华统股份：浙江华统肉制品股份有限公司向特定对象发行A股股票方案的论证分析报告.docx

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1、证券代码：002840证券简称：华统股份公告编号：2023-078浙江华统肉制品股份有限公司向特定对象发行A股股票方案的论证分析报告二。二三年七月声明浙江华统肉制品股份有限公司（以下简称“华统股份”、“公司”、“本公司”）是在深圳证券交易所主板上市的公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司资本实力，提升盈利能力，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过194,000.00万元（含本数）。根据中华人民共和国公司法中华人民共和国证券法上市公司证券发行注册管理办法等有关法律、法规和规范性文件的规定，公司编制了本次向特定对象发行股票发行方案的论证分析报告。本报告中如无特别说明，相关用语具有

2、与浙江华统肉制品股份有限公司向特定对象发行A股股票预案中的释义相同的含义。目录一、本次向特定对象发行的背景和目的4（一）本次向特定对象发行的背景4（二）本次向特定对象发行的目的6二、本次发行证券及其品种选择的必要性8（一）发行证券的品种8（二）本次证券发行品种选择的必要性8三、本次发行对象的选择范围、数量和标准的适当性9（一）本次发行对象的选择范围的适当性9（二）本次发行对象的数量的适当性9（三）本次发行对象的标准的适当性9四、本次发行定价的原则、依据、方法和程序的合理性10（一）本次发行定价的原则和依据10（二）本次发行的定价方法和程序10五、本次发行方式的可行性11（一）本次发行方式合法合

3、规11（二）本次发行程序合法合规14六、本次发行方案的公平性、合理性14七、本次发行对即期回报摊薄的影响以及填补的具体措施15（一）本次向特定对象发行对公司每股收益等主要财务指标的影响15（二）本次发行股票摊薄即期回报的风险提示17（三）公司本次向特定对象发行摊薄即期回报的填补措施18（四）相关主体出具的承诺19八、结论21一、本次向特定对象发行的背景和目的（一）本次向特定对象发行的背景1、我国是全球最大的猪肉生产、消费市场，猪肉供应关系国计民生我国是全球最大的猪肉生产、消费市场。根据经济合作与发展组织、美国农业部公布的数据，2023年我国猪肉产量占全球比例为44.09%,位居全球第一；我国猪

4、肉消费量约占世界猪肉消费量的46%o根据国家统计局数据，2023年我国猪肉产量5,541万吨，占肉类整体产量的60.05%；2023年末生猪存栏45,256万头，比上年末增长0.7%；2023年全年生猪出栏69,995万头，比上年增长4.3%。2010年至2023年猪肉在中国国内肉类产量和消费量占比均超过50%o2023年我国各肉类产量构成情况如下：2023年我国各肉类产量占比猪肉禽肉牛肉羊肉数据来源：国家统计局猪肉是我国居民肉食的主要来源，在我国居民的膳食结构中扮演着重要角色,国内市场对猪肉存在巨大的市场需求。因此，发展生猪生产，对保障市场供应、促进经济社会稳定发展具有重要意义。2、国家产业

5、政策支持生猪稳产保供，鼓励屠宰加工企业开展养猪、屠宰等一体化经营近年来，国家密集出台一系列扶持生猪养殖行业发展的政策，支持生猪稳产保供，鼓励屠宰加工企业开展养猪、屠宰等一体化经营。2023年9月，国务院办公厅印发的关于促进畜牧业高质量发展的意见指出：“持续推进生猪屠宰行业转型升级，鼓励地方新建改建大型屠宰自营企业，加快小型屠宰场点撤停并转。开展生猪屠宰标准化示范创建，实施生猪屠宰企业分级管理。鼓励大型畜禽养殖企业、屠宰加工企业开展养殖、屠宰、加工、配送、销售一体化经营。”2023年1月，中共中央、国务院印发的关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见（2023年中央一号文件）指出：“稳定

6、生猪生产长效性支持政策，稳定基础产能，防止生产大起大落。”2023年2月，国务院印发的“十四五”推进农业农村现代化规划指出：“发展现代畜牧业。健全生猪产业平稳有序发展长效机制，推进标准化规模养殖。”2023年1月，中共中央、国务院印发的关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见（2023年中央一号文件）指出：“落实生猪稳产保供省负总责，强化以能繁母猪为主的生猪产能调控。”2023年6月，中国人民银行、国家金融监督管理总局、证监会、财政部、农业农村部联合发布的关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见指出：“加大对粮食烘干、设施农业生产、农产品产地冷藏、冷链物流设施、畜禽规模化

7、养殖和屠宰加工、水稻集中育秧中心、蔬菜集约化育苗中心等领域金融支持力度。”3、标准化、规模化养殖成为生猪养殖行业的发展趋势，公司需把握机会，扩大规模化、标准化生猪养殖规模我国是全球生猪养殖大国，但是长久以来，我国生猪养殖行业长期以散养为主，标准化、规模化饲养水平低，难以适应现代畜牧业生产发展的需要。随着市场竞争的加剧和消费者对肉类食品质量要求的提高，以及国家环保政策倒逼，散养模式越来越难以适应行业发展要求，规模化养殖成为生猪养殖行业发展的必然趋势。首先，规模化养殖有利于提高养殖户饲料采购议价能力，降低养殖成本；其次，规模化养殖有利于卫生防疫和环境控制标准的施行，促进生猪养殖质量的提高；再次，规

8、模化养殖有利于采用先进的养殖技术，提高饲养效率。此外，在受到“非洲猪瘟”的影响后，规模化养殖场在资金、人才、技术和品牌的优势更为明显，而中小散养户的疫病防控能力与规模化养殖场相比较弱，中小散养户受“非洲猪瘟”疫病影响较大。近年来随着外出务工等机会成本的增加以及环保监管等因素的影响，以及疫病的影响，散养户退出明显，国内生猪养殖标准化、规模化的程度持续提升。在此生猪养殖行业的发展趋势下，近年来，大型规模化生猪养殖企业纷纷加大生猪产能的投资力度，以填补中小规模养殖场退出的供给空缺。因此，公司需把握该良好的发展机遇，扩大规模化、标准化生猪养殖规模。4、公司资产负债率处于相对高位，需要优化资本结构，增强

9、抗风险能力，为公司进一步发展奠定基础近年来，公司持续推动“生猪全产业链一体化”发展战略的实施，积极布局生猪养殖业务，公司投资较大资金发展生猪养殖业务。最近三年及一期，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为161z290.30万元、222,894.30万元、113z168.90万元和31,464.40万元，为满足购建固定资产、无形资产和其他长期资产的资金需求，公司银行贷款规模持续增加。截至2023年3月31日，公司资产负债率（合并口径）为68.78%,处于相对高位。因此，公司有必要充分发挥上市公司资本平台优势，利用资本市场推进本次向特定对象发行股票融资，优化资本结构，增强抗风险

10、能力，为公司进一步发展奠定基础。（-）本次向特定对象发行的目的1、实施“生猪全产业链一体化”发展战略，增强市场竞争力公司以生猪养殖及屠宰业务为核心，全力打造产业链一体化经营模式，围绕生猪产业链一体化布局，公司主营业务涵盖生猪养殖、生猪屠宰、肉制品深加工三大主要板块，此外还配套拥有饲料加工、家禽养殖及屠宰等业务。生猪养殖业务：生猪养殖业务系公司围绕一体化经营模式的发展战略，向产业链上游延伸的新兴业务领域。公司通过2023年公开发行可转换债券募集资金，并通过后期自有资金投入，投资建设规模化猪场，大力布局生猪养殖业务，提高公司屠宰加工业务原料的自给率，为公司屠宰加工等下游业务提供了保障。2023年，

11、公司自布局生猪养殖业务以来首次实现超百万头的跨越式发展，是行业里出栏增速较快的公司之一。未来继续向生猪养殖领域拓展是公司的重点工作业务。屠宰业务：屠宰业务系公司的传统优势业务，2017年通过首次公开发行股票募集资金建设生猪屠宰项目等，并通过后期不断投入自有资金，采用“收购+自建”等模式，大幅提升公司屠宰加工能力，巩固公司在屠宰加工业务的竞争优势。肉制品深加工业务：随着公司全产业链一体化经营模式的稳步推进，上游的饲料加工、生猪养殖、屠宰加工等业务布局已初见成效，公司积极迎合市场新消费趋势，加大肉制品新产品研发力度。2023年公司通过非公开发行A股股票募集资金建设肉制品加工项目等向下游肉制品深加工

12、领域拓展。产业链一体化经营模式近年来已成为行业领先企业增强市场竞争力的重要发展方向。目前，公司产业链发展不均衡，生猪养殖业务尚处于成长阶段，公司根据整个行业的发展态势，大力发展生猪养殖业务不仅符合产业发展趋势，也是进一步均衡和深化公司产业链一体化发展，增强市场竞争力的重要举措。2、助力“生猪全产业链一体化”发展战略落地，优化资本结构，增强抗风险能力生猪养殖业为资本密集型行业，生猪养殖业务的固定资产、生物资产投资金额较大、维持生猪扩张所需的流动资金需求较大。近年来，公司持续推动“生猪全产业链一体化”发展战略的实施，积极布局生猪养殖业务，公司投资较大资金发展生猪养殖业务。为满足发展生猪养殖业务的资

13、金需求，公司相应增加了银行贷款等债务融资规模，最近三年及一期末，公司银行贷款余额分别为143,148.27万元、316,172.73万元、361,152.25万元和379,705.63万元，银行贷款规模持续增加。截至2023年3月31日，公司资产负债率（合并口径）为68.78%,处于相对局位。因此，公司本次发行将有利于其充分借助资本市场的融资渠道，引入股权融资资金，为本次募集资金投资项目建设及公司长期发展提供支持和保障，并助力公司“生猪全产业链一体化”发展战略落地。公司通过本次向特定对象发行股票融资用于偿还银行贷款，可优化资本结构，充实资金实力，降低资产负债率，降低财务风险，增强抗风险能力。二

14、、本次发行证券及其品种选择的必要性（一）发行证券的品种本次向特定对象发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值为人民币1.00元。（二）本次证券发行品种选择的必要性1、满足本次募集资金投资项目的资金需求本次发行募集资金总额不超过194,000.00万元（含本数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于生猪养殖建设项目、饲料生产加工项目和偿还银行贷款，以进一步扩大公司生产规模，增强公司盈利能力和市场竞争力。募集资金项目所需资金规模较大，如全部资金由公司投入，公司面临较大的资金压力和偿债压力。因此，通过此次发行募集资金，将有助于解决公司的资金需求，保障项目的顺利实施。2、银行贷款等债务融资

15、方式存在局限性银行贷款等债务融资存在一定局限性，融资额度相对有限，且会产生较高的财务成本。若公司后续业务发展所需资金完全借助银行贷款，一方面将会导致公司的资产负债率继续攀升，加大公司的财务风险，另一方面较高的利息支出将会影响公司整体利润水平，降低公司资金使用的灵活性，不利于公司实现稳健经营。3、股权融资有利于优化公司资本结构公司业务发展中，需要长期资金的支持、选择股权融资方式能优化公司现有资本结构，增强财务稳健性，减少公司未来的偿债压力和资金流出，适合公司募投项目及战略目标的实现，具有较好的规划及协调性；同时，公司通过本次发行还将进一步提升净资产规模，优化资产结构，提升经营稳定性和抗风险能力，为公司把握重大发展机会、拓展业务规模提供资金保障。综上，公司本次向特定对象发行股票具备必要性。三、本次发行对象的选择范围、数和标准的适当性(一)本次发行对象的选择范围的适当性本次发行的发行对象为包括华统集团在内的不超过35名符合中国证监会规定条件的特定对象。除华统集团以外的其他发行对象范围为包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自然人或其他机构投资者等。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；