财务管理作业八.docx

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1、财务管理作业（八）姓名成绩第十章资本收益分配【学习目的与要求】通过本章学习，掌握确定收益分配政策应考虑的因素；掌握各种收益分配政策的基本原理与适用范围；掌握股份有限公司的股利形式；了解收益分配的基本原则；熟悉股份公司收益分配及股利支付程序。【内容提要】一、收益分配概述一个企业的收益分配不仅影响其筹资、投资决策，而且还涉及国家、企业、投资者、职工等多方面的利益关系，涉及企业长远利益与近期利益，整体利益与局部利益等关系的处理与协调。收益分配的基本原则包括：（1）依法分配原则：（2）兼顾各方面利益原则；（3）分利与积累并重原则；（4）投资与收益对等原则。二、收益分配政策收益分配政策是指在法律允许的范

2、围内，可供管理当局选择的，有关净利润分配事项的方针及对策，对股份公司而言即股利政策。确定收益分配政策应考虑的因素包括：（1）法律因素；（2）股东因素；（3）公司因素；（4）其他因素。收益分配政策主要包括：剩余政策、固定股利政策、固定股利比例政策和正常股利加额外股利政策。（1）剩余政策。是指企业较多地考虑将净利润用于增加投资者权益，只有当增加的资本额达到预定的目标资金结构，即最佳资金结构时，才将剩余利润用于向投资者分配。贯彻剩余政策的基本步骤为：确定企业的目标资金结构，使得在此结构下的综合资金成本最低；进一步确定为达定到目标资金结构需要增加的留存收益的数额；最大限度地使用净利润来满足投资方案所需

3、要的自有资金数额；在满足上述需要后，将剩余利润分配给投资者。（2）固定股利政策。在这种政策下，公司在较长时期内都将分期支付固定的股利，股利不随经营状况的变化而变动，除非公司对未来盈余预期有变，它适用于盈利比较稳定或正处于成长期、信誉一般的公司。（3）固定股利比例政策。采用这种政策，要求公司每年按固定比例从净利润中支付股利。（4）正常股利加额外股利政策。在这种政策下，企业每年按照固定的数额向股东支付正常股利，当企业年景好、盈利有较大幅度增加时，再根据实际情况，向股东临时发放一些额外股利。股份公司的股利形式包括现金股利形式和股票股利形式。（1）现金股利形式。是指以现金支付股利的形式。采用现金股利形

4、式时，企业必须具备两个基本条件：一是企业要有足够的未指明用途的留存收益；二是企业要有足够的现金。（2）股票股利形式。它是指企业以股票形式发放的股利，即按股东股份的比例发放股票作为股利的一种形式。其具体作法是在公司注册资本尚未足额时，以其认购的股票作为股利支付；也可以是发行新股支付股利。三、收益分配程序收益分配程序是指特定企业根据法律、法规或规定，对本企业一定期间实现的净利润进行分派必须经过的先后步骤。股份公司的净利润按下列顺序分配：（1）弥补以前年度亏损；（2）提取法定公积金；（3）提取法定公益金；（4）提取任意公积金：（5）向投资者分配利润或股利。股份公司向股东支付股利需依次经过以下时点，即

5、股利宣告日、股权登记日、除息日和股利支付日。【练习题】一、单项选择题1、股份制企业的法定盈余公积金不得低于注册资本的（）oA、50%；B、35%；C、25%；D、10%2、下列各项股利分配政策中，能保持股利与利润间的一定比例关系，体现风险投资与风险收益对等关系的是（）。A、剩余政策；B、固定股利政策；C、固定股利比例政策；D、正常股利加额外股利政策3、剩余政策的根本目的是（）。A、调整资金结构；B、增加留存收益；C、更多地使用自有资金进行投资；D、降低综合资金成本4、在通货膨胀时期，企业采取的收益分配政策（）oA、没有变化；B、比较宽松；C、往往偏紧；D、时松时紧5、下列各项中，有利于投资者安

6、排收入与支出，但股利支付与公司盈利相脱节的股利政策是（）A、剩余政策；B、固定股利政策；C、固定股利比例政策；D、政常股利加额外股利证策6、公司当年可以不提取法定盈余公积金的标志皓：当年盈余公积金累计额达到公司注册资本的（）A、10%；B、30%；C、40%；D、50%7、某一股利政策的特征是，采用这种股利政策会使公司的股利支付极不稳定，股票市价上下波动，这种股利政策是指（）A、剩余股利政策；B、固定股利或稳定增长股利政策；C、固定股利支付率政策；D、低正常股利加额外股利政策8、某企业需投资IOO万元，目前企业的负债率为40船现有盈利130万元，如果采用剩余股利政策，则需支付股利（）万元A、4

7、0；B、52；C、60；D、709、股利发放额随投资机会和盈利水平的变动而变动的股利政策是（）A、剩余股利政策；B、固定股利或稳定增长股利政策；C、固定股利支付率政策；D、低正常股利加额外股利政策10、将每年发放的每股股利固定在某一特定水平上，并在较长时期内不变，只有公司认为未来盈余显著增长时才将股利维持到一更高的水平，从而提高股利发额，这种股利政策是（）A、剩余股利政策；B、固定股利或稳定增长股利政策；C、固定股利支付率政策；D、低正常股处加额外股利政策11、容易使股利支付与盈余数脱节的是（）A、剩余股处政策；B、固定股利或稳定增长股利政策；C、固定股利支付率政策；D、低正常股利加额外股利政

8、策12、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。（2000年注册）A、剩余股利政策；B、固定或持续增长的股利政策；C、固定股利支付率政策；D、低股利加额外股利政策13、在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（）（1998年注册）A、剩余股利政策；B、固定或持续增长的股利政策；C、固定股利支付率政策；D、低正常股利加额外股利政策14、公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于（）。（1997年注册）A、使公司的利润分配具有较大的灵活性；B、降低综合资金成本；C、稳定对股东的利润分配额；D、使对股东的利

9、润分配与公司的盈余紧密配合15、在股利政策中，灵活性较大、对企业和投资者都较有利的方式是（）。（1996年助理考试）A、剩余策略；B、固定分红策略；C、固定分红比率策略；D、正常分红加额外分红策略16、发放股票股利的结果是（）。（1996年会计师考试）A、企业资产增加：B、企业所有者权益增加；C、企业所有者权益内部结构调整；D、企业筹资规模增加二、多项选择题1、在下列收益分配政策中，被企业普遍采用、并为广大投资者所认可的基本政策有（）。A、剩余政策；B、固定股利政策；C、固定股利比例政策；D、正常股利加额外股利政策2、净利润分配政策在一定程度上可以决定企业的（）oA、对外筹资的能力；B、市场价

10、值的大小；C、资本数额的多少；D、资金结构的优劣3、资本保全约束要求企业发放的股利或投资分红只能来源于企业的（）。A、盈利；B、净利润；C、当期利润；D、留存收益4、下列项目中，不能用于支付股利的有（）oA、原始投资；B、实收资本；C、股本；D、上年未分配利润5、发放股票股利会产生的影响有（）。A、引起公司资产流出；B、引起股东权益各项目的比例发生变化；C、引起股东权益总额发生变化；D、引起每股利润下降6、影响收益分配政策的公司因素包括（）A、公司举债能力；B、未来投资机会；C、资产流动状况；D、筹资成本7、可以采用的股利支付方式有（）A、现金股利；B、股票股利；C、财产股利；D、负债股利；E

11、、信用股利8、影响股利政策的因素有（）A、法律因素；B、契约性因素；C、公司因素；D、股东因素；E、社会因素9、我国相关的法律对公司股利的分配进行了一定的限制，主要内容包括（）A、资本保全；B、公司积累；C、净利润；D、超额累计利润；E、兼顾各方利益10、公司因素是影响股利政策实施的因素之一，具体包括（）（1998年注册）A、变现能力；B、举债能力；C、盈利能力：D、投资机会；E、资本成本11、股利决策涉及内容很多，包括（）o（1998年注册）A、股利支付程序中各日期的确定；B、股利支付比率的确定；C、股利支付方式的确定；D、支付现金股利所需现金筹集；E、公司利润分配顺序的确定12、利润分配政

12、策直接影响公司的（）o（1996年会计师考试）A、经营能力；B、盈利水平；C、筹资能力；D、市场价值13、发放股票股利，会产生下列影响（）（1997年注册）A、引起每股盈余下降；B、使公司留存大量现金：C、股东权益各项目的比例发生变化：D、股东权益总额发生变化；E、股票价格下跌三、判断题1、根据“无利不分”的原则，当企业出现年度亏损时，一般不得分配利润。（）2、较多地支付现金股利，会提高企业资产的流动性，增加现金流出量。（）3、不论企业的组织形式如何，法定公积金一律按净利润的I（M提取。（）4、与其他收益分配政策相比，剩余政策能使公司在股利支付上具有较大的灵活性（5、处理好投资者利益关系的关键

13、是坚持投资与受益对等原则。（）6、企业以前年度未分配的利润，不得并入本年度的利润内向投资者分配，以免企业过度分利。（）7、负债资金较多、资金结构不健全的企业在选择筹资渠道时，往往将其净利润作为首选，以降低筹资的外在成本。（）8、在企业的净利润与现金流量不够稳定时，采用剩余政策对企业和股东都是有利的。（）9、发放股票股利会引起每股利润的下降，每股市价也有可能下跌，因而每位股东所持股的市场总价值也将下降。（）10、我国规定，公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利。（）11、公司的股利分配方案由股东大会决定，债权人不得干预。（）12、为了减少税负，高收入阶层的股东，通常愿意公司少支付股利而将较

14、多盈余保留下来作为再投资用。（）13、低正常股利加额外股利政策，能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分。（1995年注册）（）14、每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。（1998年注册）（）四、计算与分析题1、B公司1999年（正常年度）提取公积金、公益金后的税后净利为800万元，分配现金股利320万元。2000年提取了公积金、公益金后的税后净利为600万元。2001年没有计划投资项目。试计算：（1）剩余政策下，该公司2000年应分配的现金股利；（2）固定股利政策下，该公司2000年应分配的现金股利；（3）固定股利比例政策下，该公司2000年应分配的现金股利；（4

15、）正常股利加额外股利政策下，该公司2000年应分配的现金股利。2、ABC公司本年实现税后净利润100万元。下年度将面临一投资机会，需投资50万元。公司预期的最佳资本结构权益/负债为3：2,公司发行在外的普通股为40万股。公司决定采用剩余股利政策进行股利分配。要求：（1）计算应提取的盈余公积金和公益金数额；（2）计算本年应发放的股利数额；（3）计算年末未分配利润；（4）计算每股收益和每股股利。3、A公司的产品销路稳定，拟投资600万元，扩大生产能力20机该公司想要维持目前45%的负债比率，并想继续执行20%的固定股支付率政策。该公司在1994年的税后润为260万元，那么该公司1995年为扩充上述生产能力必须从外部筹措多少权益资本？五、问答题1、我们公司法规定的公司利润分配顺序是怎样的？2、股利支付方式有哪几种类型？3、企业目前常见的股利政策有哪几种，其各自的优缺点是什么？4、影响股利政策的因素有哪些？