冶金行业-五矿有色参股辰州矿业项目可行性研究报告.ppt

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1、辰州矿业项目可行性研究报告辰州矿业项目可行性研究报告2004年年10月月 2004 Capgemini - All rights reserved2报告目录报告目录项目概况项目概况项目投资的必要性项目投资的必要性湖南省辰州矿业有限公司简介湖南省辰州矿业有限公司简介合作方式及投资概况合作方式及投资概况行业及市场分析行业及市场分析盈利预测及可行性分析盈利预测及可行性分析风险因素分析风险因素分析新辰州矿业未来五年发展规划新辰州矿业未来五年发展规划项目总体评价项目总体评价 2004 Capgemini - All rights reserved3五矿有色将以第二大股东身份参与辰州矿业的重组工作五矿有色

2、将以第二大股东身份参与辰州矿业的重组工作五矿有色增资扩股的五矿有色增资扩股的方式参与辰州矿业公方式参与辰州矿业公司的重组工作司的重组工作，并成并成为其第二大股东，控为其第二大股东，控制其锑品和钨品制其锑品和钨品50%的销售权；的销售权； 锑业务部先后控股了广西五矿有色金属业务，成立了华晟公司 ，拥有了自己的氧化锑出口品牌 ； 在广东建立金和阻燃剂材料有限公司，生产高等级氧化锑，细分氧化锑市场 参股辰州矿业参股辰州矿业 控股广西华锡集团 控股湖南锡矿山闪星锑业有限公司 强化自身在锑市场地位向锑资源 渗透，最终控制资源锑部朝着锑市场世界领先目标前进 整合其他矿山资源 整合其他有配额的企业 调控国内

3、锑品产量和价格 逐步延伸至深加工产品 2004 Capgemini - All rights reserved4报告目录报告目录项目概况项目概况项目投资的必要性项目投资的必要性湖南省辰州矿业有限公司简介湖南省辰州矿业有限公司简介合作方式及投资概况合作方式及投资概况行业及市场分析行业及市场分析盈利预测及可行性分析盈利预测及可行性分析风险因素分析风险因素分析新辰州矿业未来五年发展规划新辰州矿业未来五年发展规划项目总体评价项目总体评价 2004 Capgemini - All rights reserved5参股辰州是五矿有色实现其战略目标的重要举措参股辰州是五矿有色实现其战略目标的重要举措 减少竞

4、争 整合行业世界锑资源相对缺乏，中国在锑生产和供应中占有举足轻重的地位辰州矿业锑储量排全国第四位，而且还在全国范围加大对锑资源的控制 辰州矿业具有较好的品牌优势辰州矿业能与五矿已经整合和即将整合的与锑和钨相关的资产能产生协同效应 2004 Capgemini - All rights reserved6报告目录报告目录项目概况项目概况项目投资的必要性项目投资的必要性湖南省辰州矿业有限公司简介湖南省辰州矿业有限公司简介合作方式及投资概况合作方式及投资概况行业及市场分析行业及市场分析盈利预测及可行性分析盈利预测及可行性分析风险因素分析风险因素分析新辰州矿业未来五年发展规划新辰州矿业未来五年发展规划

5、项目总体评价项目总体评价 2004 Capgemini - All rights reserved7湖南辰州矿业有限责任公司历史沿革湖南辰州矿业有限责任公司历史沿革湖南湘西钨矿建矿19501976更名为湘西金矿198019892000上收原国家冶金工业部管理 下放湖南省人民政府管理 改制为湖南辰州矿业公司 2004 Capgemini - All rights reserved8辰州矿业股权结构辰州矿业股权结构湖南黄金工业总公司湖南西部矿产开发有限责任公司中国黄金集团公司湖南省土地资本经营有限公司1007641.70万元 2004 Capgemini - All rights reserved

6、9辰州矿业经营现状辰州矿业经营现状生产能力生产能力实际产量实际产量(2003年年 )资产状况资产状况盈利状况盈利状况黄金：30吨/年；精锑：20000吨/年；氧化锑：12000吨/年；钨品：3500吨/年 黄金：2.1吨/年；精锑：7100吨/年；氧化锑：3500吨/年；钨品：508吨/年 2003年末资产总额2.7亿元，固定资产1.13亿元，负债1.71亿元，净资产亿元左右；2003年末净资产负债率59.51%2003年末总资产报酬率14.65%2003年末资本收益率23.27%2003年销售利润率8.61%；2003年末总资产报酬率14.65%2003年末资本收益率23.27% 2004

7、Capgemini - All rights reserved10辰州矿业组织架构图辰州矿业组织架构图辰州矿业辰州矿业设计科研所设计科研所龙王江金矿龙王江金矿金山房产金山房产金山宾馆金山宾馆中南锑钨中南锑钨辰州电源辰州电源甘肃辰州矿产甘肃辰州矿产新邵辰州锑业新邵辰州锑业新邵辰鑫矿产新邵辰鑫矿产怀化井巷工程怀化井巷工程安化湘安钨业安化湘安钨业常德辰州锑品常德辰州锑品怀化机械公司怀化机械公司怀化运输公司怀化运输公司洪江辰州矿产洪江辰州矿产全资子公司控股子公司参股子公司 辅业主业 2004 Capgemini - All rights reserved11报告目录报告目录项目概况项目概况项目投资的必

8、要性项目投资的必要性湖南省辰州矿业有限公司简介湖南省辰州矿业有限公司简介合作方式及投资概况合作方式及投资概况行业及市场分析行业及市场分析盈利预测及可行性分析盈利预测及可行性分析风险因素分析风险因素分析新辰州矿业未来五年发展规划新辰州矿业未来五年发展规划项目总体评价项目总体评价 2004 Capgemini - All rights reserved12五矿有色以增资扩股的方式成为辰州矿业第二大股东五矿有色以增资扩股的方式成为辰州矿业第二大股东新辰州矿业公司新辰州矿业公司五矿有色深圳杰夫辰州矿业三润实业湖南黄金工业总公司25.70%五矿有色金属23.73%湖南西部矿产开发公司18.97%中国黄金

9、集团公司13.54%湖南省三润实业公司7.91%深圳杰夫公司7.91%湖南省土地资本经营公司2.24%以2004年9月底辰州矿业经审计的净资产作为基础 2004 Capgemini - All rights reserved13报告目录报告目录项目概况项目概况项目投资的必要性项目投资的必要性湖南省辰州矿业有限公司简介湖南省辰州矿业有限公司简介合作方式及投资概况合作方式及投资概况行业及市场分析行业及市场分析盈利预测及可行性分析盈利预测及可行性分析风险因素分析风险因素分析新辰州矿业未来五年发展规划新辰州矿业未来五年发展规划项目总体评价项目总体评价 2004 Capgemini - All righ

10、ts reserved14全球对原钨的需求比较稳定，近年来随着世界经济的复苏全球对原钨的需求比较稳定，近年来随着世界经济的复苏缓慢回升缓慢回升全球原钨需求情况统计全球原钨需求情况统计05000100001500020000250003000035000400004500050000199419951996199719981999200020012002200320042005吨吨全球原钨总需求随着世界经济的周期性波动而小幅波动需求价格弹性很小，影响价格的主要因素是供给资料来源：美国钨市场现状、中国钨市场报告、2003年钨市场述评2001年的增长主要是因为我国实行总量控制及改变钨制品出口体制，导

11、致国外用户恐慌性采购2002年受“9.11事件”的影响，全球经济增长放缓，钨消费需求总量有较大的回落。经济增长是带动钨消费的主要因素 2004 Capgemini - All rights reserved15近年来经济的高速发展拉动了我国的钨消费，特别是硬质近年来经济的高速发展拉动了我国的钨消费，特别是硬质合金领域消费的快速增长合金领域消费的快速增长02000400060008000100001200014000199419951996199719981999200020012010资料来源：中国钨市场报告，2002年中国原钨需求情况统计中国原钨需求情况统计吨吨我国特钢耗钨量（金属量，吨）我

12、国特钢耗钨量（金属量，吨）我国硬质合金消费量（金属量，吨）我国硬质合金消费量（金属量，吨）17102300200120036287910020012003 中国的钨消费基本保持稳定的态势，97年后消费量基本维持在11000吨左右 按照行业协会的预测，未来10年中国钨的需求增长率预计在0.8%左右，到2010年中国钨需求量将达到12200吨 2004 Capgemini - All rights reserved16与世界钨消费结构相比，我国钨消费结构相对失调，硬质与世界钨消费结构相比，我国钨消费结构相对失调，硬质合金以及深加工钨材产品将成为我国未来主要的发展方向合金以及深加工钨材产品将成为我国

13、未来主要的发展方向 40%58%48%23%4%9%8%10%中国中国世界世界其它其它钨材钨材钢铁冶炼钢铁冶炼硬质合金硬质合金中国与世界钨消费结构比较中国与世界钨消费结构比较 与发达国家相比，中国目前消费的钨品仍以钢铁冶炼等低档产品为主，而高附加值的硬质合金和钨材等相对较少 2004 Capgemini - All rights reserved17中国在钨资源上占据垄断地位，储量占世界的中国在钨资源上占据垄断地位，储量占世界的60%，在全，在全球市场上扮演着重要的原料供应国的角色球市场上扮演着重要的原料供应国的角色61%9%9%5%2%1%13%中国中国加拿大加拿大俄罗斯俄罗斯美国美国玻利维

14、亚玻利维亚葡萄牙葡萄牙其它其它2003年世界各国钨储量年世界各国钨储量（全球总储量（全球总储量290万吨）万吨）0%20%40%60%80%100%199819992000200120022003玻利维亚玻利维亚朝鲜朝鲜葡萄牙葡萄牙奥地利奥地利加拿大加拿大俄罗斯俄罗斯中国中国全球钨矿产量情况统计全球钨矿产量情况统计中国巨大的钨储量和产量，使得中国有中国巨大的钨储量和产量，使得中国有能力成为国际钨市场的调节者能力成为国际钨市场的调节者美国地质调查局最新公布的数据显示，我国美国地质调查局最新公布的数据显示，我国的钨储量占世界的比例已由的钨储量占世界的比例已由40%增加到增加到60% 2004 Ca

15、pgemini - All rights reserved18目前中国钨业呈现多寡头垄断的格局目前中国钨业呈现多寡头垄断的格局产业链现状 核心竞争力 五矿有色厦门钨业厦门金鹭厦门虹鹭 战略走向 株洲硬质合金资源：已经具备了绝对优势;冶炼环节：产能较大，但设备较为陈旧、技术也不先进，达产率较低，处于弱势。深加工环节：南硬在微型刀具市场发展前景较好，但技术能级还有待提升； 五矿有色的核心竞争力主要体现在其钨矿资源和配额资源上。凭借对战略性资源的控制，五矿有色能够成为未来钨市场的主导者； 资源整合之后，五矿有色旗下各企业已经新建了APT厂、钨粉生产线项目，欲通过技术改造投资大力发展冶炼、深加工环节；

16、并计划新建或整合混合料生产线和硬质合金生产线，进一步加强产业链的控制力，以谋求更高的行业地位； 首先确保稳定的资源供应，进一步实现与矿资源的绑定；同时，将大力向深加工领域拓展。 株洲601今后将会进一步实现对矿资源的控制，而且湖南省丰富的钨矿资源和政府的大力支持也为其提供了这一条件；同时将会大力发展硬质合金深加工环节，进一步向国际市场拓展；株洲601在钨产业链中的核心竞争力主要表现在中间产品和深加工产品上 资源：完成产业链的打通，钨矿储量约占全国的15%；10000吨APT生产线，设备先进，生产工艺在国内也比较好在深加工环节上，株洲601的优势比较明显 资源：控股了中国第二大矿山，但仍远远不能满足自身需求;冶炼：年产10,000吨APT的能力，钨品出口量占全国35%以上深加工：钨丝产销量连续四年居国内同行业第一； 在国内市场目前尚无人能与之抗衡；厦钨目前在钨行业的影响力主要集中在冶炼和加工环节上，在这个环节上综合实力可以与厦钨抗衡的对手很少 2004 Capgemini - All rights reserved19全球原生锑需求变化呈稳定增长趋势，大约每全球原生锑需求变化呈稳定增长趋