2、扩

11、大产能规模，为下游市场需求增长做战略性部署铉铁硼磁材作为第三代稀土永磁材料，具备节能环保的特性，对于促进我国 节能、低碳产业经济的发展具有关键支撑作用。目前，高端钛铁硼磁材已广泛应 用于新能源汽车驱动电机、汽车EPS转向电机、消费电子、设备、节能电梯、 风力发电、变频空调、特种电机等下游领域。随着材料技术不断革新，高端被铁 硼磁材的应用场景正逐渐拓宽至城市轨道交通、工业电机、工业机器人、3C智 能穿戴设备等新兴下游领域。因此，应用领域的持续深化和新兴应用领域的不断 出现将进一步提升高端钛铁硼磁材的市场需求。公司是国内最早一批从事稀土永磁材料研发、制造和销售的企业，目前拥有 宁波、包头两大高性能

12、烧结钛铁硼磁材生产基地。截至本报告披露日，公司已形 成年产15,000吨铉铁硼毛坯的产能，目前公司产能利用率处于高位。虽然公司 在稀土永磁材料行业已初步具备一定的产能规模优势，但该产能规模预计无法满 足下游日益旺盛的需求。与公司处于同行业的中科三环、金力永磁等已经公布融 资计划，用于产能扩张。面对巨大的市场需求及同行竞争，公司计划通过实施本次 募投项目，在包头生产基地对现有的毛坯产能进行扩充，不仅为下游市场需求的长 期增长做战略部署，也符合公司长远的产能布局规划。3、深耕细分行业服务，提升下游应用领域研发和解决方案提供能力产品下游新应用领域的开发与持续研发能力是衡量稀土永磁材料制造商的 综合竞

13、争力和行业影响力的关键指标之一。公司长期聚焦于产品应用领域开发， 并以各应用领域的优质客户为突破口，以研发、设计和制造能力的优势为该些客 户开发定制化产品及解决方案。目前公司已在新能源汽车、3C消费电子、工业 电机等细分市场形成了较强的竞争优势。随着稀土永磁材料下游应用领域不断拓 宽，且下游客户对定制化解决方案、产品性能、质量及交货能力的要求不断提升， 公司必须与客户共同成长，同时持续提升下游应用解决方案的设计研发能力。公司计划通过本次募投项目购置先进的制造与研发检测设备，引入应用研发 与设计人才，充分利用现有的产业应用研发基础与项目管理经验，深耕优势细分 行业领域，对于加快开发新兴下游适用性

14、产品，提升下游应用解决方案能力具有 积极的促进作用。此外，公司也将通过实施本次募投项目强化专有技术、优化工 艺流程，在提高产品性能与交付能力的同时，减少原材料损耗，实现高效化、精 益化、柔性化的生产流程管控。本项目的顺利实施不仅将大幅提升产能规模以应对下游市场需求的强劲增 长，增强整体盈利能力，也有利于完善经营布局，提高下游应用研发与方案解决 能力。本项目的顺利实施有利于巩固和加强公司在高性能烧结被铁硼行业的综合 竞争力和行业影响力，具备必要性。三、本次募集资金投资项目的可行性分析1、公司具备行业领先的技术研发能力，掌握多项核心技术与工艺公司是国内最早一批进入烧结被铁硼磁材行业的企业之一，拥有

15、行业领先的 技术研发能力。自1995年进入稀土永磁行业以来，公司在被铁硼永磁材料领域 曾先后承担了 5项国家科技部863计划项目、6项国家火炬计划项目，并曾独立 承担3项国家重点新产品项目及1项国家工信部的“高性能稀土永磁材料产业 化”重大科技成果转化项目。此外，公司还独立承担了 2项宁波市2025重大专 项课题。公司曾主导或参与完成了 8项国家标准的起草工作。截至本报告披露日仍正 在主持或参与4项国家标准的起草工作，包括于2020年主持起草晶界扩散铉 铁硼永磁材料和烧结钛铁硼表面涂层国家标准。公司自主研发的“高性能 稀土永磁材料、制备工艺及产业化关键技术项目”及“稀土永磁产业技术升级与 集成创新项目”曾先后2次获得国家科学技术进步二等奖；“低重稀土高性能烧 结钛铁硼关键制备技术及产业化项目”曾获浙江省科学技术进步二等奖；公司的 硬盘音圈电机磁体产品曾获国家工信部颁发的“国家制造业单项冠军“。公司专 门设立了磁性材料研究院，为国家级企业技术中心和省级重点企业研究院，专职 研发人员拥有丰富的行业背景和应用研发经验。下游应用的同步研发能力是在稀土磁材行业的核心能力。经过多年研发经验 积累，公司在新能源汽车、3C消费电子、工业电机等重点优势领域具备深厚的 行