可行性报告-深圳市长大厦投资回报可行性分析.doc

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1、 深圳市长大厦投资回报可行性分析（一） 项目概述国际市长大厦位于深圳市南山区侨城西路与深南大道交汇处的东侧。东面是旅游景点未来时代和市井氛围较浓的下白石自然村；南面紧邻白石洲中英文学校，再往南是已建或在建的住宅区，如汇雅苑、桂苑、世纪村等；西面过侨城西路是36洞的沙河高尔夫球会；西北面有名商高尔夫球会；北临城市主干道深南大道。国际市长大厦位于中外闻名的旅游景点华侨城片区，东接未来时代、世界之窗、锦绣中华、民俗文化村，南望深圳湾海景及香港元朗，西面有高尔夫球场，北面有欢乐谷等景点，在国际市长大厦远眺，可谓“风景这边独好”。国际市长大厦占地面积5000m2，总建筑面积3.25万m2，由一栋造型独特

2、的多功能中高层建筑组成，一次性开发建设。项目主要技术指标用地面积：容 积 率：层 数：建筑覆盖率：5000.2m26.525层42总建筑面积：其中计入容积率面积：住 宅：商 业：办 公：酒 店：娱 乐：其中不计入容积率面积：地下一层：地下二层：39915.9m232513.5m219853.1m22918.6m22036.2m25105.9m22773.9m27486m2385644m2362956m2建筑设计：深圳华工程设计有限公司承建商：物业管理：（二）投资回报分析1、 投资回报计算表：项 目费用（万元）备 注地价款地块地价款4140住宅面积：20000 m2商业面积：3000 m2办公面

3、积：1000 m2住宅部分综合地价：1600元/m2商业部分综合地价：2600元/m2办公部分综合地价：1600元/m2（暂按协议地价）（2）建设费建安费240002500元/m28125总建面：32500m2单位成本：2500元/m2配套设施费487.5总建面150元/m2规划设计费97.5总建面30元/m2工程监理费81.25总建安（8125）1项目管理费81.25总建安的1%不可预见费用81.25总建安的1%固定成本合计13094（1）（2）每平方米综合建设成本价4029元/m2(1)+/32500投资方分摊建设成本价5456元/m2(1)+/24000销售收入销售收入；住宅均价：800

4、0元/m2商业均价：15000元/m2办公均价：8200元/m221320800020000+150003000+82001000=21320可销售面积为：24000 m2利润计算资金占用利息：6571万元4.5296平均按一年计，6571万元为启动资金营销推广费用（物业总价值3%）：639.6策划代理、广告、包装、促销营业税、印花税及其它相关税（物业总价值5.71%）：1217可变成本2152.6296+639.6+1217投资方分摊单位可变成本897元/m2可变成本/24000毛利毛利率：6073.4(21320-6073.4)=40%6073.421320-13094-2152.6 所得

5、税911毛利的15%纯利润： 6073.4-911 5162.4毛利-所得税说明：A、地价款：含项目转让费、“七通一平”、青苗补偿、协议地价、城市增容费、城市配套费。B、建安费：按住宅、商业、办公三项的经验平均值计。C、配套设施费：含水电增容费、绿化及道路、煤气管道、通讯、有线电视布线、安全监控系统布线、消防、人防、户外公共设施（如路灯、座椅等）、车库。2、启动资金测算：（1）、一次性交付地价：4140万元（2）、建安费预付（25%）：8125万元25%=2031万元（3）、配套设施费预付（含水电增容）：487.5万元25%=121.875万元（4）、规划设计：97.5万元80%=78万元（5

6、）、营销推广及策划启动费用（营销中心、销售道具）：200万元启动资金共计：6571万元投资回报率：6571=%3、量化评定销售平均价格：住宅 8000元/m2 商业 15000元/ m2 办公 8200元/ m2单位成本（含固定成本和可变成本）：6353元/m2（为住宅、商业和办公的平均单位成本）可售面积：24000m2销售收入：2.132亿元税前利润（毛利）：6073.4万元税前利润率：40%(三)资金流量分析本财务分析主要研究该项目筹建开发销售完成的全过程，现采用资金流量分析方法导入研究。03.1 资金流量图销售收入销售收入销售收入项目启动资金工程监理费1/3销售收入销售收入销售收入销售收

7、入销售收入销售收入t规划设计费1/3项目管理费1/2规划设计费3/3规划设计费2/3工程监理费3/3支付税金小区配套费工程监理费2/3建筑工程费1/3地价市场推广费3/3市场推广费2/3市场推广费1/3项目管理费2/2建筑工程费3/3建筑工程费2/3还贷款本息图中，横轴（t轴）表示项目从开始进行到最后完成的时间过程，横轴上方箭头表示项目的资金流入，向下箭头表示项目的资金流出。流入、流出的资金量大小用箭头的长短大致表示。通过此图，可以比较清晰地看到本项目的开发和经营过程。3.2 资金流量表根据现金流量图，可以将项目的现金流入、流出按等额时间进行排列，编出现金流量表，从中计算出具体时间内现金净流量

8、，反映项目的资金运行动态过程。项目的运作始终要有资金来维持，因此，销售收入是项目操作过程中最为敏感的变量，其数量的多少，到位的快慢决定项目的走势。而营销策划基本上也是围绕实现预期的销售收入为核心来展开的。下面就本项目作具体探讨。项目的投资回报情况参见投资回报计算表在编制资金流量表之前，先对项目开发进度及大致的费用预算作简单描述：项目开发进度及大致的费用预算表单位：万元时间进度耗时累计项目进展费用待付余款2001年1月0个月签订项目转让合同，开始各项准备自有启动资金到位+60005712001年2月1个月开始建筑施工图设计，预付建筑设计费-32.565土地手续办理完毕一次性支付地价款和项目转让费

9、-414002001年3月2个月提前开始桩基础工程垫资25%8125完成建筑施工图，项目报建支付设计费-32.532.52001年4月2个月办理招投标手续桩基础工程完成，工程全面展开开始支付监理费用-2061.25 自有启动资金到位+2502212001年9月3个月开始支付工程款-20006125支付监理费-2041.25准备销售前期工作，开始发生销售费用-1258000申请银行贷款，启动资金全部到位+522102001年9月28日公开发售8个月主体完工，正式销售，支付销售费用-180459.6支付工程款-20004125支付监理费-1031.25办理银行按揭20XX年5月10个月支付工程款-

10、20002125支付监理费-1021.25支付设计费用-32.50支付销售费用-59.640020XX年6月12个月支付工程款-10001125支付监理费-1011.25开始支付小区配套费-150337.5支付销售费用-10030020XX年7月14个月支付工程款-500625支付监理费-11.250支付小区配套费-150180.75支付销售费用-10020020XX年8月16个月支付工程款，准备竣工验收-500125支付小区配套费-15037.5支付销售费用-10010020XX年9月18个月支付工程款-1250支付小区配套费-37.50支付销售费用-1000在编制本资金流量表时，我们将本项

11、目20个月的开发周期划分为10个等量时间段，以现金流入为正，流出为负，此处暂不考虑预售收入。关于销售收入的分析后表中有详述。资金单位：万元 时间单位：两个月 时间段项目12345678启动资金+6000+250+5221土地费用-4140项目转让费建筑设计费-32.5-32.5-32.5工程建设费-2000-2000-2000-1000-500-125工程监理费-20-10-10-10-11.25小区配套费-150-150-37.5营销推广费-125-180-59.6-100-100-100预售收入经营税金还贷款本息小计+1827.5-32.5-1895+3031-2102.1-1260-76

12、1.25-262.5结转金额0+1827.5+1795-100+2931+828.9-431.1-1192.35净现金流量+1827.5+1795-100+2931+828.9-431.1-1192.35-1454.85投资小计4172.532.5214521902102.11260761.25262.5 3.3 投资情况分析根据上表,可以了解每个时间段的投入资金变化。我们将本项目18个月的开发周期划分为8个等量时间段。从投资曲线上看,本项目有四次投资高峰,第一次在项目启动期间（处于时段1中），其主要原因是本项目的地价款和项目转让费须一次性支付；第二次在项目准备销售时（处于时段4中），项目准备入市，各项销售推广工作需全面投入，同时银行申请的贷款到位，施工单位垫资的25%工程款在此时开始逐步支付；第三次在项目正式进入销售阶段（处于时段5和6中），费用集中在工程款和销售费上，此时主体完工又遇国庆和住交会，是推广高峰期；第四次是在项目收尾阶段，除了支付工程款和其他费用的尾款外，开始出现还本付息和纳税（处于时段10中）。总的来说，以上各个时段的资金投入都是十分巨大的，尤其集中在启动、开始销售、和收尾阶段。这对销售回款提出了很高的要求，一旦因某些宏观经济